惠誉博华中资商业银行信用质量测试结果分布

研究报告│ 21 November 2025 fitchbohua.cn 1 金融机构 商业银行 惠誉博华中资商业银行信用质量测试结果分布特征 约 98%1商业银行纳入测试范围，样本长期主体评级隐含2测试结果中枢落在 BBB+ 1 以商业银行资产规模占比计算。 2 为区别最终评估结果，惠誉博华在评级标准中使用“隐含(Implied)”评级或评分代表未经过定性调整，仅基于定量指标或矩阵映射得到的评估结果。 长期主体评级和生存力评级测试结果分布 基于惠誉博华银行评级标准，依据市场公开披露信息，惠誉博华对 507 家中资商业银行信用质量进行了测试，其中包含 6 家国有银行、12 家股份制银行、99 家城商行、323 家农商行、13 家民营银行、15 家村镇银行和 39 家农村信用社。此次纳入测试的商业银行合并资产规模约占中国商业银行总资产规模的 97.9%(以 2024年末数据计算)，资产规模大于 1,000 亿元的中资商业银行中，除16 家因未公开披露部分关键信用评估数据而无法纳入测试外，其余银行均纳入本次信用质量测试范围。 以下评级结果均为惠誉博华通过收集市场公开数据、并应用银行评级标准测试得来，并不代表样本银行最终的信用评级结果，亦不构成评级行动。如果未来通过受托评级行动或其他方式能够获得样本银行更多数据和有效信息，届时惠誉博华将会根据最新且更为充足的资料对相关银行进行评估，其测试结果可能出现变化。 长期主体评级(LT IDR) 长期主体评级是在结合生存力评级(VR)和支持评级，即政府支持评级(GSR)/股东支持评级(SSR)基础上根据“孰高原则”而得出(评级框架的详细说明请参见本文附录评级框架部分)。测试结果显示，国有银行和绝大多数股份制银行的长期主体评级测试结果明显高于其他类型银行，反映出这两类银行自身较强的抗风险能力，和由更高系统重要性带来的更强政府支持可能性，以及更好的长期信用质量。城商行和农商行信用质量分化明显，优质的城商行和农商行长期主体评级测试结果能够达到部分股份制银行的水平。整体观察，样本测试结果中枢为 BBB+，但目前因为市场中相当一部分银行公开数据并不充分，尚有大量小型银行未纳入本次测试范围，如果继续扩大样本数量，惠誉博华预计长期主体评级测试结果位于 BBB+以下银行数量将会明显上升。 020406080AAA AA+AAAA-A+AA-BBB+ BBB BBB- BB+BBBB-家数中资商业银行隐含长期主体评级国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行民营银行村镇银行农村信用社数据来源：惠誉博华惠誉博华依据市场公开信息，对 507 家中资商业银行信用质量进行 2025 年度测试，并对外公布全部样本的隐含长期主体评级、隐含生存力评级及各项关键评级驱动因素的结果分布情况。我们力争在合理、透明、有区分度的评级原则下，最大程度上为投资人、发行人和各类市场参与机构提供高水准的评级服务。 最新测试结果显示，国有银行与多数股份制银行长期主体评级测试结果明显高于其他类型银行。而城商行和农商行信用质量呈现分化，优质城商行和农商行长期主体评级测试结果能够达到部分股份制银行的水平。整体观察，样本机构的长期主体评级隐含测试结果中枢落在 BBB+。 惠誉博华 相关报告 惠誉博华银行评级标准 2025 年全球系统重要性银行分组预测 分析师 刘 萌，CFA + 86 10 5663 3822 meng.liu@fitchbohua.com 彭 立，FRM +86 10 5663 3823 li.peng@fitchbohua.com 媒体联系人 李 林 +86 10 5957 0964 jack.li@thefitchgroup.com 研究报告│ 21 November 2025 fitchbohua.cn 2 金融机构 商业银行 此次测试样本范围内的中资银行由生存力评级驱动的占比较高，达到 80.7%。样本银行外部支持的主要类型为政府支持，惠誉博华认为自身的经营状况和个体信用水平是大多数样本内的商业银行信用质量的驱动因素。 另一方面，测试结果显示，在外部支持驱动的 90 家样本中资银行中，超过一半样本的长期主体评级仅高于自身 VR “1-2”个子级。 政府支持评级(GSR)与股东支持评级(SSR) 惠誉博华通常根据最有可能的支持来源，评定银行 GSR 或 SSR。支持评级反映了我们对特定银行在需要时获得外部支持力度和可能性的看法，外部支持通常来自政府机构（含监管机构）或其股东。惠誉博华根据政府或股东相关的因素评估其提供外部支持的能力和意愿。 政府支持评级(GSR) 政府支持评级主要反映若银行在经营失败时，银行获得来自政府方面的外部支持以避免其高级债务违约的可能性。当惠誉博华认为受评主体受到来自政府的支持大于其股东支持，将授予银行政府支持评级(GSR)。GSR 主要根据 8 项评估政府支持能力与意愿的关键因素分析结果所决定。 在评估政府支持评级时，惠誉博华的评估流程主要分为以下三步： • 第一步：确定政府支持的来源，以及相应层级政府的信用状况。 惠誉博华将评估商业银行对于不同层级政府的系统重要性，确定最有可能获得支持的来源。通常情况下，对于中国监管机构公布的国内系统重要性银行（D-SIB），最有可能的外部支持应为中央政府，此外部分非 D-SIB 但经过惠誉博华评估仍对中国具有系统重要性的银行，亦有可能获得来自中央政府的 GSR。若惠誉博华认为特定商业银行系统重要性对中央政府较低但对地方政府较高，我们将评估来自于地方政府支持的可能性，一般情况下认为能够提供地方政府支持的政府层级是直辖市政府，省（或自治区）政府以及计划单列市政府。由于地方政府间信用状况存在差异，惠誉博华亦对地方政府信用状况进行评估。 • 第二步：评估政府支持辖内银行业的能力和意愿。 惠誉博华认为中国中央政府的信用状况为“极强”，对于银行业的支持评级起点为“aaa”。对于地方政府而言，惠誉博华将通过评估地方政府的信用状况以确定地方政府支持辖内银行的评级起点。在明确支持评级起点后，惠誉博华将评估政府支持相应辖内银行业的能力和意愿，确定政府对辖内银行业支持评级。 由于受限于银行体系规模、结构以及相应政府的财务灵活性，政府支持银行业的能力将有别于政府偿还自身债务的能力，另外考虑到支持意愿方面亦或受限于处置立法和支持立场，因此政府对辖内银行业支持评级将不高于相应政府自身的信用状况。 • 第三步：评估对于特定银行的 GSR。 最后一步是确定对于特定银行的 GSR，在该阶段惠誉博华将在政府对辖内银行业支持评级基础上，进一步评估政府对于受评银行的支持意愿（或倾向），主要参考的关键信用因素包括系统重要性、负债结构以及股权结构。政府对于特定银行的 GSR 将不高于政府对辖内银行业支持评级。 本次测试我们共对 507 个样本中的 99 家商业银行进行了政府支持评级评估，其中 23 家银行我们认为支持来源来自于中央政府，其余 76 家银行支持来源分别来自于省、自治区、直辖市或计划单列市政府。 股东支持评级(SSR) 惠誉博华通过综合考虑股东的支持能力和意愿来确定股