公用事业行业双周报：国家能源局发布《2024年度中国电力市场发展报告》

本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 公用事业 超配（维持） 公用事业行业双周报（2025/7/4-2025/7/17） 国家能源局发布《2024 年度中国电力市场发展报告》 2025 年 7 月 18 日 分析师：苏治彬 SAC 执业证书编号： S0340523080001 电话：0769-22110925 邮箱： suzhibin@dgzq.com.cn 分析师：刘兴文 SAC 执业证书编号：S0340522050001 电话：0769-22119416 邮箱：liuxingwen@dgzq.com.cn 行业指数走势 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 相关报告 投资要点： ◼ 行情回顾：截至7月17日，近两周申万公用事业指数上涨0.7%，跑输沪深300指数0.9个百分点，在31个申万行业中排第23名；年初至今，申万公用事业指数上涨0.7%，跑输沪深300指数1.8个百分点，在31个申万行业中排第24名。 ◼ 分板块来看，近两周申万公用事业指数的子板块均上涨，其中热力服务板块上涨5.2%、光伏发电板块上涨4.0%、燃气板块上涨1.0%、电能综合服务及风力发电板块均上涨0.4%、水力发电板块上涨0.2%、火力发电板块上涨0.1%。 ◼ 申万公用事业指数包含的131家上市公司中，近两周股价上涨的公司有99家，其中华银电力、华光环能、新中港的涨幅靠前，分别达46.6%、38.2%、37.1%；股价下跌的公司有31家，其中万憬能源、国电电力、兆新股份的跌幅较大，分别为9.0%、3.7%、3.0%。 ◼ 重点行业资讯：（1）国家发改委等发布关于跨电网经营区常态化电力交易机制方案的复函，其中提到，国家电网公司、南方电网公司要在2025年迎峰度夏期间，依托跨电网常态化交易机制实现电力资源优化配置，更好支撑电力保供。年底前，进一步统一市场规则、交易品种和交易时序，实现跨电网交易常态化开市。（2）7月17日，浙江省发改委等印发《浙江省海上风电安全应急管理指导意见》，其中提到，项目各参建单位应建立安全管理机制，健全安全生产管理体系和安全生产规章制度，明确安全管理工作职责，推进电力建设安全生产标准化。（3）7月17日，泉州市林业局等发布关于印发《泉州市林业碳票管理规定（试行）》的通知，其中提到，鼓励和引导泉州区域内林地、林木所有权人依据本规定申请制发林业碳票。 ◼ 行业周观点：近日国家能源局发布《2024年度中国电力市场发展报告》，其中提到，2024年全国电力市场经营主体数量81.6万家，同比增长8.9%。其中，发电企业3.5万家，电力用户77.7万家，售电公司4409家。火电方面，今年动力煤平均价格同比下行，建议关注华电国际（600027）、国电电力（600795）。燃气方面，我国天然气上下游价格联动有序推进，建议关注新奥股份（600803）、九丰能源（605090）、新天然气（603393）。 ◼ 风险提示：气源获取风险；原材料价格波动风险；汇率波动的风险；安全经营的风险；上网电价波动风险等。 行业周报 行业研究 证券研究报告 公用事业行业双周报（2025/7/4-2025/7/17） 2 请务必阅读末页声明。 目录 1.行情回顾 ............................................................................... 3 2.行业估值情况 ........................................................................... 4 3.行业数据跟踪 ........................................................................... 6 4.重要公司公告 ........................................................................... 7 5.重点行业资讯 ........................................................................... 7 6.行业周观点 ............................................................................. 8 7.风险提示 ............................................................................... 8 插图目录 图 1：近两周 31 个申万行业指数涨跌幅情况（单位：%）（截至 7 月 17 日） ................... 3 图 2：年初至今申万公用事业指数行情走势（截至 7 月 17 日） ............................... 3 图 3：近两周申万公用事业指数子板块涨跌幅情况（截至 7 月 17 日） ......................... 3 图 4：年初至今申万公用事业指数子板块涨跌幅情况（截至 7 月 17 日） ....................... 3 图 5：近两周申万公用事业指数中涨跌幅前五的公司（截至 7 月 17 日） ....................... 4 图 6：年初至今申万公用事业指数中涨跌幅前五的公司（截至 7 月 17 日） ..................... 4 图 7：申万公用事业指数近一年市盈率水平（截至 7 月 17 日） ............................... 5 图 8：电能综合服务板块近一年市盈率水平（截至 7 月 17 日） ............................... 5 图 9：火力发电板块近一年市盈率水平（截至 7 月 17 日） ................................... 5 图 10：水力发电板块近一年市盈率水平（截至 7 月 17 日） .................................. 5 图 11：热力服务板块近一年市盈率水平（截至 7 月 17 日） .................................. 5 图 12：光伏发电板块近一年市盈率水平（截至 7 月 17 日） .................................. 5 图 13：风力发电板块近一年市盈率水平（截至 7 月 17 日） .................................. 6 图 14：燃气板块近一年市盈率水平（截至 7 月 17 日） .....................