计算机行业周度：关注自动驾驶商业化

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025 年 6 月 30 日 看好 本周计算机行业指数表现 本周（6.23-6.27）计算机（申万）板块上涨 1.95%，沪深 300 指数上涨 7.7%，计算机板块跑赢沪深 300 指数 5.75 个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第 1 位。 本周涨幅前 3 名分别为天利科技（+58.40%）、京北方（+39.90%）、指南针（+36.36%），跌幅前 3 名分别为 ST 任子行（-23.87%）、安联锐视（-7.10%）、金橙子（-6.25%）。 本周关注 特斯拉 Robotaxi 奥斯汀启航：自动驾驶商业化 2025 年 6 月 22 日，特斯拉于美国得州奥斯汀推出 Robotaxi 服务，10 辆搭载 HW4.0 硬件与 FSD v13 软件的 Model Y 投入运营，副驾设安全员过渡。采用邀请制，单次收费 4.2 美元，覆盖奥斯汀南部 30 平方英里，首日完成 112 次行程，行驶 499 英里，乘客反馈驾驶体验佳，精准停靠表现突出。 特斯拉以纯视觉 + 端到端技术为核心，8 个摄像头实现环境感知。FSD v13 模型直接输出控制指令，年内将推参数量 4.5 倍新模型；HW4.0 芯片提供 532TOPS 算力，未来 HW5.0 或超 700TOPS 。量产车改装大幅降本，成本较 Waymo 定制车缩减 70%。 商业模式融合 Airbnb 与 Uber 特点，车主可共享车辆，2026 年计划扩至百万辆。单车周运营超 40 小时，毛利率预计 70%-80%，还能提升消费者对特斯拉智驾信任。 国内 Robotaxi 发展迅速，小鹏、蔚来等采用 “激光雷达 + 高精地图”，华为推 WEWA 架构；百度、小马智行聚焦 L4，2025 年车队拟破千辆。场景涵盖多领域，政策推动下，中国已试点超 3000 辆车，测试路段超 8000 万公里。 特斯拉 Robotaxi 面临安全、场景及政策审批挑战。长期竞争看数据闭环，特斯拉数据量领先，华为、小鹏紧追。若试点顺利，2026 年或成全球 Robotaxi 规模化元年。预计 2030 年，中国 L4 及以上自动驾驶渗透率达 9.5%，Robotaxi 市场规模近 5000 亿元。 投资线索 产业链从技术验证到规模放量，Robotaxi 商业化拐点催化多维度投资机会： 整车与运营：具有量产能力的车企及出行平台。 核心零部件：线控转向、高带宽芯片、车规级存储等。 场景应用延伸：无人物流、封闭园区运输、车路协同等。 行业研究 计算机行业周度：关注自动驾驶商业化 市场表现截至 2025.6.27 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：钟哲元 登记编码：S1490523030001 邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn 证券研究报告 -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-012025-01-012025-02-012025-03-012025-04-012025-05-012025-06-01801750.SI000300.SH 周度观察 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 周度观察 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、本周市场回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 二、本周关注 ................................................................................................................................................................................ 4 特斯拉 Robotaxi 奥斯汀启航：自动驾驶商业化........................................................................................................... 4 1、技术路径：纯视觉方案的突破性验证 ....................................................................................................................... 5 2、商业模式：改变出行生态的双重逻辑 ....................................................................................................................... 5 3、全球竞速：中国企业的跟进与差异化 ....................................................................................................................... 5 4、行业挑战与展望 ............................................................................................................................................................ 6 三、投资线索 ................................................................................................................................................................................ 6 四、本周要闻 ..................................................................................................................................