房地产金融月度报告（2020年6月）

China Index Academy中指研究院房地产金融月度报告2020年6月 第五十九期1摘 要 政策动向宏观环境：国务院常务会议助力稳经济；货币政策灵活适度，实体经济恢复与可持续发展更突出。地方政策：南京出台限房价竞地价新政，促进房地产市场稳定发展；西安出台人才新政，放宽落户条件强化安居保障。 房企融资6月房企信用债发行规模收缩、发债成本升高，海外债发债规模恢复、发债成本升高。2PART1 政策动向PART2 房企融资PART3 本期总结目 录3政策动向宏观环境：国务院常务会议助力稳经济；货币政策灵活适度，实体经济恢复与可持续发展更突出。地方政策：南京出台限房价竞地价新政，促进房地产市场稳定发展；西安出台人才新政，放宽落户条件强化安居保障。2020年6月房地产金融月报4宏观环境：国务院常务会议助力稳经济6月17日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署引导金融机构进一步向企业合理让利，助力稳住经济基本盘。会议要求加快降费政策落地见效，为市场主体减负，具体工作包括：（一）进一步通过引导贷款利率和债券利率下行，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元；（二）综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕。（三）遵循市场规律，完善资金直达企业的政策工具和相关机制。（四）增强金融服务中小微企业能力和动力。本次国务院常务会议在此对金融支持中小企业给出了具体政策，一方面，通过合理补充中小银行资本金、加大不良贷款核销处置力度，这既有助于缓释银行业金融机构的风险，也有助于增强银行业服务中小企业的能力；另一方面，发挥考核指挥棒的作用，“督促银行完善内部考核激励机制”，“提升普惠金融在考核中的权重”，提高金融机构尤其是银行业金融机构服务中小企业的动力。中指点评5宏观环境：货币政策灵活适度，实体经济恢复与可持续发展更突出6月24日，央行召开二季度例会。此次例会延续了此前一季度例会“稳健的货币政策要更加灵活适度”的表述，提出“要把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置；同时提出，综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”。在国内疫情基本得到控制后，政策从“宽货币”转向“宽信用”。虽然年中流动性相对紧张，央行也未实施“放水”，而是“量增价稳、小步快走”，通过多频次的逆回购向市场净投放流动性，但每次净投放规模较小，且保持利率稳定，监管层始终对以宏观杠杆率高企、资金空转套利等金融风险保持高度关注，着力避免大水漫灌。央行宣布创设两个直达实体经济的货币政策工具，与之前的再贷款再贴现等央行货币政策工具相比，此次新创设的普惠小微企业延期支持工具和信用贷款支持计划具有更为显著的市场化、普惠性和直达性等特点。中指点评6地方政策：南京出台限房价竞地价新政，促进房地产市场稳定发展 为巩固“稳房价、稳地价、稳预期”目标，促进房地有效联动，南京从6月起采取“限房价、竞地价”出让方式，即对住宅、商住等涉及住宅用地的地块，在土地出让公告中同时公布土地出让最高限价和地块所建商品住宅（毛坯）销售价格，当地块竞价达到最高限价时，采取竞争人才房建筑面积，竞争的人才房无偿移交政府。 最新挂牌8幅地块，均设置毛坯房的销售限价，且最高售价不得超过毛坯房销售限价的110%。这是南京首批挂牌的“限房价竞地价”的地块。中指点评“限房价竞地价”政策的出台更好地控制地价房价上涨幅度，在引导开发企业理性竞价的同时，也以限定未来住宅的销售价格来稳定市场预期，有序引导房地产市场逐步回归理性竞争，进一步稳定南京的房地产市场。76月4日，西安市发布《关于试行促进大学生在西安就业创业的意见》，《意见》从优化环境、拓宽渠道、完善扶持措施以及加强组织保障等四方面，提出了20条试行意见，其中包括：（一）放宽落户条件：在校大学生持学生证、身份证即可办理落户手续。具有本科以下学历、年龄在45周岁（含）以下的毕业大学生（含留学回国大学生），持有毕业证书原件（留学生持《国外学历学位认证书》原件）及身份证即可办理落户手续；具有本科（含）以上学历的，不受年龄限制；（二）强化安居保障。大学生经西安市人社局认定，最高可在3年内享受D类人才1000元/月租房补贴、E类人才300元/月租房补贴，或申请共有产权房。出台人才引进政策的根本目的是为了吸引能为经济社会发展做出贡献的相关人才，进而推动城市现代化进程。随着户籍制度改革不断深化，在人口要素自由流动的趋势下，已经出台人才引进政策的城市，将吸引更多中高端人才落户发展，也将增加对房屋住宅的购买需求，起到了稳定当地房地产市场的作用。中指点评地方政策：西安出台人才新政，放宽落户条件强化安居保障8房企融资2020年6月房地产金融月报为对冲公开市场逆回购到期、金融机构缴存法定存款准备金、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕、维持半年末流动性平稳，6月份央行加大货币政策逆周期调节呵护流动性。从企业融资情况来看，6月房企整体发债规模较上月有所上升，其中信用债发行规模小幅收缩，成本抬升；海外债发行规模提升明显，基本恢复疫情前，利率有所升高。9房企融资：逆周期调节因子加大，缓解流动性紧张时间公开市场操作内容6月4日人民银行以利率招标方式开展了700亿元逆回购操作中标利率2.2%6月5日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作中标利率2.2%6月8日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作中标利率2.2%6月9日人民银行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作中标利率2.2%6月10日 人民银行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作中标利率2.2%6月11日 人民银行以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作中标利率2.2%6月12日 人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作中标利率2.2%6月15日 人民银行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.95%6月18日 人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作中标利率分别为2.2%、2.35%6月19日 人民银行以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作中标利率分别为2.2%、2.35%表：2020年6月份央行公开市场操作一览表数据来源：央行，中指研究院综合整理为对冲公开市场逆回购到期、金融机构缴存法定存款准备金、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕、维持半年末流动性平稳，6月份央行加大货币政策逆周期调节呵护流动性。6月15日，人民银行开展2000亿元中期借贷便利操作，维护银行体系流动性合理充裕，充分满足金融机构需求；6月份，央行连续进行逆回购投放，共投放15400亿元流动性，缓解半年末流动性紧张。10房企融资：逆周期调节因子加大，资金面有望改善时间公开市场操作内容6月22日 人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作中标利率分别为2.2%、2.35%6月23日 人民银行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作中标利率分别为2.2%、2.35%6月23日 人民银行利率招标方式发行了2020年第六期央行票据100亿元，中标利率2.21%6月24日 人民银行以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作中标