消费者服务行业大消费产业月报(2025年9月)：“它经济”产业链生态图鉴

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 消费者服务 2025 年 09 月 09 日 大消费产业月报（2025 年 9 月） “它经济”产业链生态图鉴  引言：随着人们生活方式转变和情感消费需求升级，宠物家庭角色认同日益深化，推动涵盖宠物食品、用品到医疗与服务全生命周期消费市场持续扩容。宠物经济的本质是情感经济与实体产业的深度融合，情感投射使行业具备“抗周期”属性。当前，在科学养宠理念普及、国产品牌崛起及政策支持等多重因素共同推动下，我国宠物行业正步入高质量转型发展阶段。本篇跟踪报告旨在系统梳理宠物经济产业链各环节的发展现状与核心趋势。  全球宠物经济高度集中，主要分布于美国、欧洲和亚洲。（1）美国作为全球最大的宠物消费市场，行业增长稳健。根据源飞宠物 2025 半年报援引美国宠物用品协会（APPA）发布的 2025 年美国宠物行业状况报告，2018–2024 年总支出从 905 亿美元增至 1519 亿美元，CAGR 达 9.01%，预计 2025 年将达 1570亿美元，显示出较强的经济韧性。（2）欧洲市场同样较为成熟，市场持续繁荣。（3）亚洲尤其是东南亚地区增长迅速。根据源飞宠物 2025 半年报援引《2025年东南亚宠物行业白皮书》数据，2030 年宠物行业市场规模将达 250 亿美元，2022 年至 2030 年期间 CAGR 达 24.7%。  我国宠物犬猫消费市场发展概况：（1）市场规模主要呈现稳步提升趋势。根据派读宠业《2025 年中国宠物行业白皮书（消费报告）》数据统计，2024 年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达 3002 亿元，同比增长 7.5%，预计 2027 年将增至 4042 亿元。2015 年至 2024 年，年均复合增速约 13.3%，显著高于同期GDP 的平均增速（7.5%）。（2）市场呈现“低渗透、高增长” 双重特征。2023年我国养宠家庭渗透率为 22%（京东《2023 中国宠物行业趋势洞察白皮书》），远低于欧洲（49%）（(FEDIAF《FEDIAF 欧洲宠物市场报告 2025》转引自宠经说)）和美国（2022 年：66%）（(APPA《宠物行业战略洞察:2023 年及未来的宠物主人》转引自宠物行业观察）。然而根据派读宠业《2025 年中国宠物行业白皮书（消费报告）》数据计算，2021–2024年我国单只宠物犬与猫消费CAGR分别为 4.0%和 3.4%，反映宠均消费水平持续提升，市场潜力显著。社会结构变化如老龄化、少子化和单身化趋势增强，推动情感陪伴需求上升。宠物作为重要的情感寄托，逐渐转变为家庭成员，带动了相关产业显著发展。  宠物经济产业链反映情感价值向商业价值的范式重构。（1）上游以繁育与交易为主，正逐渐由粗放式向规范化蜕变。该环节集中度较低，缺乏统一标准和有效监管，导致“星期宠”、“宠物贷”等问题。随着国内首项宠物交易团体标准立项及《宠物犬猫交易服务指南》制定，行业规范化进程加速。（2）中游以食品和用品为核心。主粮市场格局相对分散，国产品牌崛起；用品智能化趋势显著，智能设备成为新增长点。（3）下游涵盖医疗与服务，呈现专业化与生态化发展。医疗市场格局高度分散，连锁化进程加速，头部企业集聚效应初步显现，CR2 约 11.8%（中国畜牧业协会宠物产业分会《我国宠物诊疗发展现状与趋势展望》（2025 年））；服务市场呈现“小而散”的竞争格局，但连锁化率提升，2024 年直营与加盟占比超 40%（毕马威《2025 年中国宠物行业市场报告》），行业向规模化、标准化演进。跨界企业依托资源加速布局，推动“人宠共生”消费生态构建。“宠物友好”业态持续扩展，已覆盖住宿、餐饮、出行等多场景。宠物全生命周期服务链条不断完善，专业化与细分程度显著提升。例如，宠物殡葬服务已延伸至告别仪式、骨灰安置等全流程专业化服务。  政策多维赋能，推动宠物行业高质量发展。近年来，国内多地政府将宠物经济纳入重点扶持产业范畴，通过建设产业园区、完善公共配套设施等举措，系统推进行业生态构建与产业链整体升级。例如，无锡市于 9 月 2 日官方明确提出围绕宠物“用品、交易、诊疗、服务”四大领域构建产业新格局，目标到 2027年产业规模突破 30 亿元，体现了地方政府对宠物经济系统化、集群化发展的战略支持。  行业展望：我国宠物行业正经历结构性转型。发展范式由“粗放喂养”深化演进为“精细化服务”，战略重心也从外延式“规模扩张”转向内涵式“质量提升”与“规范化”建设。本轮转型主要呈现三大特征：一是细分市场持续扩容；二是服务板块向专业化与高附加值方向升级；三是政策与监管框架日趋完善，为行业健康有序发展提供了制度化护航。未来，产业若要实现可持续发展，唯有精准锚定真实养宠需求，并审慎统筹情感价值、技术实用与社会责任三大维度，方能推动“它经济”在升级与规范中行稳致远。  风险提示：行业竞争加剧，监管体系与标准规范尚不完善，缺乏统一标准。 证券分析师：张慧 电话：021-20572556 邮箱：zhanghui1@hcyjs.com 执业编号：S0360525070001 证券分析师：洪锦屏 邮箱：hongjinping@hcyjs.com 执业编号：S0360516110002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 55 0.01 总市值(亿元) 5,353.57 0.46 流通市值(亿元) 4,905.68 0.53 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 6.2% 11.0% 34.4% 相对表现 -2.5% -3.2% -2.5% 相关研究报告 《社服行业 2025 年中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI 应用、体验消费三条主线》 2025-09-04 《大消费产业跟踪报告 2025 年第 1 期：黄酒复兴：破局与价值重塑》 2025-08-08 《消费者服务行业跟踪报告：服务业温和修复，消费力稳步回升》 2025-02-06 -5%12%28%44%24/0924/1125/0125/0425/0625/092024-09-09~2025-09-08消费者服务沪深300华创证券研究所 大消费产业月报（2025 年 9 月） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、引言 ............................................................................................................................. 4 二、全球宠物市场发展概况 ............................................................................................. 4 三、中国宠物犬猫市场发展概况 ...........................................