行业景气度观察：券商业绩回暖，BDI指数回落

券商业绩回暖，BDI指数回落证券研究报告行业景气度观察分析师：张玉龙zhangyulong@csc.com.cn010-65608189执业证书编号：S1440518070002研究助理：甘洋科ganyangke@csc.com.cn010-86451232发布日期：2020年7月11日 本周关注：券商业绩回暖，BDI指数回落2 股市行情回暖，6月券商业绩环比大增合并口径下，6月份38家上市券商共实现营业收入321.63亿元、净利润121.43亿元，分别环比提升91%和92%。可比口径下，35家券商6月营收同比增长42%，累计同比增长19%，净利润当月同比增长70%，累计增长21%。6月股市行情环比回暖，上证综指5月/6月的涨跌幅分别为-0.27%和4.64%，5月债市波动之后降幅收窄，中证综合债指数继续下跌0.74%。 挖掘机销量继续大增，行业维持高景气6月各类挖掘机械产品供给销售24625台，同比继续增长62.9%；其中，国内市场销量21724台，同比增74.8%；出口销量2901台，同比增7.6%。外需增速回升，内需保持高增长，行业维持高景气。 国内手机出货量同比降幅扩大，5G手机渗透率继续提升6月，国内手机市场总体出货量2863万部，同比下降16.6%，降幅较5月扩大4.8个百分点；其中，5G手机出货量1751.3万部，占同期手机出货量的61.2%，较5月渗透率继续提升14.9个百分点。 6月汽车销量创新高，新能源汽车降幅扩大中汽协数据显示，6月全国汽车产销分别为232.5万辆和230万辆，环比分别增长6.3%和22.5%，继续回暖；同比分别增长4.8%和11.6%，6月产销均刷新历年同期历史新高；6月新能源汽车产销同比继续下降25%和33.1%。 本周工业金属继续走强，BDI指数回落本周国内外工业金属环比均继续走强，其中LME铜库存下降明显，疫情对于需求端冲击较大，疫情初期工业金属价格下跌明显，当前随着全球经济在疫情冲击后逐步回暖，需求有望回升，但部分地区疫情出现反复，停产或带来工业金属短期供应趋紧，3月底以来工业金属价格持续回升。BDI指数结束5月以来的上涨，本周出现回落，其中，波罗的海海岬型船运价指数BCI本周出现下降。 景气向上行业工业金属、农业、券商、汽车、工程机械、医药、电气设备、食品饮料、电子。 风险提示：疫情持续反复，中美关系进一步恶化 mNsRoQzQoPmMpQoNsNsOqRbR9R7NpNoOmOoOfQrRsNjMoPoMaQsQpMvPsOsMxNpPsQ股市行情回暖，6月券商业绩环比大增•6月券商业绩环比大增：合并口径下，6月份38家上市券商共实现营业收入321.63亿元、净利润121.43亿元，分别环比提升91%和92%。可比口径下，35家券商6月营收同比增长42%，累计同比增长19%，净利润当月同比增长70%，累计增长21%。•股市行情回暖，成交活跃：6月股市行情环比回暖，上证综指5月/6月的涨跌幅分别为-0.27%和4.64%，5月债市波动之后降幅收窄，中证综合债指数继续下跌0.74%，股市行情回暖，市场成交活跃，带动券商业绩环比回暖。3数据来源：wind，中信建投研究发展部数据来源：wind，中信建投研究发展部图：上市券商业绩情况(亿元)图：股市和债市收益率类别营业收入本年累计营业收入净利润本年累计净利润2020年5月168.61 1167.0763.28 481.31 2020年6月321.63 1488.18121.43 602.93 6月环比(38家)91%92%2019年6月220.49 1214.42 70.47 485.18 2020年6月312.74 1448.83 119.84 587.94 6月同比(35家)42%19%70%21%-1.5-1-0.500.511.52-10-5051015上证综合指数:月:环比 月 %中证综合债指数:月:环比 月 %-右轴 本周行业景气观察4•中游景气 钢铁：本周螺纹钢价格下跌，钢材库存增加开工率和产能利用率基本稳定 建材：玻璃价格继续上涨，水泥价格指数回落浮法玻璃价格上涨，白玻库存增加 交通运输：BDI指数回落，CCFI指数回升•下游消费 食品饮料：白酒零售价上涨，申万酒指数普遍上涨 农业：本周猪价继续反弹，水果降价蔬菜涨价本周CBOT农产品价格涨跌不一 影视传媒：影视尚未出现回暖 电子：NAND Flash价格上涨，费城半导体指数上涨•金融地产 房地产：上周商品房成交面积环比增加三线城市减少 证券：两市成交金额攀升，融资买入额占比提升本周北向资金继续大幅净流入282.08亿元 银行：隔夜利率上行，国债收益率普遍上行 外汇：人民币汇率大幅升值，比特币价格上涨•上游原材料 煤炭：动力煤价格继续上涨，焦煤价格上涨本周耗煤量环比增加，秦港煤炭库存增加 有色金属：本周工业金属继续走强，LME铜库存减少；稀土价格继续上涨，钴价上涨锰价下跌；美元指数走弱，贵金属价格上涨 石油化工：原油价格上涨，美原油钻机小幅减少；全美商业原油库存环比增加；纤维原材料价格继续下跌；PTA价格下跌，工厂负荷率提升；维生素A、E价格下跌，尿素价格上涨；纯碱价格上涨，聚乙烯价格上涨 外汇：人民币汇率大幅升值，比特币价格上涨••5图：美元兑人民币中间价数据来源：wind，中信建投图：比特币收盘价及成交量数据来源：wind，中信建投人民币汇率： 7月10日 人民币兑美元中间价 下调 142 个基点至 6.9943 ，本周整体下调 695 个基点，本周人民币汇率升值 。比特币： 7月10日 比特币收盘价9284 美元/个，本周上涨 2.43% 。6.76.756.86.856.96.9577.057.17.157.2中间价:美元兑人民币 日01000020000300004000050000600007000002000400060008000100001200014000成交量:比特币:Bitstamp(USD) 日 个收盘价:比特币:Bitstamp(USD) 日 美元/个 证券：两市成交金额攀升，融资买入额占比提升••6图：市场成交金融变化数据来源：wind，中信建投图：融资买入额占比数据来源：wind，中信建投0200040006000800010000120001400016000180