非银金融行业十四届全国人大四次会议经济主题记者会学习心得：信心铿锵，专注落实，坚定看好证券行业中长期经营发展空间

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 非银金融/ 证券Ⅱ 2026 年 03 月 08 日 信心铿锵，专注落实，坚定看好证券行业中长期经营发展空间 看好 ——十四届全国人大四次会议经济主题记者会学习心得 相关研究 《关注券商板块低点配置机会——非银金融行业周报（2026/2/24-2026/2/27）》 2026/03/01 《业绩面、政策面、资金面共同驱动券商站上价值竞争新起点——关于吴清主席在中证协会员大会致辞的点评》 2025/12/08 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 联系人 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 事件：十四届全国人大四次会议于 2026 年 3 月 6 日（星期五）下午 3 时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会。国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 结合证券行业经营发展研究情况，具体学习心得体会如下： ⚫ 一是“大江大河”行“大船”。国内直接融资比重提升、资本市场扩容、质量结构升级等中长期趋势持续确认，为孕育规模大、专业强、服务优的国际一流投资银行创造了必要条件。吴清谈到，社会融资结构正在发生深刻变化，“十四五”期间，交易所市场股债融资达到 64 万亿元，直接融资比重提高到31.97%，较“十三五”末提高 3.2 个百分点。A 股总市值超过 110 万亿元，5400 多家上市公司年营收额超过 GDP 的一半，沪深 300 成分股中战略性新兴产业企业权重占到 45%，向新向优发展的动能不断集聚。资本市场的规模、结构、质量都在实现新的跃升，市场韧性和抗风险能力也在明显增强，股市“风向标”的作用更加凸显，在稳就业、稳企业、稳市场、稳预期中发挥着日益重要的功能。此外，货币政策方面“继续实施好适度宽松的货币政策”，财政政策方面继续坚持“更加积极”的基调，为券商经营创造有利环境。 ⚫ 二是科技叙事打开经营空间。随着 A 股市场科技叙事逻辑更加清晰和具象化，一级市场股权投资“募投管退”循环持续畅通，预计证券行业（尤其是头部券商）在“投研+投行+投资”业务板块的展业联动、协同发力将切入磨合迭代加速的正向循环。郑栅洁提出，将重点打造六个大的新兴支柱产业（集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人）和六个大的未来产业（量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G），并表示希望这些新兴产业和未来产业能为资本市场提供支撑。还提出为加力支持创新，今年将会同财政部、人民银行等部门，再设立国家级并购基金，进一步畅通创业投资退出渠道，提高创投资本周转效率，预计引导撬动各类资金规模超 1万亿元。同时，支持开展并购重组，推动解决内卷式竞争问题。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共5页 简单金融 成就梦想 ⚫ 三是制度改革优化政策环境。资本市场基础制度持续探索完善，包容性、适应性不断提高，为证券行业投行等业务线经营拓展营造了良好政策环境。吴清提出，近期将推出深化创业板改革及优化再融资机制两项举措，其中：深化创业板改革方面，进一步突出创业板功能定位，更好支持包括新兴产业、未来产业在内的实体经济高质量发展；优化再融资机制方面，进一步在制度规则层面，优化再融资审核注册机制，着力提高便利度（详见表 1）。同时，吴清表示将围绕深化投融资综合改革，进一步完善资本市场基础制度，积极发展多元股权融资，拓展私募股权和创投基金退出渠道，加强债券、REITs 和资产证券化市场建设，不断丰富产品和工具，更加精准有效地服务新质生产力发展。稳步发展期货和衍生品市场，更好满足企业和居民风险管理需求。 ⚫ 四是市场韧性呵护永续经营。增强市场内在稳定性、提升上市公司质量结构、强化监管执法和投资者保护等工作，都将为券商的永续稳健经营奠定坚实基础。吴清指出，将继续推动发挥好各方合力，健全“长钱长投”的市场机制和生态，完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性。吴清表示，在持续狠抓上市公司“真实性”基础上，进一步提升“可投性”。完善激励约束机制，促进上市公司提升治理水平，加强分红回购，不断提升投资价值和投资者回报，活跃并购重组市场，促进资源高效配置，助力培育更多世界一流企业。此外，将坚持依法治市，推动健全资本市场法律制度体系，始终在法治化轨道上推进市场改革发展。继续落实好“五大监管”，加快推进监管数字化、智能化，精准有力打击财务造假、操纵市场、内幕交易等恶性违法行为。持续完善投资者合法权益保护体系，有效提升投资者获得感。同时，潘功胜指出，在资本市场方面，将会同证监会实施好支持资本市场的结构性货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，增强资本市场的内在稳定性和活力。同时，正在研究建立特定情形下对非银机构的流动性支持机制。 ⚫ 五是“中国投资”和“投资中国”带来增量机遇。人民币对美元汇率升值、人民币国际化等趋势背景叠加境内企业海外布局拓展深化，证券行业或将持续迎来“中国投资”和“投资中国”业务机遇，头部券商将围绕建设成为熟悉中国国情市情、精通国际市场规则、能够高效动员全球资源的专业服务机构目标持续升级展业能力，国际业务拓展将成为证券行业重要的增量看点。潘功胜指出，在汇率上，今年以来人民币对美元汇率有所升值，与我国经济持续向好、美元指数总体走弱、企业季节性结汇等有关，目前人民币对美元双边的汇率水平处于近些年来的中值区间。同时，提出要有序推进人民币国际化，为境内外主体提供更加多元化的货币选择。吴清指出，当前，国际投资者资产配置多元化需求日益增强，“中国资产”吸引力明显提高。将以打造一流的市场化、法治化、国际化营商环境为抓手，以提升跨境投融资便利度为方向，进一步推动市场、产品、服务、机构等方面的双向开放迈上新台阶，营造更加透明、稳定、可预期的市场环境。同时，深入参与国际金融治理改革，加强跨境监管执法合作，持续提高开放条件下的监管和风险防控能力。此外，王文涛表示，伴随“中国投资”出 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共5页 简单金融 成就梦想 海，带动金融、法律、咨询等专业服务协同出口。落实好政府工作报告