家用电器行业小家电专题研究报告：小家电迎来寒武纪，新品类铸造新格局

http://research.stocke.com.cn 1/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 公司研究类模板 行业报告 家用电器行业 报告日期：2020 年 5 月 21 日 小家电迎来寒武纪，新品类铸造新格局 中美“贸易战”有望带来家电优质企业低估值 Zh ——小家电专题研究报告 行业公司研究｜家用电器行业｜ ：陈曦 执业证书编号：S1230516070003 ：021-80106027 ：chenx@stocke.com.cn 核心观点 2020 年 4 月厨房小家电子类目达 59 个，比 3 月多增加 10 个，由于疫情改变用户居家生活方式和深化健康理念，小家电新品类层出不穷，行业迎来寒武纪品类大爆发。推荐积极关注：小熊电器、新宝股份、九阳股份、苏泊尔。 投资要点 1、寒武纪时代新品类大爆发，小家电行业体量高增长。阿里平台厨房小电3、4 月份分别同比增长 31.3%、31.5%，预计 5 月份依旧保持 30%以上高增长，热度或持续到 6.18。其中新品类是增长核心驱动力，预计 2020 年小家电增长约 15%，全年或达 4600 亿元。 2、白领女性是新兴小家电主力军，产品设计得颜值者得天下。根据网红品类空气炸锅的 4 月购买人群洞察数据分析，女性购买者占比 73.41%，30-34岁占比 21.27%，公司职员占比 29.76%，白领女性由于兼顾工作和家庭，购物决策时间较短，抓眼球的高颜值设计可大幅提升购买率。 3、华山论剑，五大品牌革故鼎新各有绝招。美的新品布局以电饭煲、电压力锅等传统老品类为主；九阳以豆浆机、破壁机和电饭煲为核心；苏泊尔采取亲民价格的网红新品类策略抢占市场；小熊正在完善品类升级，价格上行；摩飞主打功能差异化创新品类。 4、展望未来，看新品类短兵相接谁主沉浮。短期内新品类尚处于高速增长红利期，各品牌都在加快新品布局，抢占蓝海市场。长远角度看，美的聚焦年轻化、九阳高端 SKY 产品向中端下沉、苏泊尔快速转型拥抱多品类布局，小熊、摩飞注重高颜值产品设计，每个品牌都有各自制胜的法宝。 催化剂 疫情增加用户对 DIY 美食厨具产品的需求； 厨房小家电品牌市场推新节奏日益加快，市场容量增加； 消费升级要求带动厨房小家电品类、功能、价格进一步提升。 [table_invest] 行业评级 家用电器行业 看好 行业走势图 [Table_relate] 相关报告 1《520 告白季有望拉动厨房小电环比恢复高增长》2020.5.18 2《预计厨房小电 5 月线上延续高增长》2020.5.11 3《疫情催生下厨热，厨房小电顺水推舟》2020.4.24 4《乘社交电商之风，小家电高歌猛进》2020.4.16 5《家电行业：创意小家电，新兴大发展》2020.3.29 6《工程渠道方兴未艾，厨房小家电龙头乘势而上》2020.3.1 [table_research] 报告撰写人： 陈曦 数据支持人： 汪海洋 [table_page] 家电行业报告 http://research.stocke.com.cn 2/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 寒武纪时代新品大爆发，小家电行业体量高增长 ..................................................................... 3 2. 白领女性是新兴小家电主力军，产品设计得颜值者得天下 ...................................................... 5 3. 华山论剑，五大品牌革故鼎新各有绝招 ................................................................................... 8 4. 展望未来，看新品类短兵相接谁主沉浮 ................................................................................. 11 5. 风险提示 ................................................................................................................................ 12 图表目录 图 1：我国 2023 年小家电市场规模达 6460 亿元 ..................................................................................................................... 3 图 2：厨房小家 4 月同比+31.5% ................................................................................................................................................ 4 图 3：厨房小电 TOP 10 品类一季度销量情况（百万） ........................................................................................................... 4 图 4：预计 2020 年小家电整体销售额同比增长 15% ............................................................................................................... 4 图 5：生意参谋厨房小家电子类目数量 ..................................................................................................................................... 5 图 6：空气炸锅月度销售额（百万） ......................................................................................................................................... 6 图 7：空气炸锅 4 月购买人群分布 .............................................................................................................................