电力设备行业周报：国家对硅多晶能耗征求意见，龙蟠科技携手宁德时代签订海外供货协议

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电力设备 国家对硅多晶能耗征求意见，龙蟠科技携手宁德时代签订海外供货协议 光伏：国家对硅多晶能耗征求意见，政策持续发力加速推进反内卷。根据中国标准信息服务网，国家标准委已组织完成了《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3 项国家标准的征求意见稿，现公开征求意见。根据最新的《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》（征求意见稿），硅多晶（三氯氢硅法）综合能耗分别：1 级：5 kgce/kg；2 级：5.5 kgce/kg；3 级：6.4 kgce/kg；硅多晶（硅烷流化床法）综合能耗分别：1 级：3.6 kgce/kg；2 级：4.0 kgce/kg；3 级：5.0 kgce/kg；同时对于存量硅多晶生产企业单位产品综合能耗必须满足 3 级标准、新建或改造产能必须满足 2 级标准。根据中国光伏协会《中国光伏产业发展路线图》（2024-2025），2024 年三氯氢硅法多晶硅企业综合能耗平均值为 7.4kgce/kg-Si。目前最新征求意见稿标准明显低于 2024 年行业平均水平，有望加速对于存量高能耗产能的出清和改造，优化多晶硅环节供给。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注协鑫科技、晶澳科技、通威股份、大全能源、福莱特、双良节能、东方日升等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。3）钙钛矿 GW 级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技等。 风电&电网：十五五海风规划渐行渐近，深远海海缆、基础需求有望增长。9 月 12日，生态环境部公示三峡青岛一期 3000MW 海上风电项目（海上部分）的环境影响评价文件。三峡青岛一期 3000MW 海上风电项目场址位于山东青岛东南部海域专属经济区，拟布置 214 台单机容量为 14MW 的风力发电机组，总装机容量2996MW，配套 40 回 66kV 集电海缆、2 回±500kV 直流电缆。考虑到青岛 3GW海上风电项目隶属于深远海区域，海缆、基础需求有望增长；7 月召开的中央财经委员会第六次会议强调，要做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设，十五五海上风电需求有望高增，年均装机量有望超 20GW，远超“十十五五水水平。持续推荐风机板块。关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。关注 3 季度海风海缆环节盈利弹性：东方电缆、中天科技、亨通光电。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海：大金重工、天顺风能、海力风电等。国内外再次推动算力需求增长，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。 氢能：中能建 445 亿绿色氢氨醇项目启动。喀什绿色新能源企业与消纳端创新企业项目对接专题会近日在广东召开，明确中能建新疆喀什 445 亿元绿氢一体化项目的多项关键信息，项目采用光伏制氢氨醇耦合化工模式，打造疏勒县百万吨氢基化工基地，中国能建将承担 445 亿项目 EPC 总承包。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2025 年 9 月 W2 储能系统项目投标报价区间为 0.49 元/Wh-3 元/Wh。均价：9 月 W2 EPC 投标报价区间为 0.5131 元/Wh-1.4963 元/Wh，储能系统投标报价区间为 0.49 元/Wh-3 元/Wh。建议关注国内外增速确定性高的大储方向，建议关注阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。 新能源车：龙蟠科技携手宁德时代签订海外铁锂正极供货协议。9 月 15 日晚，龙蟠科技公告其控股孙公司锂源（亚太）与宁德时代签署铁锂正极采购协议，约定将从 2026Q2 至 2031 年向宁德供应 15.75 万吨铁锂，合同总金额超 60 亿元。当前铁锂板块多数公司盈利仍承压，在不考虑供需格局发生变化的情况，若想实现盈利的抬升，即可通过生产销售更高性能产品，或选择出海的方式。而出于电池厂对成本和性能考量的不确定性，出海这条路径预计将是更为长久之计。一直以来，海外动力电池市场由三元锂电池主导，但目前已有特斯拉、戴姆勒、福特、Stellantis集团、Rivian 等多家国际主流车企表露出使用磷酸铁锂电池的意愿。其中，Stellantis此前与宁德时代签约，后者将在欧洲当地向 Stellantis 集团供应磷酸铁锂电池的电芯和模组；福特在 2023 年年初与宁德时代达成合作，双方将在美国密歇根州建设一座磷酸铁锂电池工厂；2023 年 9 月，亿纬锂能公告将与戴姆勒卡车、帕卡及康明斯成立美国合资公司，生产磷酸铁锂电池。建议关注龙蟠科技、万润新能、湖南裕能、德方纳米。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨润思 执业证书编号：S0680520030005 邮箱：yangrunsi@gszq.com 分析师 林卓欣 执业证书编号：S0680522120002 邮箱：linzhuoxin@gszq.com 分析师 杨凡仪 执业证书编号：S0680522070008 邮箱：yangfanyi@gszq.com 分析师 魏燕英 执业证书编号：S0680525090001 邮箱：weiyanying@gszq.com 相关研究 1、《电力设备：干湿法隔膜价格均出现明显回升，山东136 号文件后风光新增项目竞价结果落地》 2025-09-14 2、《电力设备：静待十十五五水规划落地，固态电池近期催化频传》 2025-09-07 3、《电力设备：阿里 AI 资本开支超预期，协会发布磷酸铁锂发展倡议书》 2025-08-31 0%16%32%48%64%80%2024-092025-012025-052025-09电力设备沪深3002025 09 21年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、行情回顾 ......................................................................................................................................... 3 二、本周核心观点 .................................................................................................................................. 4 2.1 新能源发电 ........................................................................................................................