中国资产管理行业发展与创新研究报告（2023）

中国资产管理行业发展与创新研究报告（2023）解读 (一)背景介绍中央金融工作会议提出建设金融强国的宏伟目标，部署做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，为高质量发展注入强大动能，中国金融业迎来重大发展机遇。2023年10月30-31日中央金融工作会议指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务，并提出加快建设金融强国的总目标，部署做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，资管行业作为金融的重要组成部分，将在实现总目标的进程中迎来新机遇。(一)背景介绍中央金融工作会议提出建设金融强国的宏伟目标，部署做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，为高质量发展注入强大动能，中国金融业迎来重大发展机遇。科技金融普惠金融绿色金融养老金融数字金融通过人工智能、大数据、云计算等技术，精准获取客户需求，为其提供个性化、定制化服务。积极响应国家政策，充分发挥绿色金融功能与优势，创新绿色金融产品和服务，引导社会资金投向绿色金融领域，助力“双碳”目标达成。各机构结合自身实际，推进公司数字化转型进程，着力提升数字化经营和管理水平，提高业务开展质效，提升客户体验和市场竞争力。健全多层次普惠金融机构组织体系，优化普惠金融重点领域产品与服务”，支持小微经营主体可持续发展，助力乡村振兴国家战略有效实施，提升民生领域金融服务质量。发挥资管机构专业优势，不断拓宽参与主体；加强养老金融产品的研发和创新，更好满足个人养老金资产配置需要；加大投资者教育，提高养老投资意识和投资理念。1.2.3.4.5.(一)背景介绍在全球资管行业面临变局的背景下，中国市场承受严峻考验。各资管机构在追求差异化发展的同时，只有秉承竞合发展、合作共赢的理念，才能做到扬长避短，实现可持续高质量发展。为帮助各类资管机构更加深入、清晰、持续的了解资管行业动态，为未来业务经营决策助力。中银协理财业务专委会组织编写并发布《中国资产管理行业发展与创新研究报告（2023）》。《报告》根据国家政策导向和经济发展大背景，以及金融市场的发展转型现状，对资管行业的发展进行适当、合理的预测分析。通过研究全球先进资产管理业务的业务模式、发展战略和发展格局，提出我国资产管理行业未来发展难点、战略定位及实施路径。(二)组织方式 中国银行业协会西南财大金融学院教授、博士生导师、副院长罗荣华券商小组中信证券中金公司东兴证券国联证券长江资管普益标准基金小组保险资管小组建信保险资管太保资产百年保险资管信托小组智库小组中邮理财建信理财光大理财南银理财浙商银行银行及理财子公司小组汇添富基金德邦基金中信保诚基金诺安基金中信信托中航信托上海信托中诚信托 智库小组、银行及理财子公司小组、券商小组、基金小组、保险资管小组、信托小组(三)研究思路境外资产管理行业观察中国资产管理行业发展环境与合作分析资产管理子行业的发展与创新特点分析中国资产管理行业发展难点与趋势展望资产管理机构布局财富管理业务全球资产管理与财富管理领域最新研究文献(四)研究特点特点1特点2特点3为突出科技推动作用，本年度新增科技赋能相关研究内容科 技为 用中国资产管理行业发展与创新研究报告（2023）新增ESG投资、绿色金融相关案例提炼前沿的研究结论及最新研究文献展示，新增“投资者行为研究”相关内容(五)境外资产管理行业观察全球资管行业的增长面临更多的不确定性，迈入了增速放缓的新阶段。境外资产管理业务发展的现状及特点境外资产管理业务发展的经验借鉴l 监管层面，成熟灵活的监管体系是资产管理市场必不可少的一部分，从海外发展经验来看，持续完善监管举措，创新监管方式与提升监督效能，加强对投资者的保护力度等方面值得借鉴。行业层面，应当进一步建立健全多层次资本市场体系，注重引导长期资金入市，鼓励通过并购行为来优化行业格局等。机构层面，我国的资管机构应当注重差异化发展，打造自身业务特色；构建更为全面、多元、均衡的产品布局；提高科技投入，加强数字化建设，力争在世界舞台进一步增强影响力，成为国际一流的资管机构。l 针对境外资产管理行业规模现状特点、全球监管政策现状特点、资金端客户需求特点以及科技赋能新行业特征等的研究剖析，总结出目前全球资管行业发展的有利因素与不利因素；l 行业发展有利因素包括养老金等长期资金占比提升，具备长期增长潜力的ESG投资，私募市场保持较强的韧性，宽松的外部监管环境，分布均衡的产品结构等；l 行业发展的不利因素包括费率下降导致利润空间被压缩，监管部门对投行的监管缺失等。l 对美国、欧洲、日本等国家与地区的资产管理行业的发展特点进行了更深入的分析，归纳出境外资产管理业务在数字化转型、产品与服务、ESG投资等方面的创新方向。从全球资管机构发展情况来看，我们总结出资管行业集中度持续提升，以及在当前的大环境下资管机构正在寻求转型和变革等特点。在此基础上，我们以全球领先资管机构为分析对象，总结其在公司治理、组织架构、产品布局、销售体系、资产配置体系、风险管理等方面的独特竞争优势与发展经验。(六)中国资产管理行业发展环境与合作分析资管子行业禀赋差异较大但行业竞争日趋激烈行业的合作模式日益多样但与国际经验相比仍存在提升空间• 房地产和地方债务风险化解任务仍然艰巨；实体企业因投资回报率下降，信用扩张意愿不足，资产荒现象短期难以改观；资管行业净值化转型后，破净常态化尚未被投资者广泛接受，导致赎回潮现象增加和流动性管理难度增大，诸多因素均对资管行业的短期扩张带来压力。• 资管机构在净值化转型后，主动管理能力整体提升，有利于其适应经济发展的新特征。• 无论是基于投资标的、投研能力、产品创设或者产品营销等，均有不同的行业合作模式。• 我国的资管子行业发展与合作模式还有待进一步提升。如在产品创设方面，产品和服务创新力度不够，营销手段和渠道较为单一。• 资管子行业可在结合自身禀赋基础上，积极借鉴海外的有益经验，进而提升合作能力。短期看我国资管行业发展挑战颇多中长期看，资管行业发展前景广阔• 作 为 公 募 资管 领 域 的 参 与 者 ， 理财子公司继续做大做强固收 类 产 品 ， 而 公 募 基金 则 强 化 了权 益 类 产 品 的 优 势 。其他资管行业也根据自身禀 赋 在 各 自 擅 长 的 赛道，不断优化和丰富产品体系，以提升竞争力。• 传 统 业 务 更新 加 快 ， 新 的 业 务 不断创新，同一赛道将会出现 多 位 参 与 者 ， 资 管子行业的竞争日趋激烈。资金端(七)资产管理子行业的发展与创新特点分析从资金端、资产端与运营端三个维度对各资管子行业的业务创新方向进行分析。德邦基金理财邦邦团互联网运营视频化、矩阵化国联证券自媒体平台运营诺安基金投资者画像和盈利体验分析金融科技助力营销管理运营端资产端数字化、集约化运营管理平台长江资管百年保险资管定制专属运营管理系统ESG投资理念日趋主流绿色金融助力可持续发展通过固收+衍生品丰富产品货架中信证券ESG主题产品建信保险资管绿色债权投资计划国联证券“固收+衍生品”策略产品践行普惠金融上海信托家庭服务信托光大理财国联证券(八)资产管理行业的整体展望我国资产管理市场将