证券行业行业周报 · 证券行业：市场成交额再创新高，分类评价规定迎修订

行业周报 · 证券行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 市场成交额再创新高，分类评价规定迎修订 2025 年 8 月 24 日 核心观点  行情复盘：本周（8.18-8.22）证券板块单周上涨 3.12%，跑输沪深 300 指数1.06 个百分点；从板块比较来看，证券板块跑赢 20 个一级行业，整体表现良好。个股方面，A 股上市券商大部分实现上涨，平均涨幅 3.18%。其中，涨幅较大的有光大证券（+8.46%）、华林证券（+8.03%）、信达证券（+7.29%）、东兴证券（+6.00%）和广发证券（5.36%）。  本周 A 股日均成交 2.59 万亿，两融余额环比上涨 4.48% 本周（8.18-8.22）A 股日均股票成交额为 2.59 万亿元，环比上涨 23.10%，相对于年初上涨 83.48%。在换手率方面，A 股日均换手率为 5.17%，环比上涨0.59pct。在两融余额方面，A 股日均两融余额为 2.14 万亿元，环比上涨4.48%,相对于年初上涨 14.59%；其中日均融资余额 2.12 万亿元，日均融券余额为 145.59 亿元。  本周 A 股迎来 2 家公司上市，市场股权募资金额超 109 亿 本周（8.18-8.22），A 股市场实现股权融资 109.06 亿元。IPO 方面，A 股共有 2 家企业上市：宏远股份（920018.BJ）登录北交所，募资规模 3.24 亿元，主承销商为民生证券；能之光（920056.BJ）登录北交所，募资规模 1.23 亿元，主承销商为国金证券。再融资方面，*ST 松发（603268.SH）、石大胜华（603026.SH）、烽火通信（600498.SH）、TCL 科技（000100.SH）完成定向增发，募资 40 亿元、10 亿元、11 亿元、43.59 亿元。  本周 45 只新基金发行，股基以指数基金为主 本周（8.18-8.22），市场共计 45 只新基金发行，其中股票类基金 27 只，债券类基金 7 只，混合型基金8 只，FOF 基金 2 只，REITs 基金 1 只。股票型基金中，20 只被动指数型基金，7 只增强指数型基金；债券类基金中，5 只中长期纯债型基金，2 只混合债券型二级基金；8 只混合型基金为偏股混合型基金；FOF 基金中，1 只债券型 FOF 基金，1 只混合型 FOF 基金。  投资建议：我们认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。截至 2025 年 8 月 22 日，证券板块 PB 估值 1.58x，处于 2010 以来 35.00%分位，仍然具备较高安全边际，板块配置正当时。  风险提示：宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。 证券行业 推荐 维持评级 分析师 张 琦 ：010-8092-7702：zhangqi_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524080005 相对沪深 300 表现图 2025.8.22 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究【银河非银】行业周报_证券行业_市场情绪持续提升，板块涨幅领跑市场_20250817 【银河非银】行业周报_证券行业_两融余额突破两万亿，交投活跃度环比微降_20250810 【银河非银】行业周报_证券行业_板块周内反弹强势，市场活跃度创近期新高_20250727 【银河非银】行业周报_证券行业_板块出现震荡回调，交投活跃度维持高位_20250720 【银河非银】行业周报_证券行业_板块连续三周上涨，科创板成长层落地_20250713 【银河非银】行业周报_证券行业_板块呈现回调趋势，两融余额环比上升_20250706 -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%证券行业沪深300行业周报 · 证券行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、行情复盘 ......................................................................................................................................... 3 （一）板块：本周证券板块上涨 3.12%，跑输大盘 1.02% ................................................................................. 3 （二）个股：本周上市券商平均上涨 3.18%.................................................................................................... 4 二、重要政策与行业动态 .......................................................................................................................... 5 （一）中国证监会发布《证券公司分类评价规定》 ........................................................................................... 5 （二）证监会核准国信证券成为万和证券主要股东 ........................................................................................... 5 三、重要市场数据 ................................................................................................................................... 7 （一）本周 A 股日均成交额 2.59 万亿，两融余额环比上涨 4.48% ...................................................................... 7 （二） 本周 A 股迎来 2 家公司上市，市场股权融资金额超 109 亿元 ................................................................... 8 （三）本周市场共计 45 只新基金