电子行业2025年三季度业绩综述：AI赋能，国产崛起，助力电子板块腾飞

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨电子设备、仪器和元件 [Table_Title] 电子行业 2025 年三季度业绩综述： AI 赋能，国产崛起，助力电子板块腾飞 报告要点 [Table_Summary]2025年前三季度板块实现营业收入31134.52亿元，同比增长17.15%；实现归母净利润1587.57亿元，同比增长 28.96%。2025Q3 延续上半年增长态势，Q3 电子板块实现营业收入 11778.47亿元，同比增长 18.91%；实现归母净利润 660.38 亿元，同比增长 42.48%。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 SAC：S0490517070012 SFC：BUW100 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 电子设备、仪器和元件 cjzqdt11111 [Table_Title2] 电子行业 2025 年三季度业绩综述： AI 赋能，国产崛起，助力电子板块腾飞 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 电子行业总览：AI 为轴，创新与国产崛起 2025 年前三季度板块实现营业收入 31134.52 亿元，同比增长 17.15%；实现归母净利润1587.57 亿元，同比增长 28.96%。2025Q3 延续上半年增长态势，Q3 电子板块实现营业收入11778.47 亿元，同比增长 18.91%；实现归母净利润 660.38 亿元，同比增长 42.48%。 半导体：AI+国产化双轮驱动 2023 年以来半导体行业在 AI 大模型技术突破带来的泛 AI 需求爆发的驱动下持续高增，经历部分需求转弱及季节性影响后，2025Q3 再次迎来强势增长。2025 年前三季度半导体板块实现营收 6466.09 亿元，同比增长 9.26%；归母净利润 405.91 亿元，同比增长 27.08%。2025Q3单季度实现营收 2312.49 亿元，同比增长 9.43%；归母净利润 173.78 亿元，同比增长 53.55%。 消费电子：创新是消费电子的主旋律 消费电子短期的增长来源于国补政策刺激，中长期视角下创新是消费电子的主旋律，运动相机等消费电子新品、AI 眼镜、AIPC 等 AI 端侧产品带动需求不断增长。消费电子板块 2025 年前三季度实现营收 7762.64 亿元，同比增长 21.06%；归母净利润 338.11 亿元，同比增长 28.72%。2025Q3 单季度电子行业实现营收 3070.05 亿元，同比增长 18.17%；归母净利润 151.47 亿元，同比增长 33.47%。 显示器件：稼动率升至相对高位，龙头业绩稳步增长 显示器件龙头稼动率旺季提升至相对高位，目前价格企稳，可关注后续大尺寸 TV、车载等领域的发展，以及产线折旧末期带来的费用优化。2025 年前三季度显示器件板块营收 4088.18亿元，同比增长 6.51%；归母净利润 64.57 亿元，同比增长 51.68%。2025Q3 显示器件板块营收 1454.74 亿元，同比增长 8.62%；归母净利润 19.60 亿元，同比增长 29.50%。 被动元器件：行业需求稳步复苏，AI 打开市场空间 被动元器件板块 2025 年前三季度实现营收 400.86 亿元，同比增长 19.17%；归母净利润 45.79亿元，同比增长 18.03%。2025Q3 单季度被动元器件板块实现营收 141.60 亿元，同比增长17.78%；归母净利润 15.71 亿元，同比增长 17.32%。 LED：价格企稳，新兴技术突破在即 LED 板块 2025 年前三季度实现营收 927.50 亿元，同比增长 5.83%；归母净利润 25.15 亿元，同比下降 8.43%。2025Q3 单季度实现营收 324.24 亿元，同比增长 8.92%；归母净利润 6.96亿元，同比下降 3.64%。 PCB：AI 基建方兴未艾，景气度中长期持续 2025 年前三季度 PCB 板块实现营收 2132.40 亿元，同比增长 25.81%；归母净利润 202.30 亿元，同比增长 65.29%。2025Q3 单季度实现营收 795.57 亿元，同比增长 26.94%；归母净利润 80.80 亿元，同比增长 75.64%。 风险提示 1、下游需求复苏不及预期； 2、国产替代进程不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《海力士指引 26 年位元需求进一步提升，持续看好本轮存储大周期》2025-10-31 •《存储行业：当成长逻辑占优之际，大周期来临》2025-10-10 •《AI 破风引航，周期创新相映——电子行业 2025年半年报综述》2025-09-06 -20%7%33%60%2024/112025/32025/72025/11电子设备、仪器和元件上证综指2025-11-15%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 23 行业研究 | 专题报告 目录 电子行业三季报总览：AI 为轴，创新与国产崛起 ......................................................................... 5 电子行业子板块情况 ..................................................................................................................... 7 半导体：AI+国产化双轮驱动 .......................................................................................................................... 7 消费电子：创新是消费电子的主旋律 ........................................................................................................... 10 显示器件：稼动率升至相对高位，龙头业绩稳步增长 .................................................................................. 12 被动元器件：行业需求稳步复苏，AI 打开市场空间..................................................................................... 15 LED：价格企稳，新兴技术突破在即 .........................