通信行业跟踪报告：头部厂商加码算电协同和光通信领域布局，我国卫星互联网组网进程稳步推进

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 头部厂商加码算电协同和光通信领域布局，我国卫星互联网组网进程稳步推进 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 16 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，沪深 300 上涨 0.19%，创业板指上涨 2.51%，申万通信行业指数下跌 0.12%，分别跑输沪深 300 和创业板指 0.30 和 2.63 个百分点，在申万各一级行业中排名第 11 位。上周，阿里云加码布局智算中心，聚焦打造自主绿色算力中心标杆；光模块方面，博通发布其 3nm 工艺的单通道 400G PAM-4 DSP——Taurus™ BCM83640，可助力 1.6T 光模块解决方案优化；光缆方面，广东电信重启室外光缆、引入光缆集采，最高限价上浮 100%。从海内外大厂布局、产品迭代更新及产业趋势看，我们认为本周应当继续聚焦算电协同领域，海内外大厂的智算中心建设预计继续围绕绿电加码布局；光通信仍为算力产业链的核心环节，算力需求的持续高景气将继续带动高速光模块的出货量增长，光缆价格上行趋势也有望维持。此外，我国上周在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨 20 组卫星发射升空，组网进程继续稳步推进。中长期视角下，继续把握 AI 算力产业链和空地一体化的双核心主线投资机遇。 投资要点： 产业动态：（1）5G：工业和信息化部批准《5G 消息 不同运营商业务互通设备技术要求》等 453 项行业标准。这一标准规定了不同运营商 5G 消息业务网间互通设备的功能要求、协议要求、结算功能要求、运维管理要求、性能及可靠性要求、容灾要求、安全要求和同步要求。（2）智算中心：据阿里云官方发布消息，3 月 9 日，上海市金山区人民政府与阿里云正式签署战略合作协议，双方将加速阿里飞天云智能华东算力中心建设（“阿里云金山算力中心”）。根据新的合作协议，该中心将重点部署平头哥“真武”算力芯片，通过构建从底层芯片、智算平台到上层应用的全栈自主算力底座，力争成为绿色算力中心标杆。（3）光模块：博通发布单通道 400G PAM4 DSP，助力打造更低成本、更低功耗1.6T 光模块。（4）光缆：广东电信重启室外光缆、引入光缆集采，最高限价上浮 100%。（5）卫星互联网：北京时间 2026 年 3 月 13 日 3 时48 分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨 20 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 行业估值：从估值情况来看，申万通信行业 2026 年 3 月 13 日 PE-TTM为 28.30 倍，高于 2023-2025 年历史 PE-TTM 的均值 22.00 倍。 风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；算力产业需求不及预期；技术突破不及预期，市场竞争加剧。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 海内外头部厂商加码布局光学技术领域，继续关注光通信等核心环节 “部长通道”聚焦科技创新和现代化产业体系建设 政府工作报告首提“智能经济”，加快实现高水平科技自立自强 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -40%-20%0%20%40%60%80%100%通信沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3008 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 3 3 产业动态 ........................................................................................................................... 4 3.1 5G：工信部批准 5G 消息互通标准 ..................................................................... 4 3.2 智算中心：阿里云基于“真武”芯片加速投产金山算力中心 ........................ 4 3.3 光模块：博通发布单通道 400G PAM4 DSP，助力打造更低成本、更低功耗1.6T 光模块 .................................................................................................................. 5 3.4 光缆：广东电信重启室外光缆、引入光缆集采，最高限价上浮 100% .......... 5 3.5 卫星互联网：我国成功发射卫星互联网低轨 20 组卫星 .................................. 6 4 风险提示 ........................................................................................................................... 6 图表 1： 沪深 300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） .................. 3 图表 2： 沪深 300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（2026 年初至 2026 年3 月 15 日） .......................................................................................................................... 4 图表 3： 申万通信行业估值情况（PE-TTM，单位：倍） ............................................ 4 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www