传媒行业周报：聚焦豆包AI进展及游戏、电影上新

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 传媒 2025 年 12 月 07 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《继续布局游戏等 AI 应用，积极关注电影市场回暖—行业周报》-2025.11.30 《模型和 Agent 交相辉映，加码布局AI 应用—行业周报》-2025.11.23 《继续布局游戏、AI 应用，关注动漫IP 内容上新—行业周报》-2025.11.16 聚焦豆包 AI 进展及游戏、电影上新 ——行业周报 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004  关注字节火山引擎原动力大会及模型、端侧 AI 新进展，继续布局 AI 应用 根据火山引擎公众号，火山引擎 2025 原动力大会·冬将于 12 月 18-19 日举行，届时将重磅发布豆包大模型家族全线焕新及 Agent 开发工具升级、生态扩容、AI 落地全链路能力提升成果，会议包含发布/技术/开发者 3 大主论坛，以及产品论坛（AI 安全/基础设施/应用/Data+AI/HiAgent/视频与边缘/智能硬件论坛）、行业论坛（AI+游戏/金融/教育/汽车/生态/消费论坛）、创新论坛（创业企业/BytePlus论坛）、开发者论坛（火山方舟开发者/扣子企业级应用论坛及 AI Agent 开发/豆包应用生成工作坊）4 方面共 20 场专属论坛；此外，12 月 5 日，火山引擎正式发布豆包语音识别模型 2.0，模型推理能力提升，通过深度理解上下文完成精准识别，上下文整体关键词召回率提升 20%，并支持多模态视觉识别，不仅“听懂字”还能“看懂图”，通过单图和多图等视觉信息输入让文字识别更精准；而此前 12 月 1 日，豆包发布手机助手技术预览版，可通过语音唤醒豆包，实现手机跨 App 操作。另据新智元，OpenAI 或于下周发布 GPT-5.2，首次对 Gemini 3做出正面回应。我们认为，继谷歌、阿里巴巴打通“算力云-模型-应用-硬件”闭环，建立全方位优势后，字节、OpenAI 等头部科技公司在多模态模型、Agent、端侧 AI 及算力云方面继续发力，或加剧 AI 领域竞争，推动模型及垂直细分领域 AI 应用落地能力不断提升，助力 AI 商业化空间打开，我们建议继续布局商业化进展较快的 AI 应用方向。（1）AI 广告：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下等；（2）AI 漫剧：重点推荐哗哩哔哩、快手、阅文集团，受益标的包括捷成股份、中文在线等；（3）AI 电商：重点推荐值得买，受益标的包括阿里巴巴；（4）AI 设计：受益标的包括美图公司等。  游戏旺季临近，《九牧之野》《鹅鸭杀》手游将于 12.18 上线，继续布局游戏 随年底圣诞、元旦档期及后续寒假、春节假期陆续来临，游戏行业或再次进入新游上线及老游运营推广旺季，流水有望环比明显提升。新游方面，由吉比特发行的三国题材“SLG+RTX”赛季制手游《九牧之野》将于 12 月 18 日全平台公测，12 月 4 日游戏官宣全平台预约人数破 100 万，Taptap 期待值 7.8，较传统 SLG品类更加强调搭配策略及战斗微操，或凭“降肝减氪“实现优质口碑和超预期长周期表现；另外，由金山软件发行的《鹅鸭杀》手游及哔哩哔哩代理发行的《嘟嘟脸恶作剧》都将于 12 月 18 日公测，值得期待。基于旺季临近、新游上线驱动及 AI 对游戏全面赋能，建议继续布局估值性价比突出的游戏板块，重点推荐吉比特、恺英网络、巨人网络、心动公司、腾讯控股等，受益标的包括世纪华通等。  《阿凡达 3》12.19 上映，优质新片供给释放或继续驱动电影市场回暖 据猫眼专业版，截至 12 月 7 日 20:00，《疯狂动物城 2》内地累计票房超 30 亿元，跻身内地影史票房榜前 30。而《阿凡达 3》（12.19 上映，猫眼想看人数 67万+）等后续新片上映或继续驱动电影票房回暖，建议继续关注电影出品/引进/发行方及影投院线公司，重点推荐上海电影，受益标的包括中国电影等。  风险提示：AI 应用商业化进展、游戏流水、电影票房等低于预期。 -24%-12%0%12%24%36%2024-122025-042025-08传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/16 目录 1、 行业数据综述：《三角洲行动》获内地 iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 游戏畅销榜第一；电影《疯狂动物城 2》获得周票房冠军 ......................................................................................................................................................... 3 2、 行业新闻综述：国产模型紧跟全球顶尖模型步伐，微信小游戏格局趋于稳定 ................................................................. 9 2.1、 AIGC：DeepSeek V3.2 缩小开闭源模型差距，可灵、豆包更新系列新功能，豆包手机助手面世....................... 9 2.2、 游戏：微信小游戏格局趋于稳定，《道友来挖宝》《无尽冬日》领跑 ................................................................ 10 2.3、 影视：漫剧 TOP30 玩家大洗牌，AI 漫剧迅速发展；抖音、爱奇艺等平台持续支持短剧发展 ........................... 11 3、 公告总结：电广传媒拓展文旅业务 ...................................................................................................................................... 11 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2025 年第 49 周表现居市场下游，体育板块表现较好 ................................................... 12 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 14 图表目录 图 1： iOS 游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地 iOS 游戏免费榜第一（2025.11.30-2025.12.6）（截至时间：2025.12.