医疗器械行业周报

医疗器械行业周报发布日期：2026年1月4日证券研究报告·医疗器械行业动态研究·行业周报本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。贺菊颖hejuying@csc.com.cnSAC执证编号：S1440517050001SFC中央编号： ASZ591王在存wangzaicun@csc.com.cnSAC执证编号：S1440521070003SFC中央编号： BVA292朱红亮zhuhongliang@csc.com.cnSAC执证编号：S1440521080001郑涛zhengtaobj@csc.com.cnSAC执证编号：S1440524060004袁清慧yuanqinghui@csc.com.cnSAC编号：S1440520030001SFC编号：BPW879摘要核心观点：本周脑机接口板块内多只个股大涨，继续看好2026年脑机接口等医疗科技板块行情；本周微创机器人、微创心通等公司大涨，预计与公告的海外业务进展超预期有关。展望2026年，A股医疗器械板块建议重点关注业绩修复和出海相关的投资机会，部分公司将于1月份发布年报业绩预告，关注业绩前瞻是否超预期或不及预期；港股医疗器械板块建议重点关注多家医疗器械优质企业上市带来的板块效应，以及多家医疗器械细分龙头公司逐步释放利润和低估值的布局机会。短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于2026年迎来加速增长。长期来看，医疗器械行业投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化能力得到认可，估值正在重构。医疗器械板块拐点来临，26年业绩改善个股存在业绩估值修复机会。重点关注26年比25年加速增长的公司，未来有望实现业绩估值双击。26年医疗器械A股建议重点关注业绩修复和出海相关的投资机会，港股重点关注多家医疗器械优质企业上市带来的板块效应、以及多家医疗器械细分龙头公司逐步释放利润和低估值的布局机会。医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可，估值正在被重估。创新药板块大涨之后，医疗器械板块具有全球竞争力的改进式创新、突破式创新的产品正在被逐步认可，也有一批公司积极战略拓展第二增长曲线、实现海外业务高增长，估值迎来上涨。建议持续关注市场空间大、国产化率低的创新器械赛道，以及并购重组、脑机接口、AI医疗、手术机器人、外骨骼机器人等主题方向的投资机会。建议关注创新医疗器械的临床、注册、放量、出海等方面的相关催化，如PFA、RDN、TAVR等产品。潜在催化较多的方向有望出现涨幅数倍的个股，未来AI医疗、脑机接口等也有望成为投资人重点关注的新科技方向。2本周部分个股涨跌幅主要与事件催化有关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅分析3部分上涨公司：麦澜德区间上涨10.27%，翔宇医疗区间上涨9.42%，近期脑机接口板块表现活跃，建议关注公司相关业务进展。明德生物区间上涨7.93%，公司拟现金收购蓝帆医疗旗下急救包公司武汉必凯尔100%股权，交易预计构成重大资产重组。华兰股份区间上涨5.21%，公司12月31日公告称，公司董事会同意在董事会战略与投资委员会下设AI医药专家委员会，委员会将为公司AI医药相关业务提供全局性战略规划与技术指导，构建产学研协同创新生态。美好医疗区间上涨4.02%，未了解到基本面变化。近期脑机接口板块大涨，公司已进入侵入式脑机接口产品的核心供应链且已产生小规模销售收入。建议关注未来公司新产品开发和新客户合作进展。瑞迈特区间上涨2.67%，未了解到基本面变化。建议关注公司美国无噪音棉新品放量趋势，以及国内电商渠道经销转直销模式后对收入和盈利水平的贡献。健尔康区间上涨4.53%，五洲医疗区间上涨3.91%，华强科技区间上涨2.54%，天智航-U区间上涨2.50%，均未了解到基本面变化。医疗器械（申万）– 本周标的表现排名序号证券简称周涨幅（%)序号证券简称周跌幅（%)1麦澜德10.271浩欧博14.762翔宇医疗9.422华康洁净14.003明德生物7.933天臣医疗11.944华兰股份5.214赛诺医疗7.905健尔康4.535济南高新6.676美好医疗4.026福瑞医科6.227五洲医疗3.917采纳股份5.418瑞迈特2.678迈瑞医疗4.779华强科技2.549英科医疗4.0710天智航-U2.5010新产业3.85涨跌幅前十跌幅前十本周部分个股涨跌幅主要与事件催化有关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅分析4部分下跌公司：华康洁净区间下跌14.00%，未了解到基本面变化。公司前期涨幅较高，近期有所回调，建议关注公司电子洁净事业部业务拓展进展。天臣医疗区间下跌11.94%，未了解到基本面变化。公司2025年涨幅较高，近期有所调整。福瑞医科区间下跌6.22%，公司12月31日公告称，公司收到中国证监会内蒙古监管局于2025年12月10日出具的《关于对内蒙古福瑞医疗科技股份有限公司采取责令改正措施并对相关责任人员采取出具警示函措施的决定》。公告表示，针对上述问题，公司已制定并实施整改措施。采纳股份区间下跌5.41%，未了解到基本面变化。公司近期公告，拟以2100万元收购江西丰临70%股权，布局国内渠道。迈瑞医疗区间下跌4.77%，未了解到基本面变化。建议关注国内招标改善及渠道库存出清节奏，以及长周期业绩拐点。英科医疗区间下跌4.07%，未了解到基本面变化。建议关注汇率变化对公司影响。浩欧博区间下跌14.76%，赛诺医疗区间下跌7.90%，济南高新区间下跌6.67%，新产业区间下跌3.85%，均未了解到基本面变化。医疗器械（申万）– 本周标的表现排名序号证券简称周涨幅（%)序号证券简称周跌幅（%)1麦澜德10.271浩欧博14.762翔宇医疗9.422华康洁净14.003明德生物7.933天臣医疗11.944华兰股份5.214赛诺医疗7.905健尔康4.535济南高新6.676美好医疗4.026福瑞医科6.227五洲医疗3.917采纳股份5.418瑞迈特2.678迈瑞医疗4.779华强科技2.549英科医疗4.0710天智航-U2.5010新产业3.85涨跌幅前十跌幅前十本周港股部分个股涨跌或与事件催化有关医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅分析5港股医疗器械部分个股本周涨跌幅表现资料来源：Wind，彭博，公司公告，中信建投证券微创心通区间上涨16.16%，未了解到基本面变化。公司2025年12月30日公告，TAVI海外植入量预计将超过850例，较24年增长近350%。微创机器人区间上涨15.28%，公司于12月24日发布自愿性公告，图迈全球商业化订单累计超过160台，2025年新增订单接近120台。根据公开统计数据，图迈2025年全球订单量已经跻身全球前二。心玮医疗区间上涨13.47%，未了解到基本面变化。近期脑机接口板块公司表现活跃。华检