社会服务行业周报：日本潮玩业绩超预期，职教拥抱服务业时代浪潮

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 社会服务 2025 年 08 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《中餐精细化管理释放利润弹性，经济结构变革为技术学校带来机遇—行业周报》-2025.8.3 《“体重管理年”关注减脂健康饮食，AI 赋能赤子城科技中报亮眼—行业周报》-2025.7.27 《职教顺应社会趋势向新而变，再生医美景气犹在多产品获批—行业周报》-2025.7.20 日本潮玩业绩超预期，职教拥抱服务业时代浪潮 ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（分析师） 程婧雅（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790525020004 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790525070010  潮玩：FY2026Q1 日本潮玩龙头业绩超预期，中国市场成为核心引擎 三丽鸥：FY2026Q1 收入 431 亿日元/同比+49%，环比+7.4%；归母净利润 141.9 亿日元/同比+38%，环比+78.7%。三丽鸥加深与阿里鱼合作，围绕 618 等重要节点策划主题活动投入流量曝光，带动中国区域收入和利润贡献增速表现亮眼，FY2026Q1中国区域收入 78.8 亿日元/同比+125%，其中授权费收入 52.6 亿日元/同比+163%，对应营业利润 33.8 亿日元/同比+176%。万代：FY2026Q1 实现收入 3004 亿元/同比+7.1%，实现归母净利润 383 亿日元/同比+12.6%，略超此前预期，但全年业绩预计仍较 FY2025 有所下滑；首季度亚洲市场为海外唯一正增长区域，除机动战士高达/美少女战士外前九大 IP 均出现不同程度下滑，IP 势能和产品进入短期低谷期。  职教/茶饮：职教瞄准服务业缺口拥抱时代浪潮，“秋天第一杯奶茶”助推高景气 职教：2025 年高校毕业生超 1200 万，仅 55.5%选择直接就业，慢就业、自由职业占比增加。服务业对就业人员的吸纳能力持续增强。根据商务部、国务院等数据统计，我国家政服务业人才缺口超 2000 万。中国东方教育以技能培养为核心，15 个月课程设计 80%的课时为实训教学和考核，重在技能培养。新东方烹饪毕业生预计毕业 3-5 年后月薪在 8000-10000 元左右。公司新推 5 个月企业定制班月均学费达 7720 元，远高于三年制的 1288 元。受益标的：中国东方教育。茶咖：美团、淘宝等外卖平台推出“秋天第一杯奶茶”，茶饮持续高景气。推荐标的：蜜雪集团，受益标的：古茗、瑞幸咖啡。  美丽：洗护赛道线上化率持续提升，功效与成分升级持续演绎 2024 年中国头发护理市场规模达 634 亿元，整体市场规模保持稳定，头部品牌集中度有所下滑。线上看，2025H1 洗发护发市场规模增速高于护肤和彩妆，新锐品牌与白牌均呈现快速增长势能，TOP5 格局相对稳定，TOP6-20 经历一轮洗牌。品牌通过成分技术背书、技术理念升级等促进产品功效升级。护肤基因企业发力洗护赛道，抖音渠道品牌化有较大提升空间。以上美为例，将护肤级成分应用于大众洗护线打造韩束洗护系列条线，将新技术应用于中高端品牌“极方”。据飞瓜，韩束洗护线上量明显，2025 年 5 月/6 月/7 月/8 月至今韩束品牌在抖音整体洗护系列中排名分别为 28/15/17/8 名。  本周 A 股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 本周（8.4-8.8）社会服务指数-0.11%，跑输沪深 300 指数 1.34pct，在 31 个一级行业中排名第 28，旅游类领涨; 本周（8.4-8.8）港股消费者服务指数+0.71%，跑输恒生指数 0.72pct，在 30 个一级行业中排名第 26，博彩类领涨。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、四环医药；（4）新消费：美图、赤子城科技；（5）运动：力盛体育；（6）即时零售：美团-W、顺丰同城；（7）眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息；（8）旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S；（9）教育：中国东方教育。  风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 -14%0%14%29%43%58%2024-082024-122025-04社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 潮玩：FY2026Q1 日本潮玩龙头业绩超预期，中国市场成为核心引擎 .............................................................................. 4 1.1、 三丽鸥：FY2026Q1 业绩创新高，中国市场成为核心引擎 ....................................................................................... 4 1.2、 万代：FY2026Q1 亚洲区域逆势增长 ........................................................................................................................... 7 2、 中国东方教育：“就业才是硬道理”，瞄准服务业缺口拥抱时代浪潮 ............................................................................... 10 3、 茶饮：外卖平台推出“秋天第一杯奶茶”，茶饮持续高景气 ............................................................................................. 12 4、 美丽：洗护赛道线上化率持续提升，功效与成分升级持续演绎 ....................................................................................... 13 5、 出行数据跟踪 .......................................................................................................................................................................... 17 5.1、 航空