电子行业先进科技主题：小米上市AI眼镜、YU7及众多全生态新品，关注存储价格反弹

证券研究报告 行业动态 小米上市 AI 眼镜、YU7 及众多全生态新品，关注存储价格反弹 ——先进科技主题 20250623-20250629 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 【市场回顾】 ◆ 本周上证指数报收 3424.23 点，周涨跌幅为+1.91%；深证成指报收 10378.55 点，周涨跌幅为+3.73%；创业板指报收 2124.34点，周涨跌幅为+5.69%；沪深 300 指数报收 3921.76 点，周涨跌幅为+1.95%。中证人工智能指数报收 1337.44 点，周涨跌幅+5.24%，板块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 ◆ 6 月 26 日，小米举行人车家全生态发布会，发布 MIX Flip 2、平板 7S Pro、K80 至尊版、K Pad、Watch S4 41mm、手环 10、开放式耳机 Pro、AI 眼镜、SU7 Ultra 纽北限量版、YU7。 ◆ AI 眼镜方面，公司新发布的 AI 眼镜重量 40g，可选黑色、玳瑁棕半透明、鹦鹉绿半透明三种镜框，支持线上和线下配镜。功能方面，支持第一人称相机，搭载 12MP 镜头；配有独立 Type-C 接口，支持边用边充电；搭载开放式耳机，配有立体声双单元、五麦克风系统；内置超级小爱，典型续航时间达到 8.6 小时，单次充满 45 分钟。价格方面，小米 AI 眼镜定价 1999 元起，电致变色版本 2699 元，彩色版本 2999 元。 ◆ 汽车方面，小米 YU7 公布 9 款配色，轮毂有 19 寸钻石轮毂、20寸光环轮毂、20 寸漩涡轮毂、21 寸幻刃轮毂、21 寸锻造轮毂和悬浮轮毂。动力方面，YU7 搭载 V6sPlus 小米超级电机，最大马力 690PS，最高时速 253km/h，零百加速 3.23s。续航方面，YU7 标准版 CLTC 续航里程达 835km，为“中大型纯电 SUV 续航第一”。Pro 版和 Max 版 CLTC 续航分别为 770km 和 760km，前者为四驱纯电 SUV 续航第一。全系配备 800V 碳化硅高压平台，最大充电倍率 5.2C，15 分钟最长补能里程 620km，10%-80%最快充电时间 12 分钟。语音交互方面，超级小爱支持五音区语音交互，升级端侧大模型，可以进行感知；手机超级小爱可以一句话找车，支持车外小爱语音，哨兵模式能实现高危场景自动总结。辅助驾驶方面，YU7 全系搭载激光雷达，内置英伟达 Thor 芯片，拥有 700TOPS 算力。并且还具备一颗 4D 毫米波雷达、11 颗高清摄像头和 12 颗超声波雷达。价格方面，小米 YU7 标准版售价25.35 万元，Pro 版售价 27.99 万元，Max 版售价 32.99 元，在YU76 月 26 日 22:00 开启预购后，小米汽车官网宣布 YU7 三分钟大定突破 20 万台，远高于去年 SU7 上市 24 小时大定 88898台。 ◆ 半导体存储市场自 2025 年 3 月底开始逐步回暖。一方面，各大存储晶圆原厂陆续宣布新一轮的减产或控产计划，另一方面，下游客户消化库存进程基本结束，为满足自身生产销售的需要，下游需求出现实质性增长。存储产品主要分为 DRAM（动态随机存取 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 颜枫 E-mail: yanfeng@shzq.com SAC 编号: S0870525030001 分析师: 李心语 SAC 编号: S0870525040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《Meta 发布第三代 AI 眼镜，华为开发者大会分享最新科技创新成果》 ——2025 年 06 月 26 日 《225Q1 中国大陆 PC 出货量逆势增长12%，智能眼镜持续放量》 ——2025 年 06 月 23 日 《北美大厂指引 AI 芯片需求强劲，AMD 发布 Instinct MI350 系列 GPU》 ——2025 年 06 月 21 日 -12%-4%3%11%19%27%34%42%50%07/2409/2411/2402/2504/2506/25电子沪深3002025年07月06日行业动态 存储器）和 NAND Flash（闪存存储器）两大类，其中 DDR4 涨幅显著，主要由于原厂推出停产计划，买方补库存，推动 DDR4系列产品价格大幅上涨。我们认为在人工智能浪潮下，AI 服务器大幅拉动对高端存储芯片的需求，AI 端侧应用的开花，将全面带动存储市场需求。存储芯片国产化前景广阔，国产化率的提高将驱动国产存储产业链发展。 ◼ 投资建议 我们认为：短期涨幅过高后的回调下，重视 PCB，ODM，AIOT，AIDC 板块的逢低布局机会： 1）AI 新消费场景：受益于 deepseek 以及国产算力链后续应用端的爆发。建议关注：【泰凌微】、【恒玄科技】。 2）AIDC：受益于大厂 capex，关注柴发等重点赛道。建议关注：【潍柴重机】。 3）自主可控：半导体 asic 芯片和设备端受益于贸易壁垒，国产化进一步加速。建议关注：【芯原股份】、【翱捷科技】、【北方华创】。 4）PCB：情绪错杀后布局机会。建议关注：【胜宏科技】、【沪电股份】、【生益科技】。 5）端侧ODM：受益于国产端侧AI+小米产业链。建议关注：【华勤技术】、【龙旗科技】。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 行业动态 请务必阅读尾页重要声明3 图 1：海外云厂商 CY2025Q1 资本开支情况（单位：亿美元） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 2：国内互联网资本开支情况（单位：亿元） 资料来源：Wind，上海证券研究所 注：阿里巴巴资本支出数据为财年，2024 年数据为 2025 财年（2024 年 4 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%05010015020025030021Q122Q123Q124Q125Q1谷歌微软MetaAmazon英伟达谷歌 YoY微软 YoYMeta YoYAmazon YoY英伟达 YoY-50%0%50%100%150%200%02004006008001,0001,20020212022202320242025Q1阿里巴巴腾讯控股阿里巴巴YoY腾讯控股YoY行业动态 请务必阅读尾页重要声明4 表：科技重点公司对比 （截至 6 月 29 日） 细分板块 股票简称 营业收入（单位：亿元） 归母净利润（单位：亿元） PE 2026E 年初至今 2024 2024 YoY 2025Q1 2025Q1 YoY 2024 2024 YoY 2025Q1 2025Q1 YoY