2025年上半年融资租赁行业信用观察

行业研究报告 1 / 23 2025 年上半年融资租赁行业信用观察 金融机构部 宫晨 摘要： 政策层面，2025年1月，国家金融监督管理总局下发《金融租赁公司监管评级办法》，形成更加鲜明的监管导向，鼓励引导金融租赁公司更加重视公司治理、合规经营和风险管理，强化资本管理，增强专业化经营和服务能力，全面提升信息科技管理水平。地方性政策法规中提及融资租赁行业的相关政策主要体现在支持融资租赁公司向制造业和专精特新企业投放租赁资产，支持技术创新、新兴产业、传统产业设备更新等。部分省市对相关的融资租赁业务和企业给予财政贴息、补贴和奖励等政策。 债券发行方面，2025年上半年，融资租赁公司发行债券规模合计4042.24亿元，发行主体合计131家。非结构化融资产品中，主体评级为AAA的债券规模占比较高，为91.16%；从发行品种来看，超短期融资券规模占比最高。2025年上半年，共有2家融资租赁公司主体级别调升。发行利率和利差方面，2025年上半年，租赁公司发行的非结构化债券的利差和票面利率较上年同期呈下降趋势，其中，3年期AA+主体评级债券发行利率和利差的差异最大。从租赁公司性质来看，2025年上半年，金租公司债券发行主体级别多为AAA级，其发行利率和利差低于大多数同级别商租公司。AAA级主体评级商租公司内部存在一定差异，反映投资者对同是AAA级主体评级的商租公司认可度存在一定差异；AAA级主体评级金租公司发行利率和利差亦存在一定差异，但差异小于AAA级商租公司。 新世纪评级版权所有 行业研究报告 2 / 23 一、 行业政策解读 金融租赁公司政策方面，2025年1月，国家金融监督管理总局下发《金融租赁公司监管评级办法》（以下简称“《评级办法》”）。《评级办法》建立了“公司治理、资本管理、风险管理、专业能力、信息科技管理”五个评级维度的评价体系，分值权重分别为20%、15%、30%、25%、10%，形成更加鲜明的监管导向，鼓励引导金融租赁公司更加重视公司治理、合规经营和风险管理，强化资本管理，增强专业化经营和服务能力，全面提升信息科技管理水平。 2025年以来，地方性政策和法规中提及融资租赁行业的相关政策主要体现在支持融资租赁公司向制造业和专精特新企业投放租赁资产，支持技术创新、新兴产业、传统产业设备更新等，其中上海市、江苏省和福建省对相关的融资租赁业务和企业给予财政贴息和奖励等政策，具体参见下表。 图表1： 政府文件中融资租赁行业相关政策 天津市 《天津金融监管局关于规范辖内金融租赁公司车辆零售租赁业务的通知》 要求金融租赁公司：做实车辆融资租赁风险管理、强化合同全流程管理、确保催收行为合法合规、切实保护金融消费者合法权益、强化服务外包管理和优化车辆融资租赁服务供给。 《天津市地方金融管理局关于进一步加强融资租赁公司监管工作的通知》 （1）稳妥有序推进规范整治工作。 （2）全面加强日常监管检查。 （3）提升非现场监管效能。 （4）做好重大事项报告工作。 （5）有力整治重点领域风险和乱象。 （6）督促指导行业更好发挥功能优势。 （7）严格规范融资租赁公司注册地与办公地不一致问题。 （8）特定行业集中度和关联度有关安排。 上海市 《浦东新区医疗器械融资租赁管理若干规定》 规范了融资租赁公司在开展医疗器械直接租赁和售后回租时的经营活动。 《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》 便利融资租赁公司等资金跨境融通。探索支持金融租赁公司开展母子公司外债额度共享业务。便利融资租赁公司（含金融租赁公司）在境内收取的外币租金流转使用，允许用于归还外币债务、支付境外租金、向境外支付租赁物货款等符合规定的用途。支持融资租赁公司（含金融租赁公司）及子公司开展对外融资租赁业务，服务“走出去”企业。支持金融机构海外分支机构积极为汽车集团境外销售提供融资支持。 《上海市促进专精特新中小企业发展壮大的若干措施》 支持技术创新。建设一批专精特新赋能中心，为专精特新中小企业提供技术支撑、项目对接、中试服务等。对专精特新中小企业符合条件的技改项目，给予贷款贴息和融资租赁补贴支持，其中特别重大项目给予核定项目投资 10％、最高 1 亿元的支持。推动专精特新中小企业进入国家专利产业化样板企业培育库，指导专精特新中小企业深入实施《创新管理-知识产权管理指南（ISO56005）》国际标准，支持创建国家知识产权优势示范企业和上海市专利工作试点示新世纪评级版权所有 行业研究报告 3 / 23 范企业。（责任单位：市经济信息化委、市科委、市知识产权局） 安徽省 《安徽省推进融资租赁业高质量发展工作方案》 紧扣高质量发展主题，充分发挥融资租赁优化配置资源的作用，坚持融资与融物相结合，优化行业规范发展政策体系，推动融资租赁业市场渗透率不断提高、创新服务能力显著增强。力争到 2027 年，全省融资租赁资产规模超 1500 亿元，支持设备更新投放总额较 2024年增长 40%以上；到 2030 年，全省融资租赁资产规模超 2000 亿元，支持设备更新投放总额较 2024 年增长 100%以上。 提升重点产业领域融资租赁服务：1．拓展新兴产业融资租赁应用场景。2．创新未来产业定制化融资租赁方案。3．加大传统产业设备更新资金投放力度。4．加强重点领域融资租赁服务。 浙江省 《浙江省关于印发大力提振和扩大消费专项行动实 施 方 案 的 通知》 设备更新。支持住宅老旧电梯、老旧营运船舶、物流等设备更新，提标扩围支持农业机械、老旧营运货车报废更新以及新能源城市公交车和动力电池更新。2025 年，全面完成 20 年以上电梯更新，更新改造 15—20 年电梯 1.5 万台。加大融资租赁支持设备更新，2025 年融资租赁投放规模达到 400 亿元。 深圳市 《关于进一步做好深圳金融服务民营经济高质量发 展 工 作 的 通知》 建立重点民间投资项目库，指导金融机构对项目全生命周期融资提供顾问式服务，鼓励通过贷款、融资租赁、直接融资等形式，满足相应类型重大项目在不同阶段的融资需求，为重点民间投资项目做好融资和要素保障。 广州市 《广州市南沙区促进金融业高质量 发 展 扶 持 办法》 对 2023 年 1 月 1 日前在南沙区实际从事经营活动的金融机构，在本政策有效期内，对融资租赁公司（含金融租赁公司），每年按照申报奖励所属会计年度净利润超过3000万元的，给予净利润的 3%奖励。每年给予单家机构最高 3000 万元奖励。 江苏省 《江苏省制造业融资租赁财政贴息 实 施 方 案（2025 年）》 （1）贴息对象：制造业企业和专精特新企业所发生的直租业务均可享受制造业融资租赁财政贴息。 （2）贴息范围：设备承租企业向金融租赁和融资租赁公司（以下统称“租赁公司”）承租设备，符合条件的直租业务发生的相关支出可享受一定比例财政贴息。外币购入的直租设备，须折算成人民币测算。 纳入贴息范围的租赁合同须同时符合合同年利率不超过同期贷款市场报价利率（LPR）2 倍（合同期限超过 1 年时参考 5 年期LPR）以及合同年化内部收益率（IRR）不超过 8%两个要求。 （3）贴息原则：比例固定：对于贴息项目给予年化 2 个百分点贴息，贴息资金由省和设区市财政各分担 5