公司简评报告：AI赋能缝制设备，新品牌艾图亮相

公司研究 公司简评 机械设备 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2025年09月26日 [Table_invest] 买入（首次覆盖） 报告原因：业绩点评 [Table_NewTitle] 杰克科技（603337）：AI赋能缝制设备， 新品牌艾图亮相 ——公司简评报告 [Table_Authors] 证券分析师 王敏君 S0630522040002 wmj@longone.com.cn [Table_cominfo] 数据日期 2025/09/25 收盘价 48.09 总股本(万股) 47,643 流通A股/B股(万股) 47,129/0 资产负债率(%) 37.53% 市净率(倍) 4.77 净资产收益率(加权) 10.35% 12个月内最高/最低价 57.33/24.40 [Table_QuotePic] [Table_Report] [table_main] 投资要点 ➢ “小单快反”趋势下，服装制造行业更加需要数字化管理和智能化设备。对于服装制造行业，经营的关键，一方面在于快速应对需求变化，一方面在于保障库存安全。近年国内外电商的发展，一定程度上加剧了行业内的效率竞争。在此背景下兴起的“小单快反”模式，即先小批量试水，再根据反馈对优秀产品进行快速返单，在快速上新的同时尽量降低库存风险。生产模式的变革，带动产线和设备的更新。对于单机设备而言，需要在面对不同面料时保障平稳运行，提升生产效率。对于成套产线而言，对供应链各环节进行信息可视化管理尤为重要，近年来业界也在推广体系化的服装生产改造方案。尽管服装企业面对整体行业景气的波动，在特定时间可能对设备更新较为谨慎，但融入智能化生产是大势所趋。 ➢ AI赋能缝纫设备，新品牌艾图正式亮相。2025年9月23日，杰克科技在上海发布了AI服装制造设备品牌Aitu艾图。艾图Ai 10缝纫机瞄准高端市场，搭载深度人工智能模型，在整合人机操作经验与面料品类配置数据的基础上，通过动作采集、面料适应、AI辅导等功能，进一步提升缝纫效率。行业数据资源是训练AI模型的重要基础，杰克科技历经多年积累了广泛的客户群体，AI缝纫机技术是其进行大量放样测试、联合多家客户共同创新的成果。 ➢ 持续进化，业务组合逐步升级拓展。近年来，杰克科技由传统的单机业务延伸至数字化成套智联，之后向无人化成套智联方向持续探索。公司初步计划于2026年下半年发布人形机器人，将机器人和自动化技术结合的解决方案逐步应用到客户场景中，旨在打造服装智能制造生态。 ➢ 全球化营销网络，助力产品走向海外。杰克品牌主要出口地为亚洲、南美、欧洲、非洲等，2025年上半年实现海外营收17.85亿元，占比52.93%，超过国内营收。公司销售网络已覆盖全球170多个国家，建立了8000余家经销网点。公司定期举办海外经销商大会加强交流，设立多个海外办事处完善服务，同时积极借助国际展会、线上媒体等渠道扩大影响力。伴随着下游纺服客户产业转移的方向，公司将大客户联合创新模式拓展至海外，与客户共同成长。 ➢ 投资建议：杰克科技作为缝制设备行业的领军企业，正通过AI技术创新和全球化布局迎来新的发展阶段。新品牌艾图推出的AI缝纫机代表了行业技术发展的前沿方向，有望强化市场优势地位。我们预计公司2025-2027年实现营收分别为66.06亿元、75.29亿元、82.88亿元，实现归母净利润分别为9.56亿元、11.10亿元、13.03亿元，对应EPS分别为2.01元、2.33元、2.74元，对应PE分别为24X/21X/18X。首次覆盖，给予“买入”评级。 ➢ 风险提示：需求波动与市场竞争风险、出口及汇率风险、新产品销售不及预期风险、原材料价格上涨风险。 [Table_profits] 盈利预测与估值简表 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入(百万元) 6,093.65 6,606.01 7,528.59 8,288.12 同比增速(%) 15.11% 8.41% 13.97% 10.09% 归母净利润(百万元) 812.27 956.19 1,110.18 1,303.46 同比增速(%) 50.86% 17.72% 16.10% 17.41% EPS摊薄(元) 1.70 2.01 2.33 2.74 市盈率（P/E） 28.21 23.96 20.64 17.58 资料来源：携宁，东海证券研究所（数据截取时间：2025年9月25日盘后） -26%0%26%52%78%105%131%157%24-0924-1225-0325-06杰克科技沪深300证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 公司简评 正文目录 1. 业务情况：产品升级推动盈利向上 .............................................. 4 2. 行业：数字化转型孕育变革，把握出口亚洲关键市场 .................. 5 3. 公司展望：AI 打开创新空间，全球化布局构筑护城河 ................. 6 3.1. 研发推进产品迭代 ....................................................................................... 6 3.2. 完善营销服务网络，赋能全球市场拓展 ....................................................... 7 4. 盈利预测与估值 ........................................................................... 8 5. 风险提示 ..................................................................................... 9 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 公司简评 图表目录 图 1 杰克科技代表产品 ................................................................................................................. 4 图 2 2025H1 杰克科技收入同比增长 4.27% .................................................................................. 4 图 3 近年来杰克科技盈利维持增长趋势 ...................................................................