电子行业周观点：谷歌发布TPU v8，光互联需求升级

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电子 周观点：谷歌发布 TPU v8，光互联需求升级 谷歌 Cloud Next 2026：发布 TPU v8，光互联价值凸显。分为专为模型训练设计的 TPU 8t 与专为推理优化的 TPU 8i，围绕网络架构和互联架构进行优化，互联在集群中地位凸显，带动光模块、OCS 需求提升。 1）TPU 8t：大规模预训练旗舰芯片，引入 Virgo 互联架构提升训练带宽。采用 3D Torus 网络拓扑结构，单个 Pod 最多可集成 9600 块 TPU 8t芯片，配备 2 PB 高带宽内存，每 Pod 计算性能达 121 exaflops，较上一代 Ironwood 提升约 3 倍，同等价格下性能提升 2.8 倍。引入 Virgo 互联架构，训练场景数据中心网络带宽最高提升至前代 4 倍，单套网络可互联13.4 万颗 TPU 8t 芯片，芯片间互联带宽较上一代提升 2 倍。 2）TPU 8i：专注于 AI 推理场景，采用全新 Broadfly 架构降低集群推理延迟。配备容量最高片上 SRAM，是原来的 3 倍；单个 Pod 可扩展至 1152块芯片，较 Ironwood 同等价格下性能提升 80%，每瓦性能较上一代提升117%。采用全新的 Boardfly 层级互联拓扑架构，4 颗芯片环形互联构成基础单元，8 块板卡通过铜缆全互联构成本地算力组，36 个算力组通过OCS 连接构成最高 1024 颗芯片的集群。在这种结构下，任意两枚芯片之间的通信最多只需经过 7 次跳转，全对全通信延迟改善最高 50%。 DeepSeek v4 开源发布，国产大模型+国产高端算力深度绑定。DeepSeek-V4 的预览版本正式上线并同步开源，在 Agent 能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先。该系列包括 DeepSeek-V4-Pro（1.6T 参数，49B 激活）和 DeepSeek-V4-Flash（284B 参数，13B 激活），两者均支持一百万 Tokens 的上下文长度，在大规模语言模型的效率上迈出了重要一步，能够有效处理超长序列，从而为复杂的长时间跨度任务开辟了新的可能性。根据国家统计局，2026 年 4 月，中国日均 AI Token 调用量突破 140 万亿，两年增长超千倍，国产算力需求正经历指数级增长。国内 AI 算力产业完成了“大模型-芯片-框架”的协同适配验证，我们看好具有供给优势的设计服务厂商、第三方芯片厂商及算力底座的代工厂商及配套产业链。 英特尔 26Q1 业绩超预期，AI 服务器 CPU 需求激增。26Q1，英特尔实现营收 136 亿美元（超出指引上限 127 亿美元），同比增长 7%；GAAP毛利率 39.4%（（大超超出指引 32.3%），同比提升 2.5 个百分点。分业务来看，数据中心和人工智能产品实现营收 51 亿美元，同比增长 22%；代工业务实现营收 54 亿美元，同比增长 16%。并指引 26Q2 营收指引为 138亿美元至 148 亿美元，中值同比增长 11%。AI 算力的叙事逻辑正在从（“GPU单极主导”向“CPU+GPU 协同共生”演进。 SK 海力士 26Q1 业绩创新高，重视存储板块业绩释放机遇。26Q1，公司营收达 52.58 万亿韩元，环比增长 60%，同比增超高达 198%；营业利润为 37.61 万亿韩元，环比增长 96%，同比激增 405%，营业利润率 72%；净利润为 40.35 万亿韩元，净利润率 77%。在 AI 基础设施投资扩大的推动下，市场需求持续强劲。公司通过扩大 HBM、大容量服务器 DRAM 模块、企业级固态硬盘（eSSD）等高附加值产品的销售，延续了业绩上升势增持（维持） 行业走势 作者 分析师 佘凌星 执业证书编号：S0680525010004 邮箱：shelingxing1@gszq.com 分析师 钟琳 执业证书编号：S0680525010003 邮箱：zhonglin1@gszq.com 相关研究 1、《电子：周观点：产业链龙头共振，AI 需求持续高景气》 2026-04-18 2、《电子：周观点：模型升级不断，看好硬件投资机遇》 2026-04-11 3、《电子：周观点：OCS 产业化进入加速期，看好光上游投资机遇》 2026-04-04 -10%10%30%50%70%90%2025-042025-082025-122026-04电子沪深3002026 04 25年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 头。展望第二季度，预计 DRAM 出货量环比增长高个位数百分比，NAND出货量（含 Solidigm）环比增长百分之十几（mid teen）。 周观点：见相关标的。 风险提示：下游需求不及预期、研发进展不及预期、地缘政治风险。 重点标的 股票 股票 投资 EPS（元） PE 代码 名称 评级 2025A 2026E 2027E 2028E 2025A 2026E 2027E 2028E 002384.SZ 东山精密 买入 0.76 4.11 8.24 13.19 246.70 45.75 22.80 14.24 300476.SZ 胜宏科技 买入 4.94 11.41 18.59 24.78 52.00 27.65 16.98 12.74 300475.SZ 香农芯创 买入 1.17 12.69 16.78 21.78 133.50 12.77 9.66 7.44 688521.SH 芯原股份 买入 -0.16 0.11 0.51 - - 2,110.21 448.81 - 688981.SH 中芯国际 买入 0.67 0.85 - - 145.50 130.09 - - 688807.SH 优迅股份 买入 1.10 1.39 1.64 1.89 226.90 281.08 238.17 206.62 688167.SH 炬光科技 买入 -0.46 1.08 2.69 - - 326.09 130.70 - 688012.SH 中微公司 买入 3.59 5.51 7.73 - 62.70 58.70 41.83 - 002371.SZ 北方华创 买入 10.18 13.05 16.49 - 39.00 36.23 28.66 - 300672.SZ 国科微 买入 -1.02 2.28 3.74 - - 69.65 42.41 - 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2026 04 25年 月 日 gszqdatemark P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、谷歌 Cloud Next '26：推出第八代 TPU ...............................................................