国防军工行业投资策略周报：福建舰正式入列，太空算力开启航天新叙事

请阅读最后一页的重要声明！ 福建舰正式入列，太空算力开启航天新叙事 国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.11.12 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 联系人 任子悦 renzy01@ctsec.com 相关报告 1. 《 国 防 军 工 2025 年 三 季 报 总 结 》 2025-11-05 2. 《载人任务发射成功，低空基建迎政策红利期》 2025-11-04 3. 《政策与产业共振，看好商业航天表现》 2025-10-28 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周(2025/11/01-2025/11/08)国防军工行业指数涨跌幅(-0.47%)在申万一级行业中排名第 25/31；近一月(2025/10/08-2025/11/08)国防军工行业指数涨跌幅(-2.45%)在申万一级行业中排名第24/31；近一年(2024/11/08-2025/11/08)国防军工行业指数涨跌幅(4.99%)在申万一级行业中排名第 21/31。 ❖ 国 防 军 工 行业 估 值 水平 ： 当 前 (2025/11/08) 国 防 军 工 行 业 的 PE-TTM(78.66)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 73.66%；航空装备-申万II 行业的 PE-TTM(80.71)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 76.87%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM(304.62)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 99.96%；航海装备-申万 II 行业的 PE-TTM(41.59)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 0.00%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(105.46)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 95.84%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(135.95)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 80.41%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:三角防务(25.28%)、国瑞科技(14.59%)、航发科技(7.27%)、立航科技(6.76%)、中航重机(6.06%)、西测测试(5.73%)、派克新材(5.65%)、烽火电子(5.47%)、盛路通信(4.88%)、金信诺(4.49%)；近一周表现位居后十位的个股为:捷强装备(-3.59%)、观想科技(-3.63%)、景嘉微(-4.38%)、国睿科技(-4.41%)、海兰信(-4.77%)、长城军工(-4.80%)、鸿远电子(-5.01%)、火炬电子(-5.22%)、高德红外(-6.70%)、航新科技(-17.20%)。 ❖ 资金数据跟踪：申万国防军工行业本周(2025/11/01-2025/11/08）成交额为 2571 亿元，相较上年同期同比-43.71%，相较上周环比-28.70%。本周军工 ETF 基金份额较上周同期-1.41%，较上月同期-2.29%，较上年同期+70.89%；基金规模较上周同期-2.01%，较上月同期-5.45%，较上年同期+60.13%。 ❖ 行业要闻：搭载 H100 GPU 的 Starcloud-1 卫星正式发射升空；星际荣耀运载火箭超级工厂开工；我国第一艘电磁弹射型航空母舰福建舰入列。 ❖ 投资建议：建议关注商业航天、军贸、无人装备、军工 AI、低空经济等投资主线和核心标的。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 -21%-14%-6%1%9%16%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 行业及个股行情回顾 ............................................................................................... 4 1.1 行业行情回顾 ..................................................................................................... 4 1.2 个股行情回顾 ..................................................................................................... 6 1.3 资金情况 ........................................................................................................... 8 2 国防军工行业重要公司公告 ...................................................................................... 9 3 国防军工要闻 ....................................................................................................... 10 4 本周行业观点 ....................................................................................................... 10 5 风险提示 ............................................................................................................. 12 图表目录 图 1： 近一周国防军工行业指数涨跌幅(-0.47%)在申万一级行业中排名第 25/31 ................. 4 图 2： 近一月国防军工行业指数涨跌幅(-2.45%)在申万一级行业中排名第 24/31.................. 4 图 3： 近一年国防军工行业指数涨跌幅(4.99%)在申万一级行业中排名第 21/31 ................... 5 图 4： 当前国防军工行业的 PE-TTM(78.66)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 73.66% .... 5 图 5： 近一周国防军工行业个股表现前/后十名 ............................................................... 6 图 6： 近一月国防军工行业个股表现前/后十名 .................................................