机器人板块催化不断，25H1挖机销量同比增速保持增长

本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 机械设备行业 标配 （维持） 机械设备行业双周报（2025/07/04-2025/07/17） 机器人板块催化不断，25H1 挖机销量同比增速保持增长 2025 年 7 月 18 日 分析师：谢少威 SAC 执业证书编号： S0340523010003 电话：0769-23320059 邮箱：xieshaowei@dgzq.com.cn 机械设备（申万）指数走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报告 投资要点： ◼ 行情回顾： 机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨3.71%，跑赢沪深300指数2.04个百分点，在申万31个行业中排第6名；申万机械设备板块本月至今上涨3.76%，跑赢沪深300指数1.26个百分点，在申万31个行业中排名第6名；申万机械设备板块年初至今上涨13.41%，跑赢沪深300指数10.88个百分点，在申万31个行业中排名第6名。 机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2025年7月17日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，工程机械板块涨幅最大，为4.26%。其他板块表现如下，通用设备板块上涨3.98%，自动化设备板块上涨3.66%，专用设备板块上涨3.37%，轨交设备Ⅱ板块上涨2.89%。 机械设备个股涨跌情况：截至2025年7月17日，机械设备板块双周涨幅前三个股分别为德固特、三川智慧、中大力德，涨幅分别为52.22%、44.50%、37.66%。机械设备板块双周跌幅前三个股分别为东威科技、伟隆股份、威马农机，跌幅分别为14.99%、14.52%、12.80%。 机械设备本周估值：截至2025年7月17日，申万机械设备板块PE TTM为27.86倍。通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PE TTM分别为35.77倍、26.85倍、17.37倍、20.43倍、47.11倍。 ◼ 机械设备行业周观点： 机器人：受智元机器人收购事件、宇树科技和智元机器人中标1.24亿元大订单等催化近期机器人板块行情向上。我们认为随着下半年各大主机厂商小批量产落地，人形机器人行业将进入新阶段，将逐渐出清或淘汰竞争力较弱参与者，行业集中度将提升。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。 工程机械：2025年6月挖机内销同比回正，出口同环比增速加快；2025H1内销、出口累计销量同比分别增长22.90%、10.19%。我们认为资金加速落地将促进工程机械开工率提升，有效支撑国内需求。随着海外市场需求复苏，叠加海外政策影响趋弱，出口有望持续增长。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。 ◼ 风险提示：基建/房地产/采矿业/制造业投资不及预期风险；国产替代进程不及预期风险；海外市场需求减少风险；人形机器人发展不及预期风险；核心零部件价格上涨风险；原材料价格上涨风险。 行业周报 行业研究 证券研究报告 机械设备行业双周报（2025/07/04-2025/07/17） 2 请务必阅读末页声明。 目录 一、行情回顾 ............................................................................. 4 二、板块估值情况 ......................................................................... 7 三、数据更新 ............................................................................. 8 四、产业新闻 ............................................................................ 13 五、公司公告 ............................................................................ 13 六、本周观点 ............................................................................ 14 七、风险提示 ............................................................................ 14 插图目录 图 1：近一年申万机械设备行业行情走势（截至 2025 年 7 月 17 日） ........................ 4 图 2：申万机械设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ...................... 7 图 3：申万通用设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ...................... 7 图 4：申万专用设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ...................... 7 图 5：申万轨道交通板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ...................... 7 图 6：申万工程机械板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ...................... 8 图 7：申万自动化设备块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ...................... 8 图 8：制造业固定资产投资累计同比（%） ............................................... 8 图 9：基建固定资产投资累计同比（%） ................................................. 8 图 10：房地产固定资产投资累计同比（%） ............................................... 8 图 11：采矿业固定资产投资累计同比（%） ............................................... 8 图 12：房地产开发投资累计金额同比增速（%） ........................................... 9 图 13：房地产商品房累计销售面积同比增速（%） ......................................... 9 图 14：房地产累计竣工面积同比增速（%） ............................................... 9 图 15：房地产新