全球科技行业周报：阿里发布Qwen3-Max，Anthropic完成130亿美元融资

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 阿里发布 Qwen3-Max，Anthropic 完成 130 亿美元融资 [Table_IndNameRptType] 全球科技 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-09-06 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 1.H20 恢复在华销售，监管约谈外卖平台 2025-07-21 2.AI 系列专题跟踪——视频及图像生成模型 2025-07-15 3.模型与应用共振，关注 AI 应用 2025-07-13 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话： 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：刘京松 执业证书号：S0010524090001 邮箱：liujs@hazq.com 分析师：赵亮 执业证书号：S0010525070001 邮箱： zhaoliang@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-09-01 至 2025-09-05) ,上证指数周涨跌幅为-1.18%，创业板指周涨跌幅为 2.35%, 沪深 300 周涨跌幅为-0.81%，中证 1000 周涨跌幅为-2.59%，恒生科技周涨跌幅为 0.23%,纳斯达克指数周涨跌幅为 1.14%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-0.66%，恒生互联网科技业周涨跌幅为 0.89%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为 4.09%，人工智能指数周涨跌幅为-5.14%。 ⚫ 阿里通义千问发布万亿参数大模型 Qwen3-Max 9 月 5 日，阿里巴巴集团旗下通义千问正式发布参数量超 1 万亿的全新大模型 Qwen3-Max，该模型在推理能力、多语言支持和复杂任务处理等核心维度的显著提升。Qwen3-Max 基于 256k 的超长上下文支持，模型根据输入 token 数实施差异化定价，相比前代产品 Qwen-Max-0919（0.02 元 / 千 token 输入、0.06 元 / 千 token 输出），新定价策略在提升性能的同时反而更具成本优势。在 OpenRouter 平台上，其输入输出费用分别为每百万 tokens 约 8.6 元和 42.8 元人民币，这一定价在当前主流大模型 API 服务中具有较强竞争力。（腾讯网） ⚫ Anthropic 完成 130 亿美元融资 9 月 2 日，人工智能公司 Anthropic 宣布完成 130 亿美元 F 轮融资，由 ICONIQ、富达管理与研究公司和光速创投领投。本轮融资后，Anthropic 的估值达 1830 亿美元（约合人民币 1.3 万亿元），使其成为全球估值第四的独角兽，仅次于 SpaceX（约 3500 亿美元）、字节跳动（约 3300 亿美元）和 OpenAI。（36 氪） ⚫ 投资建议 1.海外 AI： 9 月 2 日， Anthropic 完成 130 亿美元 F 轮融资，由 ICONIQ、富达管理与研究公司和光速创投领投。本轮融资后，Anthropic 的估值达1830亿美元，成为全球估值第四的独角兽，仅次于SpaceX、字节跳动和 OpenAI。微软正式宣布，其最新的语音转语音 （S2S） 模型 GPT-realtime 已在 Azure AI Foundry 平台上正式发布，与之前的 gpt-4o-realtime 预览版本相比，正式版的 gpt-realtime 价格降低了 20%。建议关注近期海外大模型及 AI 硬件更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。 2.国内 AI： 9 月 5 日，阿里巴巴集团旗下通义千问正式发布参数量超 1 万亿的全新大模型 Qwen3-Max，该模型在推理能力、多语言支持和复杂任务处理等核心维度的显著提升。输入输出费用分别为每百万 tokens 约 8.6 元和 42.8 元人民币，这一定价在当前主流大模型 API 服务中具有较强竞争力。9 月 5 日，月之暗面宣布推出 Kimi K2模型最新版本（0905），在编程能力与任务处理性能方面进一步优化。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等。 3.海外半导体： 9 月 3 日，英伟达发布声明，表示拥有足够的 H100 / H200，可实时满足所有订单需求。9 月 3 日，Jon Peddie Research 公布 PC [Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 29 证券研究报告 GPU 销售数据，2025Q2 全球 PC 独显出货规模达 1160 万件，环比增长 27%。9 月 5 日，博通公布 2025 财年第三财季财报，公司实现营收 159.5 亿美元，同比增长 22.0%、环比增长 6.3%，FYQ3 公司 AI收入同比增长 63%至 52 亿美元，公司表示在上一季度又将一位潜在客户转化为实际客户，这位新客户订购了价值超 100 亿美元 XPU 产品。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、英特尔等。 4.智能驾驶： 9 月 5 日，2025 可信数据空间高质量数据集生态大会在重庆开幕。大会上发布首批 85 个高质量数据集建设清单，启动 2025 高质量数据集建设先行先试工作（重庆）与可信数据空间国家创新发展试点（重庆）项目，在汽车领域，将加快建设新能源汽车动力电池安全测评、智能驾驶算法研发等数据集，为万亿级产业集群装上“数据新引擎”。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。 5.海外消费： 美国正式宣布终止针对所有国家的“最低免税限额”政策，价值低于 800 美元的小额包裹进入美国不再享受关税豁免特权，新税制将设置六个月的过渡期至 2026 年 2 月 28 日，在 2026 年 2 月 28日之前，允许邮政承运商根据包裹原产国关税水平，选择向每个包裹缴纳 80-200 美元的分档“固定关税”。2026 年 2 月 28 日后，各邮政机构必须全面转向包裹价值征收“从价税”，即按商品价值比例征税。小包裹免税政策的全面取消，将会直接影响海外直邮为主的跨境电商平台的终端零售价格，建议关注主流跨境电商平台海外仓建设、半托管业务的推广进展，相关公司：拼多多、阿里巴巴-W、Amazon。 6.本地生活： 9 月 5 日美团闪购上线即时零售行业首个退货免运费服务，首批覆盖美团黑金、黑钻会员用户。30 分钟上门取件+退货免运费直接击中了即时零售购买非标或高价值商品时的核心痛点：怕买错、怕退换麻烦且成本高，这能有效降低消费者的决策门槛，提升订单量和客单价。这种基于高效履约网络和成熟算法的“服务壁垒”比“补贴壁垒”更难被竞争对手模仿，更能持续地吸引和留住用户。建议关注即时零