计算机行业周报：AI大模型持续迭代，关注国产AI应用发展机遇

行业周报行业研究证券研究报告行业周报请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 10AI 大模型持续迭代，关注国产 AI 应用发展机遇——计算机行业周报分析师：连天龙SAC NO：S11505250700022025 年 11 月 20 日计算机证券分析师连天龙liantl@bhzq.com022-23861563研究助理近三月行业指数走势图相关研究报告超节点技术迎来新催化，关注国产 AI 算力及应用———计算机行业周报2025.11.13信创与AI驱动业绩同比高增，软件板块表现亮眼———计算机行业 2025 年三季报业绩综述2025.11.10海外 AI 算力维持高景气，关注信创产业投资机遇———计算机行业 11 月投资策略展望2025.11.07投资要点：行业要闻（1）百度发布文心大模型 5.0 以及全新一代昆仑芯 M100 和 M300；（2）阿里巴巴启动“千问”项目，将推出国际版与 ChatGPT 竞争；（3）谷歌正式推出全新的 Gemini 3 系列模型。公司公告（1）天亿马：发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）；（2）广电运通：发布关于收到中标通知书的公告。行情回顾11 月 13 日至 11 月 19 日，沪深 300 下跌 1.24%，申万计算机行业上涨 0.37%，申万计算三级子行业涨跌互现（IT 服务Ⅲ1.46%＞横向通用软件 1.26%＞垂直应用软件 0.33%＞其他计算机设备-1.03%＞安防设备-2.35%）。本周策略近期百度、阿里巴巴、谷歌等国内外头部模型厂商陆续迭代 AI 大模型产品，全球大模型领域竞争持续白热化，有望推动技术创新与应用落地加速普及。国内国产大模型在技术迭代中持续突破，核心能力稳步提升，已成功跻身全球大模型第一梯队。同时国产大模型与国产加速计算芯片的适配性不断优化，形成算法与硬件的协同优势，为千行百业的规模化落地奠定坚实基础。AI 算力方面，全球 AI 产业基础设施建设保持强劲增长态势，英伟达 2026 财年第三季度业绩表现亮眼，为全球 AI 板块注入持续增长动能。考虑到当前 AI 应用向商业化深度演进的核心需求，我们持续看好 AI 应用板块在技术落地提速与场景需求释放的双重驱动下的增长潜力，建议关注应用端具备 AI 技术落地实力与场景适配优势的头部企业。综上，我们维持计算机行业“看好”评级。风险提示宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI 技术迭代速度不及预期的风险；AI 应用落地效果不及预期的风险。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 10目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 43. 公司公告........................................................................................................................................................ 54. 行情回顾........................................................................................................................................................ 55. 本周策略........................................................................................................................................................ 76. 风险提示........................................................................................................................................................ 7行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 10图 目 录图 1： 本周申万计算机三级子行业涨跌幅.................................................................................................6图 2： 申万计算机、沪深 300 市盈率走势................................................................................................ 6图 3： 申万计算机相对沪深 300 的估值溢价率.........................................................................................6图 4： 计算机行业本周涨幅居前的个股.....................................................................................................7图 5： 计算机行业本周跌幅居前的个股.....................................................................................................7表 目 录表 1： 本周部分算力租赁价格情况............................................................................................................5行业周报请务必阅读正文之后的声明4 of 101.行业要闻百度发布文心大模型 5.0 以及全新一代昆仑芯 M100 和 M30011 月 13 日，2025 百度世界大会上，百度创始人李彦宏正式发布文心大模型 5.0。文心大模型 5.0 是新一代原生全模态大模型，采用超稀疏混合专家架构，参数规模超 2.4 万亿。文心大模型 5