计算机行业周报：OpenAI联手博通意图重塑AI硬件竞争格局

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1-  本周沪深市场出现调整，计算机行业指数大跌7.27%，跑输沪深 300 指数 6.46 个百分点，TMT 行业领涨势头出现明显收敛。  OpenAI 与博通 AI 芯片合作是 OpenAI 为摆脱对单一 GPU 厂商依赖、保障大规模算力与控制成本而采取的战略举措，短期内将对博通的估值与 AI 业务预期产生积极推动。  OpenAI 与博通合作代表 AI 行业从“GPU 依赖”向“芯片定制与基础设施自主”转型的重要拐点，对于国内博通产业链而言，这一举措将在封装测试、CPO 光模块、PCB 等环节带来直接和间接的利好。  维持计算机行业增持的投资评级，本周计算机行业调整幅度较大，但短期内行业再度走强的可能性仍在，电子行业及通信行业的行情仍在延续，目前仍可谨慎选择 AI 芯片、光模块（CPO）及计算机服务器相关个股作为主要的关注方向。  风险因素分析：宏观刺激政策不及预期风险、境外对中出台针对性措施风险、中美关税战进一步升级等。 行业重点股票 评级 - - - - - - 行业指数相对沪深 300 表现 相关报告 《计算机行业一季度投资策略—板块调整期关注自主可控投资主题》 2025-01-17 《计算机行业—Deepseek 重燃行业做多热情，一体机成新兴蓝海》 2025-02-26 《计算机行业二季度投资策略—行业冲高受阻，年报期关注绩优卖铲人》 2025-03-18 《计算机行业月报—7 月市场数据分析及展望》 2025-07-28 《计算机行业月报—8 月市场数据分析及展望》 2025-08-31 分析师：周强 Tel：075583024882 执业证书编号: S0370524080004 zhouqiang@jyzq.cn 行业点评报告 证券研究报告 计算机行业 2025 年 9 月 7 日 计算机行业周报 20250907 —OpenAI 联手博通意图重塑 AI 硬件竞争格局 评级：增持（维持） 2025 年 9 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目录 一、本周计算机行业指数大幅跑输沪深 300 ................................. 3 二、本周行业重点事件：OpenAI 联手博通意图重塑 AI 硬件竞争格局 ............ 5 1、OpenAI 技术自主与供应链安全的战略需求 ............................ 6 2、定制芯片更贴合模型需求实现有效成本控制 ........................... 6 3、有利于进一步提升博通（Broadcom）的市场地位 ....................... 7 4、对国内博通产业链形成利好 ........................................ 8 三、本周计算机行业市场数据及判断 ....................................... 8 1、计算机行业市占率连续回落，电子行业维持高位 ....................... 8 2、行业换手率指标表明 TMT 行业热点明显发散 ........................... 9 3、对行业短期市场机会的综合判断 ................................... 10 四、行业风险因素分析 .................................................. 11 图表目录： 图表 1：本周（9.1-9.5）计算机行业指数大幅跑输沪深 300： ............. 3 图表 2：本周申万一级行业涨幅排名（9.1-9.5）： ........................ 4 图表 3：本周申万一级行业跌幅排名（9.1-9.5）： ........................ 4 图表 4：计算机行业成分个股本周涨幅榜（9.1-9.5）： .................... 5 图表 5：本周（9.1-9.5）计算机行业市占率连续回落，电子行业维持高位： . 9 图表 6：本周（9.1-9.5）行业日均换手率排名前十（算术平均）% ......... 10 2025 年 9 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -3- 一、本周计算机行业指数大幅跑输沪深 300 本周（9.1-9.5）沪深市场出现调整，沪深 300 指数周收盘下跌0.81%，计算机行业指数大跌 7.27%，跑输沪深 300 指数 6.46个百分点，本周 TMT 行业领涨势头出现明显收敛。 图表 1：本周（9.1-9.5）计算机行业指数大幅跑输沪深 300： 资料来源：Wind，金元证券研究所 横向来看，本周市场领涨行业出现较大变化，前期三大领涨板块通信、电子、计算机行业均出现一定幅度调整排列在跌幅榜之列，其中计算机行业指数领跌 TMT 行业，周涨幅排名位于申万 31 个行业倒数第二位。 0.54%-3.55%-6.17%-9.14%-7.27%0.60%-0.14%-0.82%-2.93%-0.81%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%2025-08-292025-09-012025-09-022025-09-032025-09-042025-09-05计算机(申万)沪深3002025 年 9 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -4- 图表 2：本周申万一级行业涨幅排名（9.1-9.5）： 资料来源：Wind，金元证券研究所 图表 3：本周申万一级行业跌幅排名（9.1-9.5）： 资料来源：Wind，金元证券研究所 据万得数据，本周计算机行业成分个股仅 29 家上涨，306 家下跌，行业成分个股多数调整，其中信息发展（22.95%）、海联讯（ 15.40%）、虹软科技（9.51%）占据本周计算机行业涨幅榜前7.39 5.38 2.12 1.40 1.37 1.20 0.32 0.31 0.02 -0.27 (1.00)0.001.002.003.004.005.006.007.008.00-10.25 -7.27 -4.96 -4.57 -3.17 -2.79 -2.68 -1.48 -1.38 -1.37 -12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002025 年 9 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -5- 三。 图表 4：计算机行业成分个股本周涨幅榜（9.1-9.5）： 资料来源：Wind，金元证券研究所 二、本周行业重点事件：OpenAI 联手博通意图重塑 AI 硬件竞争格局 博通（Broadcom）首席执行官陈福阳（H