房地产行业周报：新房成交面积环比增长，促进房地产市场持续健康发展

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2025 年 11 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《二手房成交面积环比增长，推动房地 产 高 质 量 发 展 — 行 业 周 报 》-2025.10.26 《“金九”销售成色不足，单月竣工面积同比降幅转正—行业点评报告》-2025.10.20 《新房价格环比降幅扩大，二手房价环 比 降 幅 持 平 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.10.20 新房成交面积环比增长，促进房地产市场持续健康发展 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房成交面积环比增长，促进房地产市场持续健康发展 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比增长，20 城二手房成交面积同环比下降。土地成交面积同比增长，溢价率环比增长。国内信用债发行规模环比下降。本周住建部提出加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度，推动城市高质量发展。会议提出以城市更新为抓手，发展智能建造、绿色建造，推动建筑业数字化升级，并推进四好建设提升房屋品质，将加大社区治理投入，实施政务服务一网通办，提升城市治理精细化水平。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。  促进房地产市场持续健康发展，湖北优化公积金政策 中央层面：住建部：一是优化保障性住房供给；二是促进房地产市场持续健康发展；三是改革完善房地产开发、融资、销售制度；四是实施房屋品质提升工程；五是实施物业服务质量提升行动；六是建立房屋全生命周期安全管理制度。 地方层面：湖北：取消首套房和二套房公积金贷款额度差异，最高可贷额度统一；购买“好房子”高品质住宅、现房销售项目，最高贷款额度上浮不低于 20%。海南：调整借款人月还款能力核定标准，在保证借款人基本生活费用的前提下，月还款额与家庭月收入比上限由 55%提高至 60%。  市场端：土地成交面积同比增长，溢价率环比增长 销售端：根据房管局数据，2025 年第 44 周，全国 68 城商品住宅成交面积 267万平米，同比下降 39%，环比增加 5%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 9960 万平米，累计同比下降 13%。全国 20 城二手房成交面积为 187 万平米，同比增速-25%，前值-15%；年初至今累计成交面积 8255 万平米，同比增速+5%，前值+6% 投资端：2025 年第 44 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 3338 万平方米，成交土地规划建筑面积 3237 万平方米，同比增加 14%，成交溢价率为 3.9%。一线城市成交土地规划建筑面积 228 万平方米，同比增加 39%；二线城市成交土地规划建筑面积 1151 万平方米，同比增加 48%；三线城市成交土地规划建筑面积 1858 万平方米，同比下降 2%。  融资端：国内信用债发行规模环比下降 2025 年第 44 周，信用债发行 32.5 亿元，同比减少 73%，环比减少 84%，平均加权利率 2.47%，环比增加 17BP。信用债累计发行规模 3450.5 亿元，同比增加 3%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -36%-24%-12%0%12%24%2024-112025-032025-07房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、促进房地产市场持续健康发展，湖北优化公积金政策 ........................................................................................................... 3 2、销售端：成交面积新房环比增长，二手房环比下降 ............................................................................................................... 4 2.1、68 大中城市新房成交面积环比增长............................................................................................................................... 4 2.2、20 城二手房成交面积同环比下降 .................................................................................................................................. 6 3、投资端：土地成交面积同比增长，成交溢价率环比增长 ....................................................................................................... 7 4、融资端：国内信用债发行规模环比下降................................................................................................................................... 9 5、一周行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 10 6、投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................ 11 7、风险提示 .........................................