计算机行业周报：关注Robotaxi的产业进展

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 05 月 26 日 行业周报 看好 / 维持 计算机 计算机 计算机行业周报（20250519-20250525）： 关注 Robotaxi 的产业进展 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 计算机设备 无评级 计算机软件 中性 IT 服务 无评级 云服务 无评级 产业互联网 无评级 相关研究报告 << 计 算 机 行 业 周 报 （ 20250512-20250518）： 腾讯、阿里财报发布，AI 驱动效果显著>>--2025-05-20 << 计 算 机 行 业 周 报 （ 20250506-20250511）： 鸿蒙 PC 发布，强化 1+N布局>>--2025-05-12 <<收入持续向好，积极布局 AI 及机器人领域>>--2025-05-07 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 证券分析师：王景宜 电话： E-MAIL：wangjy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523090002 报告摘要 行情回顾： 本周（2025.5.19-2025.5.23）申万计算机行业指数下跌3.02%，在 31 个申万一级行业中排名第 31 位。年初至本周五（5 月 23日），计算机行业累计下跌 0.11%，跑赢沪深 300 指数 1.22pct。 Robotaxi 相关政策法规不断完善。2023 年以来，我国 Robotaxi 相关政策加速出台，国家层面发行《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》、《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》等文件，逐渐建立起 Robotaxi 从准许上路到全无人商业运营、包含责任承担等细则在内的政策体系。地方层面，北京、武汉、广州、上海、深圳等城市已开展无驾驶人车辆公开道路试点示范。《武汉市智能网联汽车发展促进条例》于 2025 年 3 月正式实施，明确了无人驾驶交通事故责任划分。《北京市自动驾驶汽车条例》于 2025 年 4 月开始施行，首次针对 L3 级以上级别的个人乘用车自动驾驶测试上路做出具体规定。 硬件降本、安全员人车比上升，Robotaxi 降本路径明确。Robotaxi全生命周期运营总成本可分为整车制造成本、安全运营成本与运力运营成本，当前降本趋势明确。整车成本方面，随着我国 L2+自动驾驶渗透率的持续提升，端侧芯片、激光雷达以及摄像头等 Robotaxi 自动驾驶硬件的成本随着大规模量产而大幅下降。例如，小马智行于 2025 年 4 月上海车展发布的第七代 Robotaxi 整车 BOM 成本下降 70%。百度萝卜快跑第六代车型的整车价格已由上一代的 48 万元降至 20.46 万元。人员方面，以小马智行为例，远程协助员与车辆的比例目前已实现 1:20 的能力，未来随着远程监控和自动驾驶技术的提升，远程安全员数量将实现显著下降。 各大 Robotaxi 厂商商业化落地进展加速。Waymo 宣布最新周服务单量已达 25 万单，距离上次官宣达到 20 万单不到 2 个月。百度旗下萝卜快跑今年 2 月已宣布实现了 100%的全无人运营，累计提供超过 1000 万次出行服务，累计安全行驶里程超过 1.5 亿公里。小马智行 2025 年一季报显示，核心 Robotaxi 业务收到的乘客订单车费暴涨约 800%，二季度将开启第七代 Robotaxi 量产，到年底预计车队规模达千台。文远知行和 Uber 计划未来 5 年将合作扩展至 15 座新增城市，覆盖范围包括中东及欧洲部分地区。马斯克确认将在 2025 年 6 月底于德克萨斯州奥斯汀启动 robotaxi试点服务，初期使用 10-20 辆 Model Y，计划数月内扩展至 1000 辆。 投资建议：25 年 Robotaxi 产业进展迅速，重点推荐万马科技、虹软科技、锐明技术等。 风险提示：智能驾驶行业进展不及预期；行业竞争加剧。 (20%)(2%)16%34%52%70%24/5/2724/8/724/10/1824/12/2925/3/1125/5/22计算机沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 关注 Robotaxi 的产业进展 目录 一、 特斯拉即将启动 Robotaxi 测试，关注产业进展 ...................................... 4 (一) Robotaxi 相关政策法规不断完善 ................................................... 4 (二) Robotaxi 单位成本持续降低，商业化拐点加速到来 .................................... 5 (三) 国内外 Robotaxi 商业化进展加速 ................................................... 8 二、 行情回顾 ..................................................................... 11 三、 投资建议 ..................................................................... 11 四、 风险提示 ..................................................................... 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 关注 Robotaxi 的产业进展 图表目录 图表 1： 地方层面出台的自动驾驶相关政策法规 ........................................... 4 图表 2： 各地方自动驾驶测试类型开放情况 ............................................... 5 图表 3： Robotaxi 单车全生命周期运营总成本组成 ......................................... 6 图表 4： 小马智行第七代 Robotaxi 降本 60%-70% ........................................... 6 图表 5： 2019-2030E 有人驾驶出租车/网约车和 robotaxi 出行服务成本对比 ................... 7 图表 6： 2022-2030E 中国及全球 Robotaxi 市场空间预测 .................................... 8 图表 7： Robotaxi“金三角”合作模式 ................................................... 9