汽车行业双周报：《技术路线图3.0》发布，引领市场长期向好向新发展

行业双周报 · 汽车行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 《技术路线图 3.0》发布，引领市场长期向好向新发展 ——汽车行业双周报 2025 年 10 月 25 日  双周观点 10 月 22 日，由工信部指导、中国汽车工程学会组织修订编制的行业技术指南《节能与新能源汽车技术路线图 3.0》发布，较 1.0 与 2.0 全面升级，为汽车行业 2025-2040 年的长期发展形成指引，叠加近期多项新能源、智能网联相关政策发布，我国新能源汽车市场有望在政策与顶层规划指引下长期向好向新发展。 相比《技术路线图 2.0》，新能源方面，《技术路线图 3.0》进一步坚持了内燃机仍将作为汽车重要动力来源，目标至 2035 年传统能源乘用车实现全面混动化；到 2040 年，含内燃机乘用车（HEV、PHEV、REEV）销量在乘用车新车销量中的比例仍将有三分之一左右，并对新能源渗透率规划更远期目标，目标至 2040 年新能源乘用车渗透率达到 85%以上，新能源商用车渗透率达到75%左右，氢燃料电池保有量达到 400 万辆以上；智能网联方面，《技术路线图 3.0》重点规划了高级别智能网联技术的大规模普及，目标至 2040 年，以智能网联新能源汽车为主体的交通体系朝着“零事故、零伤亡、高效率”发展，L4 级在智能网联汽车新车中全面普及，L5 级智能网联汽车开始进入市场，自动驾驶系统在安全性、适应性、效率及认知理解能力上全面超越职业驾驶员水平。回顾《技术路线图 2.0》来看，我国汽车产业的高速发展实现了目标的提前达成，《技术路线图 2.0》目标至 2025 年新能源渗透率达到 20%左右，PA（L2）/CA（L3）级智能网联汽车渗透率达到 50%以上，2025 年 1-9 月我国新能源车渗透率达到 46.1%，1-7 月乘用车市场新车 L2 渗透率超过 62%，远超目标规划，展现良好发展态势，预计未来我国新能源汽车市场将有望在《技术路线图 3.0》指引下继续高速发展。 近期多项新能源、智能网联相关政策发布，10 月 13 日工信部公开征求对《道路机动车辆生产企业准入审查要求（征求意见稿）》《道路机动车辆产品准入审查要求（征求意见稿）》《关于修改的决定（征求意见稿）》的意见，全面提高企业智能化、网联化相关能力要求和生产准入门槛；10 月 15 日，发改委等六部门印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025-2027 年）》，规划到 2027 年底，在全国范围内建成 2800 万个充电设施，满足超过 8000 万辆电动汽车充电需求；10 月 16 日，住建部等九部门印发《贯彻落实〈中共中央办公厅、国务院办公厅关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见〉行动方案（2025-2027 年）》，推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展。另外，工信部副部长辛国斌在 2025 世界智能网联汽车大会表示下一步将组织编制“十五五”智能网联新能源汽车产业发展规划。新能源与智能网联汽车市场迎来更加全面的政策指引，预计在政策与顶层规划的指引下，我国新能源汽车市场有望长期保持向新向好发展态势。  双周行情回顾 近 两 周 上 证 综 指 、 深 证 成 指 和 沪 深 300 指 数 涨 跌 幅 分 别 为 +1.37%、 -0.50%、+0.95%。汽车板块的涨跌幅为-3.48%，涨跌幅位列 ZX30 个行业中第 30 位。分子板块来看，商用车、销售及服务、摩托车及其他、乘用车、零部件双周涨跌幅分别为+0.55%、-1.72%、-2.68%、-3.00%、-4.56%。  投资建议：整车推荐比亚迪、理想汽车、吉利汽车，受益标的隆鑫通用；零部件，智能化推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份，受益标的均胜电子；新能源推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、旭升集团；人形机器人产业链推荐拓普集团、速腾聚创，受益标的精锻科技、地平线机器人-W、双林股份、中鼎股份、凌云股份、贝斯特、爱柯迪、安培龙。  风险提示：1.汽车销量不及预期的风险；2、政策效果不及预期的风险；3、行业竞争加剧的风险；4、人形机器人量产不及预期的风险。 核心观点 汽车行业 推荐 维持评级 分析师 石金漫 ：010-80927689：shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 张渌荻 ：zhangludi_sh@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060002 秦智坤：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525070003  相对沪深 300 表现图 2025-10-24 资料来源：同花顺 iFinD，中国银河证券研究院 ，中国银河证券研究院 相关研究 行业双周报 · 汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 双周观点更新 ...................................................................................................................................3 二、 行情回顾 .........................................................................................................................................3 (一) 近两周汽车板块涨跌幅位居第 30 位，子板块中商用车表现最好 .................................................................. 3 (二) 个股大小非解禁，大宗交易一览 ............................................................................................................ 6 三、 行业双周要闻 ...................................................................................................................................8 (一) 汽车产业双周要闻 ............................................................................................................................... 8 (二) 具身智能产业双周要闻 ....