国银金租(1606.HK)低估值%2b高股息,攻守兼备的租赁龙头

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·港股公司深度 其他金融 低估值+高股息,攻守兼备的租赁龙头 核心观点 公司作为国内首家上市金融租赁公司,背靠国家开发银行 ,具备强大的股东信用支撑。公司核心业务飞机与船舶租赁 全球领先,绿色能源、高端装备及普惠金融等新兴板块快速成 长,业务结构持续优化。受益于美元降息周期,融资成本有望进一 步下 行,净息差改善空间较大。当前估值处于行业低位,高股息率 提供安全边际,兼具稳健性与成长性,维持“买入”评级。 摘要 公司是我国首家上市的金融租赁公司,由国家开发银行控股,具备深厚的国有背景和强大的股东信用支持。公司享有穆迪A1、标普 A 及惠誉 A 的准主权信用评级,资本实力和融 资能力行业领先。截至 2025 年上半年,公司总资产超 4,100 亿 元 ,业务覆盖全球 40 余个国家和地区,资产质量稳健,不良率始 终控制在 1%以下,展现出卓越的风控能力和运营基础。 公司主营业务涵盖飞机租赁、船舶租赁、普惠金融租赁、绿色能源与高端装备租赁、区域发展租赁五大板块。飞机和船舶租赁作为传统优势领域,规模位居全球前列;绿色能源与高 端装备等新兴板块快速发展,积极响应国家“双碳”战略,业务 结构持续优化。公司以经营租赁和融资租赁双轮驱动,收入来源 多元,盈利能力稳步增强。 经营环境方面,金融租赁行业在监管引导下持续回归“融物”本源,政策鼓励支持实体经济、绿色金融与高端制造业发展。公司飞机与船舶租赁业务分别受益于全球航空业复苏和 航 运 市场高景气,供需格局支撑租赁费率与资产价值;负债端在美 元降息周期下融资成本有望降低,净息差预计逐步改善。行业竞 争虽加剧,但公司凭借龙头地位和资源禀赋,有望持续占据优势。 投资层面,公司当前估值处于行业低位,股息率接近 6%,具备较强安全边际。同时,公司业务兼具稳健性与成长性,资产端结构优化与负债端成本下降推动盈利提升。结合公司在 细分领域的领先地位及国际化布局能力,维持“买入”评级。 风险分析:行业竞争加剧风险、租赁资产质量下降风险、技术变革风险。 维持 买入 赵然 zhaoran@csc.com.cn 021-68801600 SAC 编号:S1440518100009 SFC 编号:BQQ828 李梓豪 lizihaodcq@csc.com.cn 010-56135214 SAC 编号:S1440524070018 何泾威 hejingwei@csc.com.cn SAC 编号:S1440525070007 发布日期: 2025 年 11 月 15 日 当前股价: 1.71 港元 目标价格 6 个月: 2.10 港元 主要数据 股票价格绝对/相对市场表现(%) 1 个月 3 个月 12 个月 -5.59/-1.45 3.05/-3.69 36.29/8.73 12 月最高/最低价(港元) 1.81/1.08 总股本(万股) 1,264,238.00 流通 H 股(万股) 276,959.40 总市值(亿港元) 213.66 流通市值(亿港元) 46.81 近 3 月日均成交量(万) 931.82 主要股东 国家开发银行 64.40% 股价表现 相关研究报告 -30%-10%10%30%50%70%2024/11/32024/12/32025/1/32025/2/32025/3/32025/4/32025/5/32025/6/32025/7/32025/8/32025/9/32025/10/32025/11/3国银金租恒生指数国银金租(1606.HK) 港股公司深度报告 国 银金租 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、国银金租:我国首家上市金融租赁公司,股东背景强大 ................................................................... 1 1.1 发展历程:2015 年完成股份制改造,次年登陆港股.................................................................... 1 1.2 股权结构:背靠国开行,国开行和三峡集团是公司主要股东....................................................... 2 1.3 公司管理层:行业经验丰富,多数具备国开行履历.................................................................... 2 二、公司主营业务介绍 ........................................................................................................................... 4 2.1 飞机租赁业务:机队结构持续改善,出租率维持高位 ................................................................. 4 2.2 船舶租赁业务:资产规模稳步提升,船龄结构较年轻 ................................................................. 6 2.3 区域发展租赁业务:聚焦区域经济建设,整体规模有所收缩....................................................... 8 2.4 普惠金融租赁业务:积极响应普惠金融战略,车辆租赁核心地位稳固......................................... 9 2.5 绿色能源与高端装备租赁业务:聚焦多领域布局,成为核心增长引擎........................................11 三、公司财务情况分析 ......................................................................................................................... 14 3.1 资产规模:规模稳定扩张,驱动利息收入增长......................................................................... 14 3.2 营业收入:稳定实现正增长,经营租赁业务成主要驱动........................................................... 15 3.3 业务结构:经营租赁与融资租赁双轮驱动,业务板块差异化布局...................................

立即下载
综合
2025-11-26
中信建投
37页
3.71M
收藏
分享

[中信建投]:国银金租(1606.HK)低估值%2b高股息,攻守兼备的租赁龙头,点击即可下载。报告格式为PDF,大小3.71M,页数37页,欢迎下载。

本报告共37页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共37页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
图表23:H&H 国际控股营业收入情况 图表24:H&H 国际控股归母净利润情况
综合
2025-11-26
来源:保健品行业深度报告-跨境保健品:保健品赛道潜力增长方向,优势显著
查看原文
图表21:仙乐健康营业收入情况 图表22:仙乐健康归母净利润情况
综合
2025-11-26
来源:保健品行业深度报告-跨境保健品:保健品赛道潜力增长方向,优势显著
查看原文
图表19:百合股份营业收入情况 图表20:百合股份归母净利润情况
综合
2025-11-26
来源:保健品行业深度报告-跨境保健品:保健品赛道潜力增长方向,优势显著
查看原文
图表18:跨境产品消费者了解产品、品牌的信息途径
综合
2025-11-26
来源:保健品行业深度报告-跨境保健品:保健品赛道潜力增长方向,优势显著
查看原文
图表14:麦角硫因主要集中于金顶侧耳等食用菌类中 图表15:斐萃麦角硫因女性小紫瓶成为 2025 年爆品
综合
2025-11-26
来源:保健品行业深度报告-跨境保健品:保健品赛道潜力增长方向,优势显著
查看原文
图表12:中国进口跨境电商消费者年龄分布
综合
2025-11-26
来源:保健品行业深度报告-跨境保健品:保健品赛道潜力增长方向,优势显著
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起