电力设备行业跟踪周报：锂电旺季行情来临、AIDC空间广阔

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 48 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 锂电旺季行情来临、AIDC 空间广阔 2025 年 08 月 31 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《AIDC 空间广阔、人形机器人迎新催化》 2025-08-25 《AIDC 持续高景气，固态产业化加速》 2025-08-17 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 8435 上涨 3.99%，表现强于大盘。（本周，8.25-8.29）电气设备涨 3.99%，风电涨 3.35%，新能源汽车涨 2.96%，锂电池涨 2.8%，光伏涨 2.69%，发电设备涨 2.65%，核电跌 0.29%。涨幅前五为通合科技、兆新股份、麦格米特、捷佳伟创、中际旭创；跌幅前五为金冠股份、科恒股份、涪陵电力、东风股份、皓宸医疗。 ◼ 行业层面：人形机器人：英伟达宣布推出其 Jetson AGX Thor 机器人芯片模块，开发套件售价 3499 美元。2025 年深圳智能机器人灵巧手大赛启动。梅卡曼德机器人已完成近 5 亿元新一轮融资。富佳股份联合芯禾机器人发布粮面智能平粮机器人。储能：国家能源局：科学布局、加快建设、合理调用源网荷储各侧调节资源。电动车：上汽 MG4 半固态电池版定价 9.98 万元；中科深蓝汇泽获国际资本战略投资，GWh 级产能“备战”固态电池量产；一比利时企业 GWh 级固态电池项目落户江苏金坛；优美科携手宝马与 Solid Power 发力固态电池；真我 15000mAh 概念手机采用 100%全硅负极电池；华为与上汽合作的鸿蒙智行“第五界”尚界首车——尚界 H5 正式开启预售；全新小鹏 P7 汽车正式上市；上汽集团与华为合作的尚界品牌首款车型尚界 H5 设定了月销量 2 万辆的目标；吉利汽车宣布其旗舰六座 SUV——吉利银河 M9 正式开启预售。市场价格及周环比：钴：SMM 电解钴 26.70 万 / 吨，+1.7%；百川金属钴 26.90 万 / 吨，+1.1%；镍：上海金属网 12.26 万 / 吨，+1.4%；碳酸锂：SMM 工业级 7.74 万 / 吨，-5.2%；SMM 电池级 7.97 万 / 吨，-5.1%；电解液：SMM 磷酸铁锂 1.83 万 / 吨，+2.2%；SMM 三元动力 2.23 万 / 吨，+1.8%；前驱体：SMM 四氧化三钴 21.26 万 / 吨，+0.1%；三元 523 型 7.80 万 / 吨，+0.6%；正极：SMM 磷酸铁锂 - 动力 3.51 万 / 吨，-2.9%；三元 811 型 14.70 万 / 吨，-1.0%；三元 622 型 12.80 万 / 吨，-1.2%；六氟磷酸锂：SMM 5.62 万 / 吨，-0.2%；百川 5.50 万 / 吨，+1.9%；电池：SMM 方形 - 铁锂 523 0.324 元 /wh，-0.3%；圆柱 18650-2500mAh 4.34 元 / 支，+0.2%。新能源：国家发改委：加快推进招标投标法修订、推动招投标市场规范健康发展；上海市发改委公示《上海市 2025 年度“风光同场”海上光伏竞争配置结果》；英伟达携手谷歌领头核聚变初创公司 CFS 再获 8.63 亿美元融资。本周硅料 51.00 元/kg，环比2.00%；N 型 210R 硅片 1.40 元/片，环比 0.00%；N 型 210 硅片 1.60 元/片，环比 0.00%；双面 Topcon182电池片 0.29 元/W，环比 0.00%；双面 Topcon182 组件 0.70 元/W，环比 0.00%；玻璃 3.2mm/2.0mm 19.00/13.25元/平，环比 5.56%/17.78%。风电：本周招标 0.05 GW：陆上 0.05 GW/海上暂无；本周开/中标暂无。本月招标 8.78GW，同比-8.31%：陆上 8.78 GW/海上暂无，同比-3.25%/-100%。25 年招标 75.72 GW，同比+3.63%：陆上 69.35 GW/海上 6.37 GW，同比+3.7%/同比+2.99%。本月开标均价：陆风 1955 元/KW，陆风（含塔筒）2090 元/KW。电网：国网冀北秦皇岛供电公司推动数字技术与运维融合。 ◼ 公司层面：比亚迪:25H1 营收 3712.8 亿，同比 23.3%，归母净利 155.1 亿，同比 13.8%；阳光电源:25H1 营收 435.3 亿，同比 40.3%，归母净利 77.3 亿，同比 56.0%；汇川技术:25H1 营收 205.1 亿，同比 26.7%，归母净利 29.7 亿，同比 40.1%；上海电气:25H1 营收 540.1 亿，同比 9.0%，归母净利 8.2 亿，同比 36.4%；三花智控:25H1 营收 162.6 亿，同比 18.9%，归母净利 21.1 亿，同比 39.3%；特变电工:25H1 营收 483.5亿，同比 1.2%，归母净利 31.8 亿，同比 4.9%；合盛硅业:25H1 营收 97.8 亿，同比-26.3%，归母净利-4 亿，同比-140.6%；国轩高科:25H1 营收 193.9 亿，同比 15.5%，归母净利 3.7 亿，同比 35.2%；正泰电器:25H1营收 296.2 亿，同比 2.2%，归母净利 25.5 亿，同比 32.9%；德业股份:25H1 营收 55.4 亿，同比 16.6%，归母净利 15.2 亿，同比 23.2%；中天科技:25H1 营收 236 亿，同比 10.2%，归母净利 15.7 亿，同比 7.4%；亨通光电:25H1 营收 320.5 亿，同比 20.4%，归母净利 16.1 亿，同比 0.2%；欣旺达:25H1 营收 269.9 亿，同比 12.8%，归母净利 8.6 亿，同比 3.9%；福斯特:25H1 营收 79.6 亿，同比-26.1%，归母净利 5 亿，同比-46.6%；福莱特:25H1 营收 77.4 亿，同比-27.7%，归母净利 2.6 亿，同比-82.6%；格林美:25H1 营收 175.6亿，同比 1.3%，归母净利 8 亿，同比 13.9%；明阳智能:25H1 营收 171.4 亿，同比 45.3%，归母净利 6.1 亿，同比-7.7%；富临精工:25H1 营收 58.1 亿，同比 61.7%，归母净利 1.7 亿，同比 32.4%；湖南裕能:25H1 营收 143.6 亿，同比 33.2%，归母净利 3.1 亿，同比-21.6%；科华数据:25H1 营收 37.3 亿，同比 0.1%，归母净利 2.4 亿，同比 7.9%；金盘科技:25H1 营收 31.5 亿，同比 8.2%，归母净利 2.6 亿，同比 19.1%；当升科技:25H1