通信行业周报：华为全联接大会召开，Atlas 950柜间全光互联

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/8 d[Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2025 年 9 月 23 日 [Table_Title] 华为全联接大会召开，Atlas 950 柜间全光互联 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.9.15-2025.9.21）上证综指回调 1.30%，深证成指上涨 1.14%，创业板指上涨 2.34%。本周申万通信上涨 0.52%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2025.9.15-2025.9.21）通信板块三级子行业中，通信线缆及配套上涨幅度最高，涨幅为 5.77%，通信应用增值服务回调幅度最高，跌幅为 2.01%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：本周（2025.9.15-2025.9.21）通信板块涨幅板块分析方面 ， 德 科 立 （ 59.09% ） 、 线 上 线 下 （ 50.59% ） 、 长 飞 光 纤（35.07%）涨幅分列前三。  建议关注方向：算力产业链 算力产业链：华为 2025 年度全联接大会召开，轮值董事长发布昇腾芯片等新品的时间表。芯片方面，Ascend 950PR 和 Ascend 950DT分别是 Ascend 950 Die 和不同 HBM 合封，前者将于 2026Q1 推出，主要面向推理 Prefill 阶段和推荐业务场景；后者将于 2026Q4 推出，更注重推理 Decode 阶段和训练场景。Ascend 960 和 Ascend 970 则分别将于 2027Q4 和 2028Q4 推出。多卡互联的超节点方面，基于Ascend 950DT 打造的 Atlas 950 超节点将于 2026 年 Q4 上市，其中，相比英伟达同样将在明年下半年上市的 NVL144，Atlas 950 超节点卡的规模是其 56.8 倍，总算力是其 6.7 倍，内存容量是其 15倍，达到 1152TB；互联带宽是其 62 倍，达到 16.3PB/s。2027Q4 上市的 Atlas 960，其 FP8 总算力将达到 30E FLOPS，而 FP4 总算力将 达 到 60 EFLOPS ；内 存 容 量 达到 4460TB ， 互 联 带 宽 达到34PB/s。大模型训练和推理的性能相比 Atlas 950 超节点，将分别提升 3 倍和 4 倍以上，达到 15.9M TPS 和 80.5M TPS。对未来芯片代际的时间表明确，进一步明确硬件性能阶段性增长节奏。除了对未来方向及节奏的进一步明确，华为 Atlas 950 开始即采用了全光的柜间互联方案，对光通信市场的光模块、OCS 等通信硬件的需求将形成拉动。 卫星互联网：卫星组网加速，未来产业进展预期仍看降本节奏，当前运力端仍为降本核心瓶颈，或需等待液体火箭或可回收实验等重要节点。  风险提示： 国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind，国元证券研究所 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究_通信行业周报：甲骨文发布 FY2026Q1业绩，剩余履约义务高增》2025.9.16 《国元证券行业研究_通信行业周报：博通单财季 XPU 业务高增，上修 AI 相关业务指引》2025.9.9 [Table_Author] 报告作者 分析师 宇之光 执业证书编号 S0020524060002 电话 021-51097188 邮箱 yuzhiguang@gyzq.com.cn 分析师 郝润祺 执业证书编号 S0020525070001 电话 021-51097188 邮箱 haorunqi@gyzq.com.cn -50%0%50%100%150%9/2112/213/216/219/21沪深300通信(申万) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/8 目录 1 周行情：本周通信板块指数上涨 ............................................................................ 3 1.1 行业指数方面，本周通信行业指数上涨 0.52% .......................................... 3 1.2 细分板块方面，通信线缆及配套上涨幅度最高 ........................................... 3 1.3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 59.09% ............................................. 4 2 本周通信板块新闻（2025.9.15-2025.9.21） ....................................................... 4 2.1 我国成功发射卫星互联网技术试验卫星 ..................................................... 4 2.2 华为发智能世界 2035 十大技术趋势：全社会算力总量将增长 10 万倍 ..... 5 3 本周及下周通信板块公司重点公告 ........................................................................ 6 3.1 本周通信板块公司重点公告（2025.9.15-2025.9.21） ............................... 6 3.2 下周通信板块公司重点公告（2025.9.22-2025.9.28） ............................... 7 4 风险提示 ................................................................................................................ 7 图表目录 图 1：本周申万通信上涨 0.52% ....................................................................... 3 图 2：本周德科立领跑涨幅榜 ............................................................................ 4 图 3：本周部分个股有所回调 ............................................................................ 4 表 1：本周通信三级子行业呈上涨趋势 .......................................