房地产行业:北京优化调整限购政策,非京籍家庭购房条件进一步放宽

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业简评 北京优化调整限购政策,非京籍家庭购房条件进一步放宽 核心观点 12 月 24 日北京出台楼市新政,对住房限购政策、住房信贷政策、招拍挂拿地的房地产开发项目立项方式进行调整。本次调整精准针对非京籍家庭和多子女家庭,侧重支持真实居住需求。通过区域差异化政策引导人口和住房需求向五环外平原新城疏解,有利于缓解中心城区的人口压力,同时可加速五环外区域库存去化。此外优化个人住房信贷政策,降低公积金贷款最低首付比例,切实降低改善型需求购房成本,有助于激活市场需求。招拍挂拿地的房地产开发项目立项方式由市区分级核准调整为区级备案,房地产投资效率有望提升。 事件: 12 月 24 日,北京市住房城乡建设委、市发展改革委、人民银行北京市分行、北京住房公积金管理中心等 4 部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》,对北京的住房限购政策、住房信贷政策、招拍挂拿地的房地产开发项目立项方式进行调整。 简评 北京此次政策调整精准滴灌,侧重支持真实居住需求。本次调整未全面放开限购,而是精准针对非京籍家庭和多子女家庭,非京籍家庭购买商品住房的社保或个税缴纳年限五环内由 3 年调减为2 年、五环外由 2 年调减为 1 年。此外,支持多子女家庭住房需求,二孩及以上的多子女家庭可在五环内多购买一套商品住房。降低社保年限直接惠及在京稳定工作生活但受限于社保年限的真实住房需求,鼓励多子女家庭购房有利于因家庭人口增加产生的改善型需求释放。 延续区域差异化调控思路,有助于引导人口和住房需求向城市外围区域疏解。与 8 月松绑五环外限购类似,本次调整亦对五环内外进行差异化调整,自北京城市总体规划实施以来,五环外平原新城地区宜居宜业水平和综合承载力显著提升,本次调整通过“区域差异化政策”定向释放五环外平原新城的住房需求,促进职住平衡,缓解中心城区人口压力,同时有助于加速五环外区域库存去化。 商贷利率不再区分首套和二套,降低二套住房公积金贷款最低首付比例,切实降低改善型需求购房成本。此次调整前,北京五环内二套房商贷利率为 3.45%,五环外二套房贷为 3.25%,首套住房商贷利率为 3.05%,调整后商贷利率将不再区分,具体利率由银行根据利率定价机制安排,不得低于首套房贷利率。此外,二 维持 强于大市 竺劲 zhujinbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519120002 SFC 编号:BPU491 吴梦茹 wumengru@csc.com.cn SAC 编号:S1440525060002 发布日期: 2025 年 12 月 24 日 市场表现 相关研究报告 25.12.20 【中信建投房地产】:地产行业周报(12.13-12.19):11 月开发销售延续承压,住建部部署房地产高质量发展工作 25.12.16 【中信建投房地产】:销售投资降幅较大,中央经济工作会议明确稳楼市——2025年11 月统计局房地产数据点评 25.12.14 【中信建投房地产】:地产行业周报(12.6-12.12):稳楼市目标明确,宏观政策取向积极 25.12.12 【中信建投房地产】:着力稳定房地产市场,财政与货币政策趋于积极——中央经济工作会议地产相关表述点评 25.12.06 【中信建投房地产】:地产行业周报(11.29-12.5):高层再提稳楼市,多地加码购房补贴 -16%-6%4%14%24%2024/12/242025/1/242025/2/242025/3/242025/4/242025/5/242025/6/242025/7/242025/8/242025/9/242025/10/242025/11/242025/12/24房地产上证指数房地产 1 行业简评报告 房 地产 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 套住房公积金贷款最低首付比例由不低于 30%调整为不低于 25%。上述调整将切实降低二套房的购房成本。 进一步优化营商环境,提升房地产投资效率。招拍挂拿地的房地产开发项目立项方式由市区分级核准调整为区级备案,调整后开发项目立项有望加速,房地产投资效率有望提升。 核心城市楼市政策持续优化,着力稳定房地产市场态度明确,看好房地产行业板块整体表现。看好优质商业地产公司以及布局核心城市的开发商及物业公司,重点推荐 A 股:新城控股、滨江集团、南都物业、建发股份、南京高科、保利发展,港股:华润万象生活、华润置地、中国金茂、绿城服务、滨江服务、贝壳-W、建发国际集团、绿城中国、越秀地产、龙湖集团等。 2 行业简评报告 房 地产 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 风险分析 房地产行业的风险主要在于销售及结转可能不及预期:未来依旧有下行或恢复不及预期的风险;结转不及预期:房地产销售持续下滑,房企现金流承压,或将导致开发商延缓施工节奏,从而导致结转不及预期。 物管行业的风险主要在于行业内竞争加剧导致外拓受阻及母公司交付可能不及预期两个方面:伴随物管覆盖率不断提高,行业内公司从增量增长转向存量小区、单位竞争,竞争加剧可能导致部分公司增速放缓、利润率下降;由于销售持续下滑,母公司竣工量下降,从而导致交付不及预期。 3 行业简评报告 房 地产 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 分析师介绍 竺劲 地产、周期及中小盘研究组组长,房地产和建筑行业首席分析师,北京大学国家发展研究院金融学硕士,专注于房地产、物业管理等行业研究,13 年证券从业经验。 连续三年(2018-2020)荣获最佳行业金牛分析师奖(房地产行业),获得 2020 年新财富最佳分析师(房地产行业)入围奖,2020 年机构投资者·财新资本市场分析师成就奖(房地产行业)大陆区入围奖,2020 年卖方分析师水晶球奖(房地产行业)第 5名。 吴梦茹 房地产组分析师,香港中文大学经济学硕士,曾任职于上市房企资本运作中心,物业公司上市小组,华安证券和财通证券研究所,研究领域为房地产开发及物业管理,工作地上海。 行业简评报告 房 地产 评 级说明 投资评级标准 评级 说明 报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后 6个月内的相对市场表现,也即报告发布日后的 6 个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A 股市场以沪深300 指数作为基准;新三板市场以三板成指为基准;香港市场以恒生指数作为基准;美国市场以标普 500 指数为基准。 股票评级 买入 相对涨幅 15%以上 增持 相对涨幅 5%—15% 中性 相对涨幅-5%—5%之间 减持 相对跌幅 5%—15% 卖出 相对跌幅 15%以上 行业评级 强于大市 相对涨幅 10%以上 中性 相对涨幅-10-10%之间 弱于大市 相对跌幅 10%以上 分 析师声明 本报告署名分析师在此声明:(i)以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地

