金属非金属新材料行业靶材专题二：平板显示靶材市场拆解

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 靶材专题二：平板显示靶材市场拆解 平板显示市场是靶材最大应用市场 根据中国电子材料行业协会预测，2016 年全球高纯溅射靶材市场规模约为 113.6 亿美元，其中平板显示用靶材为 38.1 亿美元，占比在 30%以上。2016 年我国平板显示（含触控屏）用靶材为 84亿元，占国内靶材整体市场的 45%。目前平板显示市场是靶材最大应用市场。 平板显示靶材以铝靶、铜靶、钼靶和钼铌合金靶为主 用于平板显示器的金属靶材，以铝靶、铜靶、钼靶和钼铌合金靶为主。目前来看，平板显示器对于溅射靶材的纯度和技术要求仅次于半导体，制备工艺主要以熔融铸造和粉末冶金两类工艺为主。在制备过程中靶材需要严格控制材料纯度、致密度、晶粒度以及结晶取向。 2018 年全球平板显示用靶材市场或达 42.8 亿美元 根据赛迪顾问数据，2018年全球平板显示市场规模达到1.93亿平方米，增长率达到9.9%；中国平板显示市场规模达到1.4亿平米，增长率达到9.9%。我们预计2018年全球平板显示用溅射靶材市场规模或达42.8亿美元，国内市场或达97.7亿元。此外根据测算，2017年国内80%面板产能对应消耗铝靶468吨，铜靶1428吨，钼靶814吨，钼铌10靶54吨。 靶材以海外供给为主，中国企业目前已经切入主流面板商 目前靶材市场仍以海外为主，攀时、世泰科等是钼靶材的主要供应商，住友化学、爱发科等占据铝靶材的大部分市场，三井矿业、JX 金属、优美科等是 ITO 靶材的主要供应商，爱发科、JX 金属等厂商是铜靶材的主要供应商。一般情况下，完成下游面板商靶材的认证，大约需要 1 年时间，进入壁垒较高。国内企业目前已经陆续通过部分认证，切入下游面板生产企业。随着国内企业技术进步，切入主流的下游面板厂商，预计与海外靶材生产商差距进一步缩小，未来几年中国靶材市场或将保持快速增长。 投资建议 建议重点关注：隆华科技（子公司四丰电子给京东方、华星光电、天马微电子、信利等企业供应钼靶材；子公司晶联光电平面 ITO靶材已经陆续通过了京东方、华星光电、天马近 10 条产线应用测试）、江丰电子（化工组覆盖，铝靶、铜靶、钛靶等产品已经在平板显示领域的主要生产商合肥京东方、深圳华星光电、天马集团、和辉光电等实现了批量销售）、阿石创（和京东方合作，在铝靶材、钼靶材及 ITO 陶瓷靶材项目上持续放量，先后完成了天马微电子、维信诺科技、国显科技及信利显示等优质面板行业客户的供应链导入） 维持 买入 赵鑫 zhaoxindc@csc.com.cn 021-68821600 执业证书编号：S1440520010002 研究助理：李木森 limusen@csc.com.cn 021-68821600 发布日期： 2020 年 03 月 05 日 市场表现 相关研究报告 24.02.02 靶材专题一：日本疫情或影响靶材供给 -16%-6%4%14%2019/3/52019/4/52019/5/52019/6/52019/7/52019/8/52019/9/52019/10/52019/11/52019/12/52020/1/52020/2/5有色金属上证指数金属非金属新材料 1 金属非金属新材料 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 平板显示市场是靶材最大应用市场 ....................................................................................................................... 3 平板显示靶材以铝靶、铜靶、钼靶和钼铌合金靶为主 ................................................................................ 3 平板显示靶材制备工艺分熔融铸造和粉末冶金两大类 ................................................................................ 4 平板显示靶材需要严格控制材料纯度、致密度、晶粒度以及结晶取向 .................................................... 6 2018 年平板显示用靶材市场或达 42.8 亿美元 ..................................................................................................... 6 面板靶材供应仍以国外厂商为主 ................................................................................................................... 9 平板显示靶材认证周期长，进入壁垒高 ....................................................................................................... 9 国内企业目前已经切入主流面板商 ............................................................................................................... 9 nMsRpRzQmNpPqPmPtMnRnMaQ8Q9PmOrRpNoOeRmMoNjMmMsM9PmOsQNZoMsRxNpMvM 2 金属非金属新材料 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图表目录 图表 1： 全球高纯靶材溅射市场分布占比 .......................................................................................................... 3 图表 2： 国内高纯靶材溅射市场分布占比 .......................................................................................................... 3 图表 3： 溅射靶材下游应用情况 .......................................................................................................................... 3 图表 4： 平板显示行业镀膜工艺 .........................................................................................