固态电池设备专题深度系列二：干法成膜——高性能固态电池量产的关键

固态电池设备专题深度系列二：干法成膜——高性能固态电池量产的关键证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分证券分析师 ：周尔双执业证书编号：S0600515110002联系邮箱：zhoues@dwzq.com.cn证券分析师 ：李文意执业证书编号： S0600122080043联系邮箱： liwenyi@dwzq.com.cn2025年11月22日⚫前道制片是锂电池制造流程中的承上启下环节，直接决定电池性能表现与产线稳定性。锂电池制造中，前道制片环节主要指正负极片&电解质膜的成型过程：①传统液态通过浆料制备、涂布、烘干、压实等工艺，将活性物质均匀涂布于金属集流体上，形成具备电化学功能的极片。②全固态电池由于固态电解质膜替代液态电解液，前道制片除传统正负极片外，还需制备固态电解质膜。该环节是电池制造流程中的承上启下部分，直接决定成品电芯的能量密度、倍率性能与循环寿命，也对产线运行稳定性与后段工序良率产生关键影响。⚫固态电池前道制片工艺主要分为干法和湿法。①湿法工艺：仍采用溶剂体系，将电极/电解质材料与粘结剂混合成浆料后进行涂布，再通过烘干完成成膜。②干法工艺：则取消了溶剂使用与烘干步骤，更依赖高剪切干混与纤维化设备实现材料均匀分散与预成型，并通过多辊压实方式直接完成成膜过程。湿法仍是固态电池产线的主要选择，干法凭借成本、工艺与材料适配等综合优势，正逐步成为下一代固态电池前道工艺的主流方向。⚫干法成膜技术路径多样，各具优势与适配场景。当前较具代表性的六类干法制片技术包括①纤维化、②干法喷涂沉积、③气相沉积、④热熔挤压、⑤直接压制和⑥3D打印。不同路径在技术原理、适用材料、成膜能力、设备复杂度等方面存在差异，分别适用于大型、柔性电极、小尺寸器件、厚极片等应用场景。工艺路径的选择需综合考虑材料特性、制造成本与工艺良率的适配性，以实现性能与量产之间的最优平衡。⚫投资建议：重点推荐固态电池设备整线供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】，建议关注干/湿法电极设备商【赢合科技】、干法电极&模组PACK【先惠技术】、整线供应商【利元亨】、干法电极设备商【曼恩斯特】、干法辊压机【纳科诺尔】、干法电极设备商【华亚智能】等。⚫风险提示：下游应用进展低于预期、新技术替代风险、上游原材料价格波动风险等。投资要点2目录成膜工艺可分为干法、湿法，干法为高性能固态电池终局2投资建议6固态电池出于特殊需求，新增预包覆、印胶等工艺4相关公司5干法成膜路径多种多样，看好纤维化为未来量产路线3制备电极片&电解质膜为关键，直接决定电池的性能&量产效果17 风险提示⚫前道制片是锂电池制造流程中的承上启下环节，直接决定性能表现与产线稳定性。在传统锂电池制造中，前道制片环节主要指正负极片的成型过程，即通过浆料制备、涂布、烘干、压实等工艺，将活性物质均匀涂布于金属集流体上，形成具备电化学功能的极片。该环节是电池制造流程中的承上启下部分，直接决定成品电芯的能量密度、倍率性能与循环寿命，也对产线运行稳定性与后段工序良率产生关键影响。⚫全固态电池由于结构变化，前道制片除传统正负极片外，还需制备固态电解质膜，工艺难度与关键性显著提升。全固态电池不再使用液态电解液，而以固态电解质膜承担离子传导功能。液态电池常用电解质为有机溶剂+锂盐体系，如LiPF₆ 碳酸酯电解液；固态体系则主要采用氧化物（如LLZO）、硫化物（如LGPS）或高分子材料（如PEO基）等。由于电解质形态由液态转为固态，缺乏流动性与自适应性，浆料分散、涂布均匀、厚度控制、界面贴合等环节均更易产生缺陷；同时，固态材料体系间物理化学性质差异大，复合结构复杂，工艺窗口窄，稳定性与良率控制难度显著高于液态体系。1.1 固态电池核心工艺：制备正负极片、电解质膜是关键◆图：相比液态电池，全固态电池以固态电解质替代液态系统，需额外制备固态电解质膜◆图：锂电池主要由正负极片和电解质膜/液组成液态锂离子电池全固态电池数据来源：scientific report，ResearchGate东吴证券研究所4⚫我们假设（1）固态电池2025年陆续完成中试，2026-2027年陆续小批量装车，2028-2029年形成规模化量产，全球固态电池产能有望从2024年的17GWh提升至2029年的200GWh，5年合计新增约183GWh。（2）当前中试阶段单GWh设备价值量在5-6亿元，后续随着规模化量产及设备节拍提升有望降至2.5亿元/GWh。（3）海外中试进展2025年前快于国内，但随着我国固态电池政策陆续落地，我国固态电池产业化进度有望超过海外玩家。数据来源：中商产业研究院，东吴证券研究所51.2 固态电池前道设备2029年市场空间有望达80亿元中试小批量装车规模化量产2024A2025E2026E2027E2028E2029E中国实际产能（GWh）712193565130海外实际产能（GWh）101014203570全球实际产能（GWh）17223355100200新增产能测算（GWh）-5112245100假设单GWh设备投资额（亿元）6543.532.5固态电池设备需求（亿元）-25.044.077.0135.0250.0固态电池设备需求同比增速（%）--76%75%75%85%前道设备干料混合（4%）-1.0 1.8 3.1 5.4 10.0 干法辊压（10%）-2.5 4.4 7.7 13.5 25.0 电解质热复合（8%）-2.0 3.5 6.2 10.8 20.0 预锂化（6%）-1.5 2.6 4.6 8.1 15.0 分切&模切（4%）-1.0 1.8 3.1 5.4 10.0 前道合计（32%）-8.0 14.1 24.6 43.2 80.0 中道设备胶框印刷（3%）-0.8 1.3 2.3 4.1 7.5 无隔膜叠片（25%）-6.3 11.0 19.3 33.8 62.5 焊接&装配（4%）-1.0 1.8 3.1 5.4 10.0 等静压（13%）-3.3 5.7 10.0 17.6 32.5 中道合计（45%）-11.3 19.8 34.7 60.8 112.5 后道设备高压化成分容（15%）-3.8 6.6 11.6 20.3 37.5 检测（4%）-1.0 1.8 3.1 5.4 10.0 组装（4%）-1.0 1.8 3.1 5.4 10.0 后道合计（23%）-5.8 10.1 17.7 31.1 57.5 目录成膜工艺可分为干法、湿法，干法为高性能固态电池终局2投资建议6固态电池出于特殊需求，新增预包覆、印胶等工艺4相关公司5干法成膜路径多种多样，看好纤维化为未来量产路线3制备电极片&电解质膜为关键，直接决定电池的性能&量产效果17 风险提示◆图：固态电池可根据成本&材料适配性&性能要求分别选择湿法或干法工艺，干湿法工艺湿法核心区别在成膜工艺不同⚫固态电池前道制片工艺分为干法和湿法。①湿法工艺：仍采用溶剂体系，将电极/电解质材料与粘结剂混合成浆料后进行涂布，再通过烘干完成成膜。②干法工艺：则取消了溶剂使用与烘干步骤，更依赖高剪切干混与纤维化设备实现材料均匀分散与预成型，并通过多辊压实方式直接完成成膜过程。⚫湿法仍是固态电池产线的主要选择，干