食品饮料行业双周报：2026年政府工作报告强化推动消费持续增长，板块迎来政策利好

请认真阅读文后免责条款食品饮料报告日期：2026 年 03 月 09 日2026 年政府工作报告强化推动消费持续增长，板块迎来政策利好——食品饮料行业双周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzq.com相关阅读《茅台发布《市场化运营方案》，大众品关注细分板块龙头 —食品饮料行业观点更新报告》2026.01.22《低位蓄能，向新破局—食品饮料行业2026 年度投资策略报告》2025.12.28《白酒筑底，关注餐饮链复苏—食品饮料行业周报》2025.12.02摘要：2026 年 2 月 23 日-3 月 6 日，申万食品饮料指数涨跌幅为-3.77%，在申万一级行业中排名第 28 位，跑输上证指数（+1.03%）4.80pct，子行业中 SW 熟食（+7.69%）、SW 啤酒（+3.32%）、SW 预加工食品（+2.51%）涨幅居前，SW 软饮料（-7.38%）跌幅居前。2026年 3 月 5 日，第十四届全国人民代表大会第四次会议发布《政府工作报告》中提到 2026 年政府工作任务之一，着力建设强大国内市场。坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，更好发挥我国超大规模市场优势。深入实施提振消费专项行动。激发居民消费内生动力和促消费政策并举，推动消费持续增长。制定实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措。促进商品消费扩容升级，安排超长期特别国债 2500 亿元支持消费品以旧换新，优化政策实施机制。设立 1000 亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。扩大个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域，提高贴息上限，延长实施期限。实施好一次性信用修复政策。实施服务消费提质惠民行动，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，加快培育消费新增长点。活跃线下消费，激发下沉市场消费活力。清理消费领域不合理限制措施，释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力。支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度。加强消费者权益保护。优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌。中国证券会主席吴清表示，近期即将推出深化创业板改革方案，突出创业板功能定位，拓展制度包容性和覆盖面，增设一套更加精准、更加包容的上市标准，支持新产业、新业态、新技术企业的发展，支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。根据国家统计局数据，2 月份居民消费价格指数同比上涨 1.3%，环比上涨1.0%，主要是受春节假期较长消费需求集中释放影响。我们认为当前消费板块估值已处于历史较低位置，已充分反映市场较低预期，后续伴随更多促消费的政策落地，板块有望迎来估值修复，建议关注成长性较好，估值较低的板块龙头，我们维持行业“推荐”评级。白酒：3 月 2 日，贵州茅台酒销售有限公司 2026 年春季市场工作会在茅台会议中心召开。会上，茅台集团党委书记、董事长陈华强调，2026 年是“十五五”规划开局之年，明确将“以消费者为证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款中心、推进市场化转型”作为茅台酒市场营销工作的首要任务。这一系列市场化改革措施的目的，是让消费者能够公平、便捷、保真地买到茅台酒。据今世缘酒业消息，近年来，今世缘市场版图持续扩容：省内市场精耕细作，全区域、全品系稳步增长，市占率持续提升；省外市场聚焦环江苏、长三角板块，在山东、安徽、浙江等重点区域发力，亿元省级、千万元地级市场不断扩容，省外超千万地级板块已达 40 个。根据酒业家调研结果显示，2026年春节白酒动销超预期，库存持续出清，白酒行业库存状况有所改善。我们认为整个白酒行业仍处于库存去化的深度调整期，行业集中度提升，行业调整仍需要持续一段时间，估值的修复预计先于基本面的修复，中长期建议关注一是稳健的高端白酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液；二是具备韧性的区域龙头山西汾酒、古井贡酒、金徽酒。大众品：燕京啤酒发布 2025 年度业绩预告，报告期内，燕京啤酒实现归母净利润 15.84 亿元-17.42 亿元，同比增长 50%-65%；扣非后净利润 14.57 亿元-15.61 亿元，同比增长 40%-50%。公司坚定推进大单品战略，围绕产品力、品牌力、渠道力积极探寻创新路径，深化卓越管理体系建设，推行品牌年轻化、时尚化、高端化建设，实施梯度化市场开发策略，燕京 U8 继续保持稳健增长态势。珠江啤酒发布 2025 年度业绩快报，报告期内，公司产品结构优化升级，市场开拓稳中有进，渠道建设创新发力，品牌声量持续放大，管理效能不断提升，持续推动企业高质量发展走深走实。2025 年，公司实现啤酒销量 146.24 万吨，同比增长 1.58%；实现营业总收入 58.78 亿元，同比增长 2.56%；利润总额、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润分别为 10.57 亿元、9.03 亿元和 8.32 亿元，分别同比增长 10.98%、11.42%和 9.25%，基本每股收益同比增长 10.81%。大众品建议关注一是受益于出行超预期的餐饮供应链，二是渠道红利和品类红利共振的零食，三是原奶周期和肉牛周期有望迎来共振的乳品板块，关注个股：安井食品、盐津铺子、西麦食品、海天味业、燕京啤酒、伊利股份、新乳业。风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；宏观经济政策出台和落地不及预期的风险；第三方数据统计偏差风险。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/03/06EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E600519.SH 贵州茅台1,402.0068.6474.3880.8688.3922.218.817.315.9增持600809.SH 山西汾酒160.7110.0410.0010.6011.5718.416.115.213.9未评级000568.SZ 泸州老窖105.989.188.098.389.1013.713.112.611.6未评级000596.SZ 古井贡酒113.9810.448.619.1910.3216.613.212.411.0未评级002847.SZ 盐津铺子62.062.362.973.614.3126.720.917.214.4未评级000858.SZ五粮液102.408.216.746.927.3817.115.214.813.9未评级603288.SH 海天味业37.021.141.261.401.5740.229.426.423.6增持002956.SZ 西麦食品27.140.600.791.051.3127.934.425.820.7未评级603345.SH 安井食品92.135.084.294.795.2916.121.719.517.6未评级600887.SH 伊利股份26.211.331.771.922.0722.714.813.712.7未评级60