社会服务行业2026Q1基金持仓分析报告：重仓比例持续回升，旅游个股普遍增持

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 重仓比例持续回升，旅游个股普遍增持 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业 2026Q1 基金持仓分析报告 [Table_ReportDate] 2026 年 05 月 13 日 [Table_Summary] 投资要点： 社服行业重仓比例环比持续回升。根据 2026Q1 基金重仓持股数据（本文剔除港股标的），社会服务行业重仓基金 374 家，环比增加 88 家，持股总市值为 60.36 亿元，环比增加 4.66 亿元；重仓比例为 0.07%，环比+0.01pcts。在 31 个申万一级行业中，社服重仓比例排名为第 27 位，较上一季度排名不变，仍处于全行业尾部。相较于历史水平，社服行业当前重仓比例远低于 5 年均值（0.27%），有较大的反弹空间。 ⚫ 分板块：除专业服务板块维稳外，其余子板块小幅回暖。酒店餐饮重仓比例自 2025Q3 触底后持续小幅回暖，2026Q1 重仓比例为 0.03%，旅游及景区重仓比例 2026Q1 为 0.01%，环比均基本持平。服务类板块重仓比例均在低位小幅波动，专业服务 2026Q1 重仓比例在 0.03%水平维稳；教育板块重仓比例恢复至 2025Q3；体育板块重仓比例小幅提升，但仍属于低配状态。 ⚫ 分个股：龙头个股普遍获增持。2026Q1 社服板块重仓比例前十个股合计比例为 0.0665%，较 2025Q4 上升 0.0241pcts。细分来看，其中旅游和景区板块占据 4 席，酒店餐饮板块和专业服务板块各占据 2 席。华测检测维持社服重仓首位，锦江酒店跃居第二，黄山旅游从重仓比例为 0进入前十行列。社会服务板块中，基金重仓比例环比上升幅度前 5 个股包括，锦江酒店、华测检测、行动教育、黄山旅游、三峡旅游。基金重仓比例环比下降幅度前 5 个股包括首旅酒店、北京人力、宋城演艺、科锐国际、陕西旅游。 ⚫ 投资建议：当前消费行业估值整体处于低位，基金加大底部布局，社服重仓比例反弹回暖。我国消费结构正从商品消费主导转向商品与服务消费并重，以体验为核心的服务消费有望成为主要增长引擎。2026 年促消费政策导向保持稳定，但受居民资产负债表调整影响，基本面复苏仍需时间。随着游客深度体验需求日益增长，能提供综合旅游服务的 OTA平台与旅行社更加受益。建议关注：（1）受益于春秋假制度落地等政策催化与消费信心逐步回暖的出行链相关公司；（2）正处于规模化扩张与市场份额提升关键阶段的连锁餐饮龙头；（3）关注体育赛事、演唱会等新兴体验业态的早期布局价值。 风险因素：自然灾害和安全事故风险，政策风险，宏观经济不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 营收增长韧性仍存，教育景气度持续提升 五一假期入境游高增，体验消费升温 清明旅游温和复苏，春假效应显著 [Table_Authors] 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%社会服务沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3071 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 社服重仓比例环比回升，仍处低位 ............................................................................... 3 2 酒店餐饮板块获增配，教育体育板块小幅回暖 ........................................................... 5 3 旅游类个股普遍获增持 ................................................................................................... 7 4 投资建议与风险提示 ....................................................................................................... 9 4.1 投资建议 ................................................................................................................ 9 4.2 风险因素 ................................................................................................................ 9 图表 1： 2025Q1-2026Q1 各申万一级行业基金重仓比例（%） ................................... 3 图表 2： 社会服务行业 2021Q1-2026Q1 重仓比例及均值 ............................................. 4 图表 3： 2021Q1-2026Q1 社会服务行业重仓持股市值占比（%） ............................... 4 图表 4： 旅游类板块 2021Q1-2026Q1 重仓比例 ............................................................. 5 图表 5： 服务类板块 2021Q1-2026Q1 重仓比例 ............................................................. 5 图表 6： 社会服务子板块 2021Q1-2026Q1 重仓比例占比 ............................................. 5 图表 7： 2021Q1-2026Q1 酒店餐饮重仓持股市值占比（%） ....................................... 6 图表 8： 2021Q1-2026Q1 旅游及景区重仓持股市值占比（%） ................................... 6 图表 9： 2021Q1-2026Q1 专业服务重仓持股市值占比（%） ....................................... 6 图表 10： 2021Q1-2026Q1 教育重仓持股市值占比（%） ....................................