通信行业周报2025年第42周:OCP峰会推动AI技术发展,国内卫星互联网组网加速

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年10月18日优于大市通信行业周报 2025 年第 42 周OCP 峰会推动 AI 技术发展,国内卫星互联网组网加速核心观点行业研究·行业周报通信优于大市·维持证券分析师:袁文翀证券分析师:张宇凡021-60375411021-61761027yuanwenchong@guosen.com.cnzhangyufan1@guosen.com.cnS0980523110003S0980525080005联系人:赵屿021-61761068zhaoyu6@guosen.com.cn市场走势资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业 2025 年 10 月投资策略-AI 高景气度延续,算力基础设施持续受益》 ——2025-10-08《数据中心互联技术专题五: 液冷—智算中心散热核心技术》——2025-09-29《通信行业周报2025 年第 39 周-阿里发布 128 超节点 AI 服务器,英伟达拟向 OpenAI 投千亿美元》 ——2025-09-28《通信行业周报 2025 年第 38 周-华为发布未来三年超节点规划,全光互联(OCS)成为趋势》 ——2025-09-20《通信行业周报 2025 年第 37 周-Oracle 云业务发展强劲,英伟达发布 Rubin CPX GPU》 ——2025-09-14行业要闻追踪:国内卫星互联网组网加速。(1)今年下半年中国卫星互联网第 9 次发射任务,截至当前已累计发射 116 星(试验星+业务星)。10 月16 日 9 时 33 分,长征八号成功将卫星互联网低轨 12 组卫星送入预定轨道,这标志着我国长征系列运载火箭第 600 次发射取得圆满成功。(2)千帆星座卫星数量增至 108 颗。2025 年 10 月 17 日 15 时 08 分,在太原卫星发射中心,千帆星座第六批组网卫星以“一箭 18 星”方式成功发射,卫星顺利进入预定轨道,发射任务圆满成功,能够进一步提升为地面提供的通信能力。算力链呈现高景气度。(1)2025OCP 大会举办,ESUN 合作项目成立推进以太网 Scale-up 应用。OCP 宣布 ESUN 正式成立,成员涵盖 AI、云、硬件等产业链 12 家厂商,将以太网奠定为 Scale Up AI 基础设施基石。此外,大会公布 2025 年每天约 4 billion 次 AI 查询,每秒 16 zettaflops,2030 年数据中心电力需求达 160 GW。(2)工信部启动城域“毫秒用算”专项行动,加快全光高速大容量无损传输等技术研发验证落地。(1)台积电 Q3 净利润同比+39.1%,创季度历史新高。台积电 2025Q3的营收 9899 亿新台币,同比+30.3%,净利润 4523 亿新台币,同比增长39.1%。业绩增长主要得益于 AI 芯片强劲需求。同时,公司维持全年营收"中值 35%增长"的预测。(2)仕佳光子 2025 年三季度营收同比+102.50%,MPO 业务增长验证高景气度。10 月 16 日,仕佳光子公布 2025年三季度报,三季度总营收 5.68 亿元,同比+102.50%,环比+2.05%;归母净利润 0.83 亿元,同比增长 242.52%。MPO 保持环比增长,AWG 受下游出货结构影响波动。公司无源业务备货充分,新产品业务进展顺利。行情回顾:本周通信(申万)指数下跌 5.92%,沪深 300 指数-2.22%,相对收益-3.70%,在申万一级行业中排名第 28 名。分领域看,运营商、卫星互联网、视讯和企业通信表现相对靠前。投资建议:建议持续关注 AI 算力基础设施发展(1)10 月步入 Q3 财报季,算力基础设施供应商业绩有望持续验证算力高景气度。推荐关注光器件光模块(中际旭创等),通信设备(中兴通讯等),液冷(英维克等)。(2)三大运营商仍属红利配置重要资产,三大运营商经营稳健,并且分红比例持续提升,高股息价值仍在,建议长期持续配置三大运营商。2025 年第 43 周重点推荐组合:中国移动、中际旭创、中兴通讯。风险提示:宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级(元)(亿元)2025E2026E2025E2026E600941.SH中国移动优于大市107.93233426.717.0416.0715.32300308.SZ中际旭创优于大市373.6041518.0811.8046.2231.66000063.SZ中兴通讯优于大市48.6323261.781.9227.2825.28资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 4(1) 千帆星座第六批组网卫星发射成功,中国星网组网加速 ................................ 4(2) OCP 成立 ESUN 推进 Scale up 应用,台积电 25Q3 净利润创新高 .......................... 5(3) 仕佳光子 2025 年三季度营收同比+102.50%,MPO 业务持续增长验证高景气度 ............. 8(4) 工信部启动城域“毫秒用算”专项行动, ............................................ 8下周预览 ............................................................................. 10板块行情回顾 ................................................................. 11(1)板块市场表现回顾 ................................................................ 11(2)各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 11(3)各细分领域公司盈利预测及估值 .................................................... 12投资建议:持续关注 AI 算力基础设施发展 ........................................ 13风险提示 ..................................................................... 13请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1: 长征八号甲运载火箭点火升空(10 月 16 日) .....................................

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2025-10-19
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