医药生物（A股）上市公司市值战略研究报告（2024年报）

中国医药企业管理协会投融资服务专业委员会简介 投融资服务专业委员会是中国医药企业管理协会下属的二级机构，由医疗健康产业投资机构、生物医药或医疗器械研发机构、医药企业或医疗器械企业以及专利服务机构、财务服务机构、法律服务机构等专业机构组成。 投融资服务专委会主动搭建医疗健康领域投资机构、服务机构与医药（械）研发生产企业的桥梁，助力提升投资机构与医药（械）企业的沟通效率，推动医疗健康产业的快速发展。 投融资服务专委会持续跟踪医疗健康领域投融资实践，深入研究医疗健康领域投融资工作面临的问题，为投资机构投资决策提供信息支持，为医药（械）企业研发选题立项和投资并购提供决策参考。 投融资服务专委会将不定期策划组织医药投融资高端论坛，策划组织投资机构与医药（械）企业的专题沙龙，组织项目路演对接活动，提供专业培训、信息咨询等服务，帮助医药投融资机构提高工作有效性。 投融资服务专委会将主持编制发布年度《中国医药投融资年度蓝皮书》、《医药生物（A 股）上市公司市值战略研究报告》，参与编制发布年度《中国医药（械）上市公司研究报告》、主持编制发布年度《中国生物医药与医疗器械专利蓝皮书》。 第一届投融资服务专委会组成人员 主任：吴清功（兼） 执行主任：李靖（主持工作，药渡集团董事长） 副主任： 姒亭佑（富煜亚洲创始合伙人） 彭长鸿（国投招商高级研究员） 张琦（三生国健董秘） 徐朝华（和恒咨询董事长、财数科技联合创始人） 杨承刚（泱深生物创始人、董事长） 编委会成员名单： 肖雨、石晓媛 目录 引言 ................................................................................................................ 5 一、医药生物 2024 年整体情况概览 ................................................... 7 1.1 政策环境以及行业趋势推动变革 ......................................... 7 1.1.1 政策监管六大核心........................................................ 7 1.1.2 行业发展求新求变........................................................ 7 1.2 指数修复，但进程缓慢 ........................................................... 8 1.3 “高估值”特征减弱 ............................................................... 9 二、科学的市值管理战略方法论 ........................................................ 11 2.1 市值管理的本质是“做价值涨预期” ............................... 11 2.1.1 价值创造 ......................................................................... 12 2.1.2 价值塑造 ......................................................................... 12 2.1.3 价值经营 ......................................................................... 13 2.1.4 预期传播 ......................................................................... 14 2.1.5 预期稳定 ......................................................................... 14 2.1.6 预期释放 ......................................................................... 15 2.3 市值管理工作的三个阶段 .................................................... 16 2.3.1 市值管理诊断 ................................................................ 16 2.3.2 市值战略规划与设计 .................................................. 18 2.3.3 市值战略的实施和推进 .............................................. 19 三、价值管理分析 ................................................................................... 20 3.1 价值创造能力承压，“提质增效”仍是主旋律 ............... 21 3.2 价值塑造向“有回报”投资标签倾斜 ............................... 25 3.3 价值经营主动性提高，方式发生结构性变化 .................. 30 3.3.1 并购放缓 ......................................................................... 31 3.3.2 回购升温 ......................................................................... 32 3.3.3 增持减少 ......................................................................... 34 3.3.4 股权激励活跃 ................................................................ 37 3.4 价值管理排行榜........................................................................ 39 四、预期管理分析 ................................................................................... 41 4.1 预期传播活跃，但有待市场进一步反馈 ...........................