汽车行业周报：Figure 03打开家庭应用场景，车企加速布局具身智能

汽车行业周报Figure 03打开家庭应用场景，车企加速布局具身智能证 券 研 究 报 告投资评级： （ ）报告日期：推荐维持2025年10月12日◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001行业周报2投 资 要 点▌Figure 03正式发布，打开巨大家庭场景应用空间视频充分展示Figure 03在家庭场景中的能力。F03可以自主完成打扫桌子上的食物残渣、洗碟子并放置归位、洗衣服叠衣服等长序列任务。并且能够通过灵巧手和灵敏的触觉感知完成对鸡蛋、扑克牌等物品的取放，手掌的摄像头可以帮助F03在柜子里面取出洗衣凝珠，适用于家庭中的空间狭窄场景。同时视频也进一步展示了F03完成送快递、当前台服务员等任务。Figure 03主要硬件更新包括：①执行器扭矩密度提升明显，运行速度是以前两倍，能以更快的速度进行物品的拾取和放置；②摄像头视角、帧率、延迟明显改进，同时手掌增加摄像头可提供近距离视觉感知；③内部开发了触觉传感器，具备极高的耐用性、长期可靠性以及高保真感应，搭配更柔软、适应性更强的指尖，增加表面接触面积；④更加轻量化，重量减少了9%，体积也显著减小；⑤新增2kW功率无线充电，便于进行连续工作。BotQ 工厂使得Figure得以规模化生产。BotQ 的第一代生产线初始年产能1.2万台，目标是在未来四年内总计生产10万台机器人。Figure没有依赖合同制造商，而是将其最关键系统的生产内部化，以严格控制质量、迭代速度和进度。我们认为Figure03定位与OptimusV3类似——为大规模量产而设计。F03的硬件能力改进更多提升工作续航、工作效率以及精细化工作能力，从而适配家庭应用场景，打开广阔应用空间。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明3投 资 要 点▌投资建议 我们认为AI应用是本轮科技革命主要趋势之一， 人形机器人是AI应用最重要的终端产品。Figure是海外人形机器人领先厂商之一，其大规模投资建设数据采集中心充分说明人形机器人模型迭代仍需要海量现实数据训练，真实数据采集进度可以作为人形机器人主机厂评价指标之一，目前Figure整体进展处于行业领先地位，F03的家庭场景应用的展示效果超预期，有望提振机器人板块情绪。特斯拉Optimus V3的全新灵巧手的有望提供更精细的工作能力，可能会在家庭场景发挥出较大作用。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明4投 资 要 点▌赛力斯子公司与火山引擎签署具身智能业务合作协议框架，车企加速布局具身智能汽车产业与具身智能双向奔赴：10月9日，赛力斯宣布公司下属子公司重庆凤凰技术有限公司与字节跳动旗下火山引擎科技有限公司于当日签署《具身智能业务合作框架协议》。双方将围绕“面向多模态云边协同的智能机器人决策、控制与人机增强技术”项目协同攻关，构建“技术研发——场景验证”闭环机制，共筑技术底座与协作基础。双方聚焦汽车产业生态数智化升级需求，打造“技术+场景”融合新模式，为汽车产业全面赋能。火山引擎聚焦AI通用算法，赛力斯推动产业化落地：火山引擎发挥在语言、视觉、多模态及人工智能通用模型等领域的技术优势，提供智能算法与算力支撑；赛力斯发挥产业优势推动人工智能的产业化应用落地，实现AI+具身智能有情感、更智慧、更安全、可信赖的移动智能体和生活伙伴。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明5投 资 要 点▌投资建议赛力斯携手火山引擎深耕具身智能，是“汽车+人形机器人”产业融合的积极信号。国内车企正加速跨界整合，推动AI技术向实体世界（汽车、机器人）的产业化落地，长期看有助于构建更智能的汽车生态和具身智能技术底座。推荐关注具有相关技术储备及合作推进的车企：特斯拉、小鹏、赛力斯等。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明6投 资 要 点▌推荐标的人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、双林股份、嵘泰股份，关注捷昌驱动；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注金沃股份；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、浙江荣泰；（4）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注翔楼新材；（5）传感器是人形机器人的“感官”，推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙；（6）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测7资料来源：Wind、华鑫证券研究公司代码名称2025-10-11股价EPSPE投资评级20242025E2026E20242025E2026E000700.SZ模塑科技10.330.680.770.8815.1913.4211.74买入300100.SZ双林股份43.481.241.421.7135.0630.6225.43买入600418.SH江淮汽车51.890.120.250.47432.42207.56110.40买入600733.SH北汽蓝谷7.91-1.25-1.04-0.41-6.33-7.61-19.29买入601127.SH赛力斯167.673.945.257.5542.5631.9422.21买入603179.SH新泉股份82.352.002.202.7341.1837.4330.16买入605133.SH嵘泰股份39.200.881.291.6744.5530.3923.47买入605288.SH凯迪股份89.351.241.401.7472.0663.8251.35买入920978.BJ开特股份40.900.771.091.4453.12 37.52 28.40 买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明8重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测公司代码名称2025-10-11股价EPSPE投资评级20242025E2026E20242025E2026E300652.SZ雷迪克61.101.221.521.8950.0840.2032.33买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明资料来源：Wind、华鑫证券研究9风 险 提 示汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明目 录CONTENTS2.行业数据跟踪3.公司公告和行业新闻1.市场表现及估值水平10诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明4. 风险提示0 1市场表现及估值水平121.1、 A股市场汽车板块本周表现诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明中信汽车指数跌1.5%，落后大盘1.0个百分点。本周沪深300跌0.5%。中信30个行业中，涨幅最大的为有色金属(4.3%)，跌幅最大的为传媒(-3.6%)；中信汽车指数跌1.5%，落后大盘1.0个百分点，位列30个行业中第25位。中信行业周度涨跌幅资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究131.1、 A股市场汽车板块本周表现诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明其中，乘用