国防军工行业点评报告：美欧格陵兰岛博弈升温，商业航天发射密集

国防军工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 国防军工 2026 年 1 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《美军突袭委内瑞拉，商业航天持续催化—行业点评报告》-2026.1.5 《承上启下，内外共振—军工行业 2026年度投资策略》-2025.11.4 《承上启下，内外共振—军工行业 2026年度投资策略》-2025.11.3 美欧格陵兰岛博弈升温，商业航天发射密集 ——行业点评报告 王加煨（分析师） 马智焱（联系人） wangjiawei2@kysec.cn 证书编号：S0790525070009 mazhiyan@kysec.cn 证书编号：S0790125090030  军工板块估值仍处于相对高位 过去两周（1.5-1.16）军工指数上涨 8.04%。同期沪深 300 指数上涨 2.20%，超额收益为 5.84 个百分点；在 31 个行业中排名 6 位。行业估值层面，当前军工 PE-TTM为 85.05 倍，位于 2015 年初至今的 79.43%分位，较两周前 78.44 倍（分位数75.62%）有所上涨。  美欧格陵兰岛博弈加剧，中东局势升温 1 月 6 日，特朗普及其团队讨论“一系列选项”以便得到格陵兰岛，其中包括“动用美国军队”。1 月 10 日，美军对叙利亚境内多处“伊斯兰国”目标发动大规模空袭。1 月 12 日，美国牵头在卡塔尔乌代德空军基地设立了中东防空联合防御作战协调中心。1 月 14 日，美国向中东地区调遣航母打击群。1 月 14 日，欧洲多国将向格陵兰岛派遣军事人员，格陵兰岛周边地缘政治局势持续升温。  商业航天发射密集，规模化组网与技术迭代双提速 1 月 12 日中科宇航力鸿一号飞行器在酒泉完成亚轨道飞行试验，顺利回收返回式载荷舱，为可重复使用技术积累关键经验；1 月 13 日，长征八号甲运载火箭在海南商业航天发射场将卫星互联网低轨 18 组卫星送入预定轨道，同日国际电信联盟披露我国 2025 年 12 月提交新增 20.3 万颗卫星的频率与轨道资源申请，规模化组网进程持续提速。1 月 16 日，谷神星一号海射型遥七运载火箭在山东近海发射成功，将天启星座 06 组卫星送入轨道，打响 2026 年民营商业航天发射第一枪。此外，航天科技集团 1 月 15 日明确 2026 年全力突破重复使用火箭技术，前瞻布局太空数智产业，推动我国航天与装备产业向规模化、智能化迈进。我们认为当前我国商业航天处于关键增长期，产业链上下游需求将持续释放。无人机与新材料领域，1 月 7 日中国兵器工业集团灵鹊 150 复合翼无人机完成首飞， 200公斤级载重与长航时性能适配多场景作业需求；1 月 16 日，中科院理化所团队在液态金属柔性电子制造领域取得进展，为航空航天智能系统提供新支撑。  受益标的 （1）商业航天：航天动力、广联航空、航天环宇、航天科技; （2）卫星载荷：中国卫星、国博电子、成都华微、上海瀚讯； （3）材料制造：斯瑞新材、西部材料、海格通信。  风险提示：军品订单下发节奏不及预期；新质装备列装不达预期；军品价格谈判不及预期；军贸出口业务客户导入不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%2024-122025-042025-08国防军工沪深300相关研究报告 行业研究 行业点评报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 行情回顾 .................................................................................................................................................................................... 3 1.1、 军工板块与细分领域行情回顾 ..................................................................................................................................... 3 1.2、 个股表现 ......................................................................................................................................................................... 4 1.3、 行业估值 ......................................................................................................................................................................... 5 2、 板块新闻动态 ............................................................................................................................................................................ 6 2.1、 行业新闻 ......................................................................................................................................................................... 6 2.1.1、 地缘政治 .............................................................................................................................................................. 6 2.1.2、 产业新闻 .............................................................................................................................................................. 7 2.2、 个股重要新闻及公告 .........................................................................