电子行业周度点评报告：云栖大会看点多，硬件+平台开放助力国产AI芯片及模型落地

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1- ⚫ 全行业：本周上证指数上涨0.21%，深证成指上涨1.06%，沪深300指数上涨1.07%，申万电子版块上涨3.51%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为3/31。板块个股涨幅前五名分别为：聚辰股份、长川科技、晶合集成、唯特偶、江丰电子；跌幅前五名分别为：隆扬电子、永新光学、东田微、科森科技、天通股份。 ⚫ 电子行业：电子行业本周整体呈现涨跌互现的格局，细分领域表现差异显著。从申万二级行业数据看，半导体板块以7.64%的周涨幅领跑电子行业，其细分申万三级行业中，半导体设备子板块表现尤为突出，涨幅达到15.56%，成为板块增长的主要驱动力。元件板块本周表现不佳，整体下跌6.52%，其中印制电路板子板块跌幅最大，达到7.33%。光学光电子板块整体下跌2.27%，光学元件子板块跌幅为5.44%，表现较弱。消费电子板块整体上涨4.14%，其中消费电子零部件及组装子板块涨幅为4.67%，表现较为稳健。电子化学品板块整体上涨4.68%，表现良好，其细分电子化学品Ⅲ子板块涨幅同样为4.68%。其他电子板块取得1.97%的周涨幅，表现相对平稳。总体来看，电子行业本周半导体板块表现最为强劲，而元件板块表现最弱，不同板块及细分领域间变化差异较为明显。 ⚫ 行业要闻 ◆ 三星HBM4 用1c DRAM良率仅35% ◆ 苹果C1X纯效能不及高通，但电池续航具极大优势 ◆ 英伟达宣布向OpenAI投资至多1000亿美元 ◆ 安森美收购奥拉半导体Vcore技术 ◆ 字节跳动推出豆包翻译大模型，支持28种语言互译 ⚫ 公司动态： ◆ 国芯科技:持股5%以下的股东减持股份计划公告 ◆ 大为股份:关于收购控股子公司少数股东股权的公告 ◆ 天岳先进:持股5%以上股东减持股份计划公告 ◆ 盛美上海:关于开设募集资金专项账户并签订募集资金监管协议的公告 ◆ 奥瑞德:奥瑞德关于集中竞价减持已回购股份计划的公告 ⚫ 投资建议： 我们认为，阿里云在算力、平台与应用三个层面进行了全栈式布局。从自研底层芯片、超节点服务器、高速网络，到覆盖文本、视觉、语音等全模态的大模型，再到开放的开发平台和垂直行业应用示例，阿里云意在形成一个以大模型为核心的产业生态，通过开放战略+行业深耕推动AI商业化落地。从硬件角度，磐久128超节点AI服务器使用开放架构，且GPU节点与CPU节点解耦，可支持多种类型，多厂家的AI芯片，为国产芯片搭建桥梁。从AI应用角度，开源Qwen模型+英伟达Physical AI有望加速国内AI应用快速落地。相关公司包括：1）国产AI硬件及服务器，寒武纪-U、海光信息，浪潮信息、华勤技术、中航光电、中芯国际、长电科技、芯原股份、全志科技、翱捷科技-U等；2）AI应用及物理AI公司，金山办公、科大讯飞、用友软件、电科数字、千方科技、索辰科技等。 ⚫ 风险提示： 1、AI应用落地不及预期：国内AI应用场景渗透率仍有待提升，或出现部分领域渗透不及预期；2、产业链风险：国产芯片产能整体受限，高端算力芯片产能不及预期；3、技术风险：AI大模型迭代周期较短，或出现新技术对现有技术冲击；4、政策风险：AI相关政策落地效果不及预期 涨幅 TOP5 最新 周涨跌幅 总市值 聚辰股份 142.07 51.90 224.86 长川科技 95.60 49.40 602.73 晶合集成 32.90 39.58 660.02 唯特偶 47.58 35.67 59.14 江丰电子 105.04 32.34 278.69 跌幅 TOP5 最新 周涨跌幅 总市值 隆扬电子 61.12 -17.96 173.28 永新光学 109.83 -16.11 121.84 东田微 92.69 -15.81 74.15 科森科技 13.51 -15.19 74.96 天通股份 10.83 -14.93 133.58 行业指数相对沪深 300 表现 相关报告 【金元电子】周报 20250808 “China for China”战略已成为全球半导体产业的重要趋势 【金元电子】周报 20250815 光刻国产替代从 0 至 1 的“蓝海”，AI 基础设施投入的“红海”均值得关注 【金元电子】周报 20250822 DeepSeek迎来第二次“杰文斯效应”，应用侧或加速落地 【金元电子】周报 20250907 光通信产业链趋势未改，Scale-up/Scale-out/Scale-across、OCS 助力互连性能提升 【金元电子】周报 20250914 英伟达推出 Rubin CPX 加速推理性能，铜连接、光连接、功率需求高增 【金元电子】周报 20250921HBM 高需求或抢占平面 DRAM 产能，供需错配致使存储涨价 分析师：唐仁杰 执业证书编号：S0370524080002 电话：0755-83025184 邮箱：tangrj@jyzq.cn 0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.002021-01-082022-01-082023-01-082024-01-082025-01-08申万电子收盘价沪深300收盘价证券研究报告 行业周度点评报告 电子行业 2025 年 9 月 28 日 行业周度点评报告 —云栖大会看点多，硬件+平台开放助力国产 AI 芯片及模型落地 评级：增持（维持） 2025 年 9 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目 录 一、核心观点 ............................................................................................................................................... 3 二、行业跟踪 ............................................................................................................................................... 8 三、行业新闻 ............................................................................................................................................. 10 四、公司公告 ............................................................................................................................................. 16 五、下周重要事件提示 ..