立即下载
房地产
2025-12-25
中信建投
5页
1M
收藏
分享

[中信建投]:房地产行业:北京优化调整限购政策,非京籍家庭购房条件进一步放宽,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1M,页数5页,欢迎下载。

本报告共5页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共5页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
重点公司推荐一览表
房地产
2025-12-25
来源:房地产行业动态点评:北京拉开新一轮房地产政策优化序幕
查看原文
2024 年主要省份及其核心城市常住人口、城镇化水平
房地产
2025-12-24
来源:房地产行业:中指丨中央财办发声,“稳楼市”措施来了!
查看原文
2024 年 6 月-2025 年 11 月佛山商品住宅供求价走势
房地产
2025-12-24
来源:房地产行业:大湾区2025年1-11月佛山房地产企业销售业绩排行榜
查看原文
重点公司推荐一览表
房地产
2025-12-24
来源:房地产行业住建部工作会议点评:稳市场同时向新模式转型
查看原文
图表 60. 城市数据选取清单
房地产
2025-12-23
来源:房地产行业第51周周报(2025年12月13日-2025年12月19日):新房二手房成交同比降幅收窄;深圳公积金新政放宽提取条件、新增“又提又贷”
查看原文
图表 59. 报告中提及上市公司估值表
房地产
2025-12-23
来源:房地产行业第51周周报(2025年12月13日-2025年12月19日):新房二手房成交同比降幅收窄;深圳公积金新政放宽提取条件、新增“又提又贷”
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起