电子行业周度点评报告：台积电Q3指引超预期、AI与先进制程成增长双引擎

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1- ⚫ 全行业：本周（2025.07.13-2025.07.18）上证指数上涨0.69%，深证成指上涨2.04%，沪深300指数上涨1.09%，申万电子版块上涨2.15%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为7/31。板块个股涨幅前五名分别为：东田微、*ST恒久、中电港、鹏鼎控股、东山精密；跌幅前五名分别为：金安国纪、*ST长方、美芯晟、广信材料、ST华微。 ⚫ 电子行业：本周（2025.07.13-2025.07.18）国内电子行业整体涨幅明显分化。元件板块涨幅居前，达9.36%，主要受印制电路板大幅上涨11.05%拉动，被动元件则小幅下跌0.16%。消费电子板块上涨3.29%，其中品牌消费电子和消费电子零部件及组装分别上涨1.53%和3.36%，表现强劲。其他电子板块上涨1.75%，三级行业走势一致。电子化学品板块上涨1.37%，电子化学品Ⅲ类涨幅相同。光学光电子板块微涨0.44%，其中LED上涨0.52%，光学元件上涨2.98%，面板下跌0.64%。半导体板块整体涨幅最小，仅上涨0.42%。分立器件和半导体材料表现相对较强，分别上涨2.88%和0.46%；数字芯片设计和集成电路封测分别上涨0.91%和1.08%；模拟芯片设计下跌0.79%，半导体设备跌幅居前，为-1.18%。总体来看，电子行业本周由元件和消费电子板块领涨，光学光电子及部分半导体子行业亦有亮眼表现。 ⚫ 行业要闻 ◆ 英伟达宣布：H20 将恢复对中国销售 ◆ ASML二季度净利23亿欧元，EUV订单暴增，中国市场占比超25% ◆ 黄仁勋将继续投资中国，看好机器人与AI融合 ◆ 苹果放弃自研折叠iPhone方案，转向三星显示技术 ◆ 博通新芯片采台积5纳米，挑战NVIDIA NVLink主导地位 ⚫ 公司动态： ◆ 维信诺：关于拟签署专利许可协议的公告 ◆ 美迪凯：收购海硕力与INNOWAVE VIETNAM两家公司100%股权 ◆ 盈趣科技：调整2025年股票期权激励计划行权价格 ◆ 捷邦科技：首批股票期权进入自主行权期 ◆ 东微半导：披露限制性股票激励计划草案及激励对象名单 ⚫ 投资建议：我们认为，当前全球半导体产业正处于AI驱动的新一轮增长周期，台积电Q2业绩及Q3指引显示，AI相关需求已成为行业核心增长引擎。映射到A股半导体板块，建议投资者围绕“AI算力国产化”与“先进制程配套”两大主线布局，重点关注具备技术突破潜力、受益于国产替代的细分领域龙头。 ⚫ 风险提示：国产替代进程放缓风险、行业竞争加剧风险、地缘政治与供应链风险、下游需求波动风险 涨幅 TOP5 最新 周涨跌幅 总市值 东田微 75.59 30.19 60.47 *ST 恒久 5.86 27.67 15.75 中电港 23.12 25.65 175.69 鹏鼎控股 47.46 25.56 1100.1 东山精密 54.21 22.04 992.91 跌幅 TOP5 最新 周涨跌幅 总市值 金安国纪 12.08 -11.44 87.94 *ST 长方 2.30 -9.80 19.09 美芯晟 40.97 -9.56 45.70 广信材料 25.39 -9.26 52.89 *ST 华微 8.15 -8.84 78.26 行业指数相对沪深 300 表现 相关报告 【金元电子】周报 20250615 火山引擎加速 AI 商业化，关注算力基础设施、端侧智能硬件及 AI 应用三大赛道 【金元电子】周报 20250621 关注下半年中国半导体设备国产替代投资机会 【金元电子】周报 20250628 小米 YU7 预售 28.9 万台破纪录+首款 AI 眼镜亮相，双产品线引爆市场 【金元电子】周报 20250705 苹果首款折叠屏手机已进入原型试产阶段，聚焦折叠屏产业链投资机会 【金元电子】周报 20250712 AI 与先进封装驱动 ABF 载板市场扩张，关注国产替代投资机会 分析师：王炤杰 执业证书编号：S0370525030002 电话：0755-21515595 邮箱：wangzj@jyzq.cn 0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.002021-01-082022-01-082023-01-082024-01-082025-01-08申万电子收盘价沪深300收盘价证券研究报告 行业周度点评报告 电子行业 2025 年 7 月 19 日 行业周度点评报告 —台积电 Q3 指引超预期、AI 与先进制程成增长双引擎 评级：增持（维持） 2025 年 7 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目 录 一、核心观点 ...................................................................... 3 二、行业跟踪 ...................................................................... 6 三、行业新闻 ...................................................................... 8 四、公司公告 ..................................................................... 13 五、下周投资提示 ................................................................. 16 图表目录 图 1：亚利桑那第二厂产能（N3）已经完工 ............................................ 4 图 2：AI 芯片加速 N2/Nanosheet 导入节奏 ............................................. 5 图 3：本周各行业版块涨跌幅 ........................................................ 6 图 4：本周电子版块：子版块涨跌幅 .................................................. 7 图 5：电子板块历史走势 ............................................................ 8 图 6：电子板块历史市盈率 .......................................................... 8 表 1：2025 台积电业绩表现 ......................................................... 3 表 2：台积电 Q3 指引超预期 ..............