固态电池行业深度报告：材料和工艺设备体系革新，固态电池产业化加速

证券研究报告行业研究 / 行业深度2025 年 12 月 31 日行业及产业电力设备材料和工艺设备体系革新，固态电池产业化加速——固态电池行业深度报告强于大市投资要点：固态电池电解质固态化是核心，具有能量密度和安全性优势，体型的硫化物全固态电池是趋势。传统液态锂电用电解液（六氟磷酸锂+溶剂）传输锂离子，用隔膜防止正负极接触短路；固态电池用固态电解质（硫化物等）传输离子并隔绝正负极（无隔膜），具有能量密度和安全性优势。根据电解质种类可将固态电池分为四类。主要包括氧化物、硫化物、聚合物和卤化物。根据结构类型可将固态电池分为三类。主要包括薄膜型、3D 型和体型。受限于技术水平，目前以采用氧化物、聚合物的半固态电池为主，体型硫化物全固态是趋势。需求：1）2024 年亚太区占据固态电池市场规模的 50%以上。受益于中国完整的锂电产业链、政策支持力度和新能源车等需求，亚太地区固态电池市场份额最高。2）全球各区域固态电池市场规模持续扩张。亚太、北美和欧洲等主要市场 2025-2030 年维持在 20%以上的增速，规模持续增长。3）国内各区域形成多极化竞争格局。长三角与珠三角具有全产业链生态与终端市场协同优势，占据超八成市场份额；京津冀与成渝依托国家级科研力量与产业政策支持，聚焦前沿技术突破。4）动力电池推动大规模需求，消费电池快速渗透。国内半固态电池装车量呈现快速增长趋势，2025 年上半年，仅卫蓝新能源 360Wh/kg 电池装车量就已经突破1.2GWh，动力电池将成为固态电池最大应用场景。消费电池由于对能量密度要求更高，叠加用户体验升级等因素，成为固态电池商业化落地的试验田，渗透率有望率先突破 10%。供给：1）全球固态电池产能中国占比最大。中国受益于全产业链优势和政策支持，具有全球各主要区域最大固态电池产能，2025 全球固态电池产能预计中国占比 80%以上。2）国内固态电池产业在建和规划产能高。2025 年 1-9 月，共有 41 个固态电池产业项目更新动态，新增年产能总计 85.5GWh，其中新增规划产能约为 36.6GWh，在新增产业项目中占比达 42%以上。3）全球主要企业针对固态电池具有清晰的研发和量产规划，2027 年将是关键节点。中美日布局较早，比亚迪，辉能科技，SolidPower 和丰田率先制样（2021 年）。Solid Power规划 2026 年底实现全固态电池量产，丰田，三星，广汽，清陶等规划 2027 年初实现量产。4）固态电池产能主要集中于卫蓝能源和清陶能源等非上市公司，上市公司中赣锋锂业产能规划较为明确。材料和工艺：电解质向硫化物收敛，负极关注硅基和锂金属，工艺设备关注新增环节。材料：硫化物路线将占据主要地位。预计至 2035 年，凭借高导电率及柔软性，硫化物路线市场规模占比将达到 40%以上。硅基负极在传统锂电中的应用研究已经较为丰富，预计中短期固态电池负极材料向硅基负极发展。锂金属负极拥有更高室温容量和低电化学电位，可实现更高的能量密度，是一种理想的负极材料，将会成为发展方向。工艺：固态电池重构锂电工序。电池的制备工序可分为三段，包括前段：极片和电解质制备；中段：电芯组装；后段：电芯后处理等。固态电池和传统锂电所用设备差别大，包括新增纤维化设备和等静压设备，干混、辊压、叠片和化成分容设备需要升级。有别于市场的观点：1)市场普遍认为固态电池技术路线较为发散，我们认为固态电池材料采用硫化物电解质、硅/锂金属负极的可能性较高。硫化物电解质具有更好的机械性能和更高的离子电导率，能够有效缓解界面问题并有利于离子传输，应用潜力较大。2）市场普遍认为固态电池电芯厂商将随固态电池产业化优先受益，我们认为新增工艺设备将打开增量空间，整线设备商将优先受益。工艺设备是固态电池验证和量产的关键要素，整线设备厂商在产业化进程中将先于电芯相关厂商率先受益。投资建议：推荐：蔚蓝锂芯（002245.SZ）；建议关注：固态电池设备供应商以及宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、容百科技（688005.SH）、天赐材料（002709.SZ）等电芯、材料厂商。风险提示：技术发展不及预期；市场需求不及预期；原料价格波动；国际贸易摩擦风险。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《数据中心供配电设备行业跟踪：海外云厂商资本开支高增长，电力设备需求高企》2025-12-30《光储行业跟踪：11 月国内光伏装机同比增长，双玻组件价格小幅上涨》2025-12-30《锂电行业跟踪：动力和储能电池需求旺盛，储能电芯和系统均价上涨》2025-12-30《2026 年电新行业策略报告：新能源基本业务向上+国家战略安全资产赋能有望成为最强主线》2025-12-30《锂电行业跟踪：动力电池和储能电池需求旺盛，锂电材料价格回升》2025-12-23证券分析师朱攀S0820525070001021-32229888-25527zhupan@ajzq.com联系人陆嘉怡S0820124120008021-32229888-25521lujiayi@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 12 月 31 日目录1. 固态电池：电解质固态化，性能多方位提升......................................71.1 原理：和锂离子电池类似，电解质固态化是核心差异.......................................................71.2 分类：体型硫化物全固态电池是趋势...................................................................................81.3 历史：海外率先进行商业化试验，国内进程加快...............................................................91.4 产业链：上游原材料，中游电芯制造，下游应用和回收.................................................102. 需求：全球下游应用和政策协同驱动，进入快速成长通道........... 112.1 区域：当前亚太区市场规模最大，全球各区域需求快速增强.........................................112.2 场景：动力电池推动大规模需求，消费电池快速渗透.....................................................122.3 技术：目前氧化物聚合物半固态为主，硫化物全固态是趋势.........................................142.4 政策：全球竞逐固态电池，中日欧美政策支持.................................................................143. 供给：