全球人形机器人行业产业周报（二）：产业化提速，标准体系与应用落地共振

证券研究报告行业研究 / 行业专题2026 年 03 月 09 日行业及产业机械设备产业化提速，标准体系与应用落地共振——全球人形机器人产业周报（二）强于大市投资要点：人形机器人指数：本周（2026/03/02–2026/03/06）人形机器人指数（886069.TI）下跌5.42%，板块整体维持震荡格局。估值层面，指数 PE 环比下降 5.15%，当前估值处于近三个月 43.75%分位。本周板块中，涨幅前三公司分别为宗申动力（+20.47%）、海鸥股份（+15.55%）、广大特材（+13.23%）；跌幅前三公司分别为禾信仪器（-30.07%）、松霖科技（-18.69%）、天准科技（-18.58%）。人形机器人行业：1）中国：人形机器人产业从“技术探索”迈向“产业落地”，标准体系加速完善。①根据机器人全球资讯，2025 年中国已发布超 330 款人形机器人产品，整机企业数量超过 140 家，产业供给端快速扩张。②行业标准体系建设方面，近期中国首个覆盖人形机器人全产业链与全生命周期的顶层标准设计《人形机器人与具身智能标准体系（2026 版）》正式发布，标准体系落地有助于统一技术接口、推动产业协同，并为规模化应用奠定基础。2）全球：机器人应用场景验证持续推进，汽车制造成为重要落地场景，关注国产机器人海外市场拓展。①从全球产业进展看，（IDC）预测，到 2026 年全球智能机器人硬件市场规模将接近 300 亿美元，其中中国市场有望成为主要增长引擎。②国内厂商加速海外市场拓展：智元机器人（AGIBOT）联合敏实集团发布面向德国市场的通用具身机器人产品矩阵；③海外应用端方面，宝马集团宣布在德国莱比锡工厂启动人形机器人试点项目，将物理 AI 引入汽车量产线，并探索其在电池与零部件生产环节的应用。该项目由瑞典工业技术公司 Hexagon 提供机器人技术支持。后续潜在催化：1）VLA 模型能力提升，复杂任务成功率提升或加速工业场景落地。近期，小米机器人技术有限公司与香港城市大学联合提出“双智能体微调”方案，在视觉-语言-动作（VLA）模型的真实复杂操作能力上取得进展。通过约 101 分钟在线微调，机器人即可完成螺栓立放、拾取与装配等精密任务，成功率达到 100%；在包含 12 个连续步骤的长程任务中，整体完成率仍维持约 50%，并可通过双机器人并行训练将训练效率提升约两倍。VLA 模型在复杂操作场景中的泛化能力正在快速提升，若后续在工业场景持续验证，人形机器人在装配、搬运等制造环节的应用可行性有望明显增强；2）人形机器人产业全球资本持续加码，关注竞争壁垒较高的核心厂商。3 月 5 日，星动纪元完成 10 亿元战略轮融资，公司估值突破百亿元；欧洲方面，意大利机器人公司 Generative Bionics 宣布完成 7000 万欧元融资，该轮融资被 Italian Institute of Technology 视为欧洲人形机器人深度科技领域规模最大的融资之一。全球资本持续投入将推动技术迭代与产业竞争加速，具备核心技术积累与工程化能力的头部厂商竞争优势有望进一步强化。投资建议：推荐汇川技术（300124）、三花智控（002050），建议关注恒立液压（601100）。我们建议关注量产节奏相对清晰、订单确定性较高的头部整机厂商供应链企业。人形机器人产业仍处于早期阶段，整机商业模式与需求规模尚在验证过程中，产业机会更可能率先体现在具备明确技术壁垒、且与整机厂深度绑定的核心零部件环节。随着整机厂进入样机迭代与小批量生产阶段，执行系统、控制系统及关键结构件等核心模块的工程化能力与交付能力将成为产业竞争的关键。风险提示：人形机器人量产节奏不及预期风险，应用场景拓展不及预期风险，供应链稳定与技术迭代挑战。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《全球人形机器人产业周报（一）：人形机器人供应链海外产能布局加速推进》2026-03-02《智能制造行业周报：存储扩产确定性提升，持续推荐“两长”设备产业链》2026-02-09《智能制造行业周报：SpaceX 申请百万颗卫星，卫星互联网产业化提速》2026-02-02《智能制造行业周报：SpaceX 推进星链升级与IPO 进程》2026-01-26《以第一性原理推演中国商业航天降本革命——商业航天行业深度系列（一)》2026-01-21证券分析师王凯S0820524120002021-32229888-25522wangkai526@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业专题2026 年 03 月 09 日图表 1：人形机器人指数近 3 月表现图表 2：人形机器人指数估值变动及近三月估值分位数资料来源：iFinD，爱建证券研究所资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表 3：人形机器人指数在万得全 A 指数成交额占比图表 4：人形机器人指数走势与两融余额资料来源：iFinD，爱建证券研究所资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表 5：人形机器人指数与沪深 300、机械设备板块阶段涨跌幅对比资料来源：iFinD，爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业专题2026 年 03 月 09 日图表 6：人形机器人指数成分股涨跌幅前后五公司代码简称周涨跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）PB-MRQPE-TTM001696.SZ宗申动力20.4725.54292.445.3335.32603269.SH海鸥股份15.5516.9452.305.4949.25688186.SH广大特材13.2328.2579.241.6627.89301218.SZ华是科技12.8738.5143.924.78-916.84002384.SZ东山精密11.5795.451,748.278.20140.81300912.SZ凯龙高科-17.0628.8833.186.73-17.71688071.SH华依科技-17.1134.9829.662.80-63.59688003.SH天准科技-18.5862.01120.506.4697.82603992.SH松霖科技-18.6930.49130.434.0245.87688622.SH禾信仪器-30.0785.9960.5916.53-100.93资料来源：iFinD，爱建证券研究所注：收盘价时间 （20260306），PE、PB 来自 iFinD 一致预期。图表 7：人形机器人重点公司指标跟踪细分领域代码简称周涨跌幅收盘价（元）总市值（亿元）2025E净利润（亿元）净利润同比增速25E PE执行器总成002050.SZ三花智控-6.83%47.711,911.5031.1234.36%61.43601689.SH拓普集团-5.47%64.111,114.1330.04-1.79%37.09灵巧手003021.SZ兆威机电-0.95%117.72283.392.2519.45%125.90603728.SH鸣志电器-9.24%62.74262.810.7931.41%330.96丝杠603009.SH北特科技2.61%55.05190.690.7472.60%257.103