医药生物行业周报：半年报预告密集披露，关注业绩表现

行业周报行业研究请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 14证券研究报告行业周报半年报预告密集披露，关注业绩表现——医药生物行业周报分析师：侯雅楠SAC NO：S11505241200012025 年 07 月 11 日医药生物证券分析师侯雅楠houyn@bhzq.com022-23839211研究助理近三月行业指数走势图相关研究报告重磅政策落地，商保创新药目录有望出台——医药生物行业周报2025.07.04政策催化不断，推动创新发展——医药生物行业 7 月投资策略展望2025.07.04ADA 大会召开，关注创新产业链——医药生物行业周报2025.06.27投资要点：行业要闻（1）国家医疗保障局公布《2025 年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》等相关文件；（2）默沙东 100 亿美元收购 Verona，获得慢性阻塞性肺病（COPD）重磅新药；（3）7.2mg 司美格鲁肽申报上市。公司公告（1）亚盛医药-B：自愿公告新型 Bcl-2 抑制剂利沙托克拉（利生妥®）正式获中国国家药品监督管理局批准，用于治疗成人慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤患者；（2）药明康德：2025 年半年度业绩预增公告；（3）甘李药业：2025 年半年度业绩预增公告；（4）艾力斯：自愿披露关于甲磺酸伏美替尼片 EGFR 20 外显子插入突变NSCLC 二线治疗适应症拟纳入优先审评程序；（5）泽璟制药：自愿披露注射用 ZG006 纳入突破性治疗品种公示名单。行情回顾本周（2025/07/04-2025/07/10）上证综指上涨 1.40%，深证成指上涨 0.92%，医药生物上涨 0.88%，大部分子板块上涨（医疗服务 1.56%＞医药商业 1.41%＞化学制药 1.19%＞医疗器械 1.03%＞中药 II 0.52%＞生物制品-0.72%）。2025 年 7 月 10 日，SW 医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 28.55 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 144%。本周策略近期进入半年报业绩预告密集披露期，建议关注管线兑现、业绩放量、商务合作等相关创新药及相关产业链的投资机遇。同时，行业集采政策持续优化，建议关注业绩反转相关板块的投资机遇，如海外需求改善、订单逐步回暖的CXO 板块，受益于集采规则优化的医疗器械和制药板块，与科技相关的 AI+板块。综上，我们维持行业“看好”评级。风险提示海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 14目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 43. 公司公告........................................................................................................................................................ 64. 行情回顾...................................................................................................................................................... 105. 本周策略.......................................................................................................................................................116. 风险提示...................................................................................................................................................... 12行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 14图 目 录图 1： 维生素 B1/D3/E/B6 价格走势（元/千克）......................................................................................5图 2： 维生素 K3/A/B2/泛酸钙/生物素价格走势（元/千克）....................................................................5图 3： 中药市场价格指数（综合 200）.....................................................................................................5图 4： 亳州中药材价格指数....................................................................................................................... 5图 5： 连翘市场价及同比增长................................................................................................................... 5图 6： 党参市场价及同比增长................................................................................................................... 5图 7： 当归市场价及同比增长...............................................................................................