广东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025）

区域研究报告 1 广东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025） 公共融资部 龚春云 经济实力：广东省联通港澳，凭借独特的资源禀赋优势与政策红利，经济总量长期领跑全国，展现出雄厚的基础与强劲的发展韧性。近年来，广东省持续深化产业转型，以科技创新为核心驱动，提升产业能级与竞争力。2024 年，全省实现地区生产总值 14.16 万亿元，占国内生产总值的比重为 10.5%，经济增速为3.5%，较上年回落 1.3 个百分点。当年，全省高技术制造业和先进制造业保持良好增势，但房地产开发投资降幅扩大，拖累固定资产投资呈现负增长；广东省经济外向度高，在全球经济不确定性增加、外部环境复杂严峻背景下，全省外贸运行稳中有升。2025 年前三季度，广东省经济运行稳中有进，服务业加快发展，新动能产业增势良好，外贸延续量稳质提的发展势头。当期，全省实现地区生产总值 10.52 万亿元，同比增长 4.1%。 从下辖各地级市情况看，广东省内区域间经济发展格局基本稳定，受区位条件和政策支持等因素影响，珠三角地区经济实力强。2024 年广东省各地市经济总体保持增长，但多数地市经济增速有所回落，其中东莞得益于高技术制造业和先进制造业增势良好带动工业明显回升，加之外贸增速由负转正，经济增速较大提升；深圳新质生产力加快发展、汽车制造业高速增长、进出口快速增长，当年经济亦保持较高增速；佛山受房地产开发投资、汽车零售和外贸下滑等因素影响，经济增速降幅较大；汕头主要受工业增长乏力、房地产开发投资和外贸大幅下降影响，当年经济增速降幅最大，以 0.02%的经济增速居全省末位。2025 年前三季度，除汕头外，广东省其余地市经济均保持增长。梅州在先进制造业、高技术制造业等较快增长以及进出口平稳上升带动下，以 6.0%的经济增速居全省第一；深圳得益于服务业回升向好、工业技改投资高增、市场销售增长加快等，经济稳步增长；东莞新动能产业增加值和投资均增势良好、外贸增速明显提升，经济持续向好；广州工业生产稳步改善、汽车制造业加快转型补链、消费市场持续恢复，经济运行稳中有进。 财政实力：依托雄厚的经济基础，广东省综合财政实力强。2024 年，广东省一般公共预算收入为 13533.98 亿元，规模稳居全国首位，高出第二位江苏省3495.8 亿元，但受国内需求不足、房地产市场持续调整、价格指数下行等因素影响，收入增速为-2.3%，较上年回落 6.7 个百分点；税收比率及一般公共预算自给率分别为 72.5%和 75.4%，收入质量及持续性较好，公共财政自给能力强。全省政府性基金预算收入为 3450.17 亿元，同比下降 23.4%。广东省国有资本经营收入主要系国有企业上缴利润，对财力的贡献有限。财政支出端，2024 年全省教新世纪评级版权所有区域研究报告 2 育、社会保障和就业投入继续扩大，城乡社区支出有所回升，卫生健康支出收缩明显，政府债务还本支出保持较大规模。2025 年 1-8 月，广东省财政收入恢复增长，增速由负转正，当期一般公共预算收入完成 9249.77 亿元，同比增长 2.9 %。 从下辖各地级市情况看，2024 年，除揭阳，肇庆、潮州、广州和韶关外，广东省其余地市税收收入均呈下降态势；但多数地市在非税收入增加带动下，一般公共预算收入较上年呈现不同程度上升。其中揭阳得益于重点项目投产等，税收收入以 24.5%的增速继续居全省第一，但由于非税收入减收，当年一般公共预算收入微增；汕尾、潮州、清远和肇庆一般公共预算收入增长相对较快，但收入增长中非税因素贡献较大。