被动型行业主题基金工具手册：如何高效识别和投资基金产品

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告 | 基金研究（公募） 专题报告被动型行业主题基金工具手册2020 年5 月27 日 如何高效识别和投资基金产品任瞳86-755-83081468 rentong@cmschina.com.cn S1090519080004 麦元勋maiyuanxun@cmschina.com.cn S1090519090003 王武蕾wangwulei@cmschina.com.cn S1090519080001 周靖明zhoujingming@cmschina.com.cn S1090519080007 高智威gaozhiwei@cmschina.com.cn S1090519090002 姚紫薇yaoziwei@cmschina.com.cn S1090519080006 崔浩瀚cuihaohan@cmschina.com.cn S1090519070004 与主动管理型行业主题基金相比，被动管理型行业主题基金具有行业主题契合度更高、更能代表行业主题走势等优势特征，工具属性更明显。目前市场上各类行业主题基金数量较多，区分难度较大。为了更好地区分相似投资范畴下，各类行业主题产品的不同，本文将从其标的指数入手，总结标的指数的不同之处，供投资者参考。 被动型行业基金的定义：通过跟踪明确的相关行业指数，从而获得与该行业指数相近收益的指数型基金。按照基金的投资行业，本文将行业基金划分为七大类：消费行业基金、金融地产基金、医药生物基金、科技通信基金、国防军工基金、中游制造基金、资源能源基金。为了更清晰地对其进行区分，本文根据被动型行业基金具体所跟踪的指数投资范畴，创建了“三级分类”，将各类被动行业基金进行了更细致的划分。一级分类：七大类行业板块；二级分类：大行业、细分行业、细分主题；三级分类：按照更细致的投资行业/主题进行划分。被动型主题基金的定义：通过跟踪明确的相关主题指数，从而获得与该主题指数相近收益的指数型基金。需要注意的是，该主题需横跨至少 2 个大类行业，否则将被记为被动型行业基金。由于同一个细分类别下，可能存在多只基金跟踪不同的指数，同时也存在同一指数被多只基金跟踪的情况。为了更好地区分相似投资范畴下，各类行业主题产品的不同，本文将从其标的指数入手，总结标的指数的不同，供投资者参考。 本文主要对所有的被动型行业基金（消费行业、金融地产、医药生物、科技通信、国防军工、中游制造、资源能源）以及部分关注度较高的主题基金（大科技、大数据、新能源车、制造主题、健康养老）的标的指数进行了对比分析。 在总结标的指数的异同点时，我们主要对于标的指数的样本空间、成分股筛选指标、成分股数量、成分股行业分布、指数估值及历史业绩进行了对比。由于指数的编制过程各有特色，较难标准化，故本文仅列示其中最重要且具有代表性的指标/步骤。如需更详细的指数编制方法总结、指数详细指标（收益、风险、估值、交易量等）特征，欢迎与我们联系。曾恺羚zengkailing@cmschina.com.cn S1090518010003 刘洋liuyang39@cmschina.com.cn S1090519010003 包羽洁baoyujie@cmschina.com.cn S1090519020002 杨雨珩yangyuheng@cmschina.com.cn S1090519080002 基金研究（公募） 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 目录 一、被动型行业主题基金分类 ................................................................................................. 6 1、被动型行业基金 ............................................................................................................................... 6 2、被动型主题基金 ............................................................................................................................... 7 二、被动型行业基金标的指数对比 .......................................................................................... 8 1、被动型消费行业基金 ........................................................................................................................ 9 2、被动型金融地产基金 ...................................................................................................................... 14 3、被动型医药生物基金 ...................................................................................................................... 19 4、被动型科技通信基金 ...................................................................................................................... 24 5、被动型国防军工基金 ...................................................................................................................... 30 6、被动型中游制造基金 ...................................................................................................................... 34 7、被动型资源能源基金 ...................................................................................................................... 37 三、被动型主题基金标的指数对比 ........................................................................................ 42