“华鑫~云通”私募基金指数与产品5月报

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1 证券研究报告·个股深度报告 证券研报告 华鑫证券·私募月报 私募基金精选指数月报·5 月 华鑫证券 研究发展部私募基金研究中心 证券分析师： 傅子恒 执业证书编号：S1050519100001 电话：021-54967618 邮箱：fuzh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 摘要：  “华鑫-云通”全国私募指数表现：4 月股市大幅反弹，市场风险偏好回升，但成交量与活跃度降低，股票市场上行带动私募全市场指数上涨了2.79%，增幅不及股票市场指数。各策略中偏股型基金重新领涨，股票多头策略录得 3.53%的月收益率，组合基金策略和多策略业绩表现领先，管理期货成为唯一未取得正收益策略。  “华鑫-云通”私募精选指数表现: 本月四个私募精选业绩指数均实现正收益，股票策略精选指数逆转 3 月颓势，月度收益率 6.69%，领跑其余指数；固定收益策略精选指数相较上月略微走低，4月收益率0.43%；管理期货精选指数继上月突出表现后，本月有小幅回落，月累计收益率为 1.27%；量化策略精选指表现较上月明显好转，月度收益率为 3.65%。  股票策略基金:本月头部基金未保持持续领先的超额收益，头部产品轮动较快。4 月业绩排名前五的产品均跑赢沪深两市大盘和股票策略指数，且业绩分化度较低。  债券策略基金：货币宽松政策及经济带动措施持续改善市场流动性，债券策略本月取得正收益。  管理期货策略基金：4 月商品市场震荡剧烈，缺乏趋势性波动，管理期货策略较上月有小幅回撤。  量化策略基金：量化策略当月业绩排名处于中等位置，涨幅小于偏股型策略、宏观策略、组合基金与多策略，原因主要是股票市场提振程度有限，另一方面样本内管理期货策略产品表现疲软部分拖累了业绩。但当月量化各个子策略平均收益率均跑赢同策略全市场平均水平，说明量化工具能够对较广泛的策略产生优化作用。  风险提示: 宏观经济政策落实不及预期；全球疫情和中美贸易争端的不确定性影响 2020 年 05 月 22 日 私募月报 “华鑫-云通”私募基金指数与产品 5 月报 与优质量化私募基金共同成长 2 证券研究报告·私募月报 目录 一、私募证券投资基金市场概况 ..................................................................................................................................... 3 二、“华鑫-云通”全国私募指数表现 .............................................................................................................................. 4 （一）私募基金全市场指数业绩回顾 .................................................................................................................................... 4 （二）“华鑫-云通” 私募精选指数表现 .............................................................................................................................. 7 三、“华鑫-云通”各策略精选指数绩优产品表现 ......................................................................................................... 10 （一）股票策略绩优产品分析 .............................................................................................................................................. 10 （二）固定收益绩优产品分析 .............................................................................................................................................. 11 （三）管理期货绩优产品分析 .............................................................................................................................................. 13 （四）量化策略绩优产品分析 .............................................................................................................................................. 14 四、“华鑫-云通”私募区域指数表现 ............................................................................................................................ 17 五、“华鑫-云通”私募基金指数体系编制说明............................................................................................................. 18 1．概述 ................................................................................................................................................................................... 18 2．指数体系简介 .........................................................................