广东省一般公共预算收入质量区域间分化较大，珠三角地市财政收入质量整体较好，粤东西北地区非税收入占比相对较高。除云浮、江门、河源和东莞外，其余地市财政自给水平均较上年存在不同程度提升，其中中山一般公共预算自给率增幅为全省最高；珠三角地区财政收入规模、公共财政平衡能力明显优于粤东西北地区，粤东西北地区财政平衡对上级补助等转移性收入依赖较大。2025 年 1-8 月，广东省多数地市一般公共预算收入较上年同期保持增长，云浮和肇庆分别以 22.7%和 18.7%的水平居全省增幅前两位。 2024 年，广东省下辖地市中潮州、汕头、肇庆、清远、云浮和韶关政府性基金预算收入实现两位数增长，珠海和佛山小幅上升，其余地市政府性基金预算收入呈现不同程度减收，部分地市降幅有所扩大，其中 4 市降幅超 40%，4 市降幅在 20%-40%区间。珠三角城市降幅较明显，深圳、东莞、中山降幅超 45%。受此影响，2024 年，12 市政府性基金预算收入对地方财力的贡献度呈下滑态势，汕头、广州、佛山、清远和肇庆 2024 年政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比值相对较高，在 0.5 倍以上；珠海、中山和深圳该比值在 0.2 倍以下，相对较低。 债务状况：广东省政府债务总量较大，截至 2024 年末，全省（含深圳）政府债务余额为 3.53 万亿元，但得益于雄厚的经济财政实力，地方政府债务负担相对较轻。2024 年，广东省新增专项债券额度超 5000 亿元，政府债务规模继续增大，募集资金主要投向市政和产业园区基础设施、交通运输、社会事业等领域。全省仍以新增专项债券为主要债券增量，距财政部核定的债务限额仍有一定空间，债务风险总体可控。 从下辖各地级市情况看，2024 年广东省各地市政府仍在限额内举债，债务规模延续增长态势，债务负担总体上升，但经济发展水平较高的地区其政府债务负担相对较轻。现阶段财力相对偏弱的汕尾、河源、梅州、云浮债务压力相对突出，2024 年末政府债务余额与当年一般公共预算收入的比均在 9.5 倍及以上；湛江、汕头自身财力基础尚可，但由于近年收入承压且债务规模扩张，债务压力亦新世纪评级版权所有区域研究报告 3 有所上升；除肇庆外的珠三角地市基于较好的财力支撑，债务承载能力较强，债务虽持续扩张，但总体负担仍相对较轻，其中深圳债务压力仍属全省最轻。 广东省城投债发行规模及存续余额均在全国处于上游，截至 2025 年 9 月末全省城投企业债券余额合计 6577.54 亿元，在全国 31 个省市规模降序排列中居于第 9 位。广东省存量城投债及城投带息债务主要集中在广州、深圳、珠海、佛山、东莞及惠州等珠三角地区，其中广州 2024 年城投债发行规模超千亿，2024年末城投企业带息债务超 1.1 万亿元，债务规模居全省首位；从债务负担看，考虑各市财力水平，总体城投企业债务负担相对较轻。 一、广东省经济与财政实力分析 （一）广东省经济实力分析 广东省联通港澳，凭借独特的资源禀赋优势与政策红利，经济总量长期领跑全国，展现出雄厚的基础与强劲的发展韧性。近年来，广东省持续深化产业转型，以科技创新为核心驱动，提升产业能级与竞争力。2024 年，广东省经济平稳增长，但经济增速有所放缓。当年，全省高技术制造业和先进制造业保持良好增势，但房地产开发投资降幅扩大，拖累固定资产投资呈现负增长；广东省经济外向度高，在全球经济不确定性增加、外部环境复杂严峻背景下，全省外贸运行稳中有升。2025 年前三季度，广东省经济运行稳中有进，服务业加快发展，新动能产业增势良好，外贸延续量稳质提的发展势头。 广东省地处中国大陆最南