智能制造行业周报：持续看好消费电子升级推动上游设备需求释放

证券研究报告行业研究 / 行业点评2025 年 09 月 30 日行业及产业机械设备持续看好消费电子升级推动上游设备需求释放——智能制造行业周报（2025/09/22-2025/09/26）强于大市投资要点：本周（2025/09/22-2025/09/26）沪深 300 指数+1.07%，其中机械设备板块-0.81%，申万一级行业排名 16/31 位。机械设备子板块中，纺织服装设备+2.27%，表现最佳。子板块 PE-TTM 抬升幅度前三子板块为：纺织服装设备+2.14%，能源重型设备+1.26%，印刷包装机械+0.7%；回调幅度前三子板块为：制冷空调设备-3.45%，工程器件-3.38%，机床工具-3.15%。产业端本周重要变化：人形机器人：我们认为，当下人形机器人正从示范验证阶段迈向可复制的规模化部署，估值锚也正在由“技术预期”转向“订单与交付兑现”。从产业化路径来看，整机厂与头部系统集成商达成批量采购及明确交付安排，已明确人形机器人正逐步被纳入既有自动化改造的标准化方案，推动复制成本下降与推广效率提升。在订单与交付方面，优必选近期通过旗下智慧物流子公司 UQI 优奇与天奇股份签订 3,000 万元 Walker S 系列工业人形机器人采购合同，并约定于 2025 年底前完成交付。目前，Walker 系列累计合同额已达近 4.3 亿元。半导体设备：我们持续看好消费电子智能升级带动上游设备需求扩张。据 The Information于 9 月 19 日报道，OpenAI 宣布计划推出智能音箱、AI 可穿戴徽章、智能眼镜、数字录音笔等硬件产品，“模型—终端—用户”路径逐步成型，我们认为大模型及互联网厂商将加速切入智能硬件，推动终端形态快速迭代。近期半导体设备、材料产业链有明显进展：1）晶盛机电旗下 SuperSiC 首条 12 英寸碳化硅衬底加工中试线顺利通线，实现全流程自主研发与设备自供，形成装备到材料的闭环；2）精智达向国内重点客户交付首台高速存储器测试机，完成存储测试设备产品线布局，逐步具备全站点服务能力。可控核聚变：我们近期发布了《可控核聚变产业数据跟踪（一）：优先布局磁体系统供应商，把握 CFEDR 中长期机遇》，判断国内聚变工程正处于从实验验证逐步迈向工程化的关键阶段，其中磁体系统相关的检测、真空、超声及可靠性实验设备已率先进入需求释放期。过去一周，全球聚变产业化进程持续催化：国内方面，第 30 届国际原子能机构聚变能大会（FEC2025）将于 10 月在成都召开，预计将提升行业关注度并推动国际合作；海外方面，TokamakEnergy 加快超导业务扩张，Eni 与 CFS 签署超 10 亿美元电力采购协议，Pacific Fusion 在新墨西哥扩建园区，德国初创企业呼吁政府投入 30 亿欧元建设试点电厂，印度发布国家聚变路线图，英美机构亦联合分享 ST40 合作经验。投资建议：1）头部机器人整机厂商加速推进产品降本与渠道拓展，商业化落地节奏加快，建议关注核心零部件配套企业：【德昌电机控股】【中大力德】；2）检测设备在消费电子和晶圆级场景有所差异，但在光学、电学、射频等核心测试技术上高度共通，部分厂商可实现跨领域供货，建议关注【长川科技】【华峰测控】【博杰股份】；3）结合预算分布与工程进度，我们认为当前核聚变产业链的投资逻辑集中于两条主线：①业绩兑现节奏明确、可见度较高的环节有望率先兑现收入；②在 BEST 阶段已实现设备验证和客户导入的厂商，有望在 CFEDR 预研与后续建设中延续优势，建议关注【合锻智能】【国机重装】【皖仪科技】。风险提示：宏观环境波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《可控核聚变产业数据跟踪（一）：优先布局磁体系统供应商，把握 CFEDR 中长期机遇》2025-09-28《智能制造行业周报：消费电子 AI 化，看好检测设备景气上行》2025-09-22《智能制造行业周报：人形机器人加速渗透工业场景》2025-09-16《智能制造行业周报：半导体设备国产替代进程提速》2025-09-08《智能制造行业周报：持续看好国产半导体设备公司成长性》2025-09-01证券分析师王凯S0820524120002021-32229888-25522wangkai526@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 09 月 30 日目录1. 本周行情回顾.......................................................................................41.1 本周机械设备板块跑输沪深 300 指数....................................................................................51.2 本周机械设备板块估值整体回落............................................................................................ 62. 重点公司公告.......................................................................................93. 重要行业数据图表..............................................................................114. 风险提示.............................................................................................14请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2025 年 09 月 30 日图表目录图表 1 ：本周沪深 300 +1.07%，机械设备板块-0.81%..............................................................5图表 2 ：本周纺织服装设备表现最佳+2.27%............................................................................. 5图表 3 ：本周机械设备板块涨幅前五、跌幅前五公司............................................................. 6图表 4 ：本周机械设备各板块 PE-TTM 估值...............................................................................6图表 5 ：本周机械设备板块 PE-TTM 估值变化.......................................