REITs行业周报：华夏中海商业REIT成功上市，消费REITs单周表现优异

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 REITs 2025 年 11 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《广州支持消费文旅 REITs 项目发行，环保 REITs 单周表现优异—行业周报》-2025.10.26 《华夏华润商业 REIT 扩募受理，发行 市 场 保 持 活 跃 — 行 业 周 报 》-2025.10.19 《华夏凯德商业 REIT 上市，环保REITs 单周表现优异—行业周报》-2025.10.12 华夏中海商业 REIT 成功上市，消费 REITs 单周表现优异 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  华夏中海商业 REIT 成功上市，消费 REITs 单周表现优异 2025 年第 44 周，中证 REITs（收盘）指数为 814.9，同比上涨 5.5%，环比下跌0.14%；中证 REITs 全收益指数 1045.73，同比上涨 12.3%，环比上涨 0.06%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 7.84 亿份，同比增长 26.05%；成交额达 33.03亿元，同比增长 30.45%；区间换手率 3.19%，同比-0.83pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+2.01%、+1.21%、-0.26%、-1.44%、-0.95%、+0.56%、+2.34%；一月涨跌幅分别为-0.87%、+1.57%、-0.91%、-3.24%、-2.39%、-0.81%、+0.25%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  华夏中海商业 REIT 成功上市，五部门印发《城市商业提质行动方案》 华夏中海商业 REIT（基金代码：180607）在深圳证券交易所成功上市。作为首单以收购盘活模式落地的消费 REITs，华夏中海商业 REIT 开创了市场先河，为商业地产行业从“重开发持有”到“轻资产运营”转型提供了可复制、可推广的全新范本，同时也丰富了消费 REITs 的类型，助力市场扩容，助推公募 REITs市场高质量发展。商务部等 5 部门办公厅印发《城市商业提质行动方案》。方案提到，根据商贸流通行业特点和发展规律，落实小微企业税费优惠政策，引导企业诚信纳税、合规经营，支持城市商业小微企业创新发展。  一周行情：消费 REITs 单周上涨 2.34%，单月累计上涨 0.25% 2025 年第 44 周，中证 REITs（收盘）指数为 814.9，同比上涨 5.5%，环比下跌0.14%，2024 年年初至今累计上涨 7.73%，同期沪深 300 指数累计上涨 35.25%，累计超额收益-27.52%；中证 REITs 全收益指数 1045.73，同比上涨 12.3%，环比上涨 0.06%， 2024 年年初至今累计上涨 21.35%，同期沪深 300 指数累计上涨35.25%，累计超额收益-13.91%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+2.01%、+1.21%、-0.26%、-1.44%、-0.95%、+0.56%、+2.34%；一月涨跌幅分别为-0.87%、+1.57%、-0.91%、-3.24%、-2.39%、-0.81%、+0.25%。  一级跟踪：11 只 REITs 基金等待上市，发行市场保持活跃 2025 年第 44 周，共有 11 只 REITs 基金等待上市，发行市场保持活跃。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -12%0%12%24%2024-112025-032025-07沪深300中证REITs全收益相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 华夏中海商业 REIT 成功上市，五部门印发《城市商业提质行动方案》 .......................................................................... 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比下跌 0.14% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比下跌 0.14% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比上涨 0.06% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比增长 26.05% ......................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比下降 22.92% ........................................................................................................ 7 3、 分板块表现：消费 REITs 单周上涨 2.34%，单月累计上涨 0.25% ...................................................................................... 8 4、 一级跟踪：11 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 .............................................................................................. 12 5、